华友钴业(603799)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-11 华友钴业：半年报业绩点评：锂电材料量利齐升，镍端成本短期承压 (浙商证券 毕春晖)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入856.67、1013.24、1175.92亿元，归母净利润分别为60.93、73.12、91.86亿元，当前市值对应PE估值分别为11.22、9.35和7.45倍，维持“买入”评级。

●2026-08-20 华友钴业：2026年半年报点评：镍钴出货阶段性承压，印尼及非洲项目奠定长期增量 (国联民生证券 邱祖学,李挺)

●公司上游资源布局完善构建坚实护城河，下游锂电材料与国际资源和汽车巨头深度绑定，周期成长属性凸显。我们预计公司2026-2028年归母净利润为58.03、98.85、114.79亿元，以2026年8月19日收盘价为基准，PE分别为13X、8X、7X，维持“推荐”评级。

●2026-08-20 华友钴业：2026年半年报点评：材料产品销量高增，资源布局稳步推进 (渤海证券 张珂)

●公司以镍钴锂资源保障为支撑，向锂电材料等下游环节拓展，业务形成一体化优势。在中性情景下，考虑到公司印尼红土镍矿产能未能全面释放、研发投入增加和汇率波动的影响，我们下调公司2026/2027/2028年归母净利预测分别至66.16/83.54/96.39亿元，对应EPS分别为3.49/4.41/5.09元／股；对应2026年PE为11.32X，低于可比公司的均值，维持公司的“增持”评级。

●2026-08-19 华友钴业：2026年中报点评：镍产品成本承压，碳酸锂利润修复 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●由于硫磺价格上涨，我们下调公司26-28年归母净利润预期至54/80/104亿元（原预期104/125/146亿元），同比-12%/+48%/+30%，对应PE为15x/10x/8x，考虑到27年公司硫磺自供比例提升，湿法镍成本回落，当前估值低位，维持“买入”评级。

●2026-08-19 华友钴业：2026年中报点评：硫磺涨价拖累Q2业绩表现，期待下半年厚积薄发 (西部证券 刘博,李柔璇)

●考虑到硫磺涨价影响，我们微调公司2026-2028年EPS分别为3.99、5.30、7.35元，PE分别为11、8、6倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2026-09-23 中钨高新：隶属五矿集团，钨产业链领军者 (国信证券 刘孟峦,谷瑜)

●预计公司2026-2028年的营收分别为320/342/367亿元，同比增速81%/7%/8%；归母净利润分别为41.9/46.4/52.2亿元，同比增速227%/11%/13%；EPS分别为1.84/2.04/2.29元，当前股价对应PE分别为32.7x/29.6x/26.3x。公司稳健经营，柿竹园技改项目预计2027年底前完成，金洲精工持续扩产，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-09-23 洛阳钼业：矿端整体量价齐升，黄金打开成长空间------洛阳钼业更新报告 (浙商证券 毕春晖)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入2572.44、2878.26、3101.00亿元，归母净利润分别为304.30、350.77、393.14亿元，当前市值对应PE估值分别为12.42、10.77和9.61倍，维持“买入”评级。

●2026-09-22 洛阳钼业：业绩再创新高，“铜金双极”战略加速落地 (长城证券 何玉静,沈皓俊)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为331/458/526亿元，对应EPS为1.54/2.14/2.46元/股，对应PE约11.4/8.2/7.2倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-09-22 图南股份：母公司在手订单增长，沈阳图南收入大幅提升 (兴业证券 石康,李博彦,徐东晓)

●2026年上半年，公司实现营收10.23亿元，同比增长70.90%；归母净利润2.49亿元，同比增长167.92%；扣非归母净利润2.47亿元，同比增长173.51%；基本每股收益0.63元，同比增长162.50%。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.22/5.21/6.60亿元，EPS分别为1.07/1.32/1.67元，对应9月21日收盘价PE为34.0/27.6/21.8倍，维持“增持”评级。

●2026-09-21 中色股份：资源布局再下一城，矿山开发业务步入发展快车道 (中信建投 王介超,覃静,郭衍哲,汪明宇)

●预计公司2026年-2028年营收分别为132.3/154.1/176.0亿元，归母净利润9.0/10.6/12.1亿元，对应当前股价的PE分别为13/11/10倍，公司南美资源布局落地利润增厚，白矿技改项目推进，资源开发业务加速，给予公司“买入”评级。

●2026-09-20 中钨高新：半年报点评：钨价上行释放资源端弹性，AI PCB微钻进入扩产周期 (天风证券 胡十尹,朱晔,吴亚宁)

●考虑钨价中枢上行、刀具业务增长等因素，我们上调盈利预测，我们预计公司26-28年归母净利润分别为36/47/59亿元（26/27年前值为20/24亿元），对应PE分别为39/30/24x，维持“买入”评级。

●2026-09-19 金田股份：老树发新枝，AI新能源赋能新增长 (东北证券 谢佶圆)

●预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为1477.07/1611.55/1729.21亿元，归母净利润分别为9.66/13.4/17.03亿元，对应PE23.76/17.14/13.48倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-18 电投能源：电解铝产能持续释放，煤铝双主业向好，股东回报进一步夯实 (国盛证券 张津铭,刘力钰,高紫明,鲁昊,张卓然)

●考虑到2026股电解铝价格支撑较强及公司电解铝产量明显上修，预计公司2026-2028股营业收入红别为379.79、390.12、392.50亿元，实现归母净利润红别为81.33、84.24、86.91亿元，对应PE红别为10.7X/10.3X/10.0X，维持“买入”评级。

●2026-09-15 东方钽业：Earnings under pressure in 1H26;higher sales volume,prices and gross margin expected to drive future growth (中信建投 王介超,覃静,邵三才)

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●2026-09-13 中国铀业：国内天然铀专营平台，将受益于全球核电发展浪潮 (中航证券 邓轲,张清清)

●公司作为国内天然铀供应核心企业，深度绑定核电燃料前置环节，在国内天然铀产业具有主导地位，同时全球资源控制量位居前列，当前在国内外积极布局铀矿资源开发和产能建设，将有望充分受益于全球核电复苏与国内核电装机扩张进程。预计公司2026-2028年实现营业收入分别为226.0/264.4/312.7亿元，同比增长13.6%/17.0%/18.3%，实现归母净利润分别为23.3/30.8/40.5亿元，同比增长41.7%/32.3%/31.3%，对应PE57X/43X/33X。首次覆盖，给予“买入”评级。