有友食品(603697)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-20 有友食品：泡卤休闲食品龙头，新兴渠道打开成长空间 (山西证券 熊鹏,刘清羽)

●公司是泡卤风味休闲食品细分龙头，泡椒凤爪具备较强消费者认知。同时零食量贩、会员商超等新兴渠道已经从布局期进入放量期，推动公司突破传统经销渠道及西南区域的增长边界，全国化扩张空间正在打开。公司核心禽类制品仍保持接近40%的收入增长，证明泡椒凤爪大单品尚未触及增长上限；脱骨鸭掌、猪皮晶、火鸡翅及素食产品有望提供第二增长曲线。预计公司2026-2028年EPS分别为0.54\0.64\0.74，对应公司8月20日收盘价9.46元，2026-2028年PE分别为17.5\14.8\12.8。首次覆盖，我们给予“增持-A”评级

●2026-08-20 有友食品：收入延续高增，新品及渠道拓展成效显著 (中邮证券 蔡雪昱,杨逸文)

●我们预计2026-2028年营业收入分别为20.76/25.6/29.97亿元（原2026-2027年预测值为20.06/22.49亿元），同比+30.67%/23.29%/17.07%，预计2026-2028年归母净利润分别为2.33/3.04/3.72亿元（原2026-2027年预测值为2.65/2.99亿元），同比+25.55%/30.67%/22.28%。对应当前股价PE分别为17/13/11倍，维持“买入”评级。

●2026-08-17 有友食品：2026中报点评：新兴渠道表现出色，渠道结构拖累Q2盈利 (西南证券 朱会振,舒尚立)

●预计2026-2028年EPS分别为0.56元、0.71元、0.84元，对应动态PE分别为17倍、14倍、11倍，维持“买入”评级。

●2026-08-17 有友食品：2026年中报点评：收入高增势不改，渠道优化利长远 (国海证券 刘旭德,肖悦)

●公司新兴渠道放量逻辑清晰、费用管控优异，我们认为公司中长期成长空间较足。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为20/25/28亿元，同比分别增长28%/21%/14%；归母净利润分别为2.3/2.8/3.3亿元，同比分别增长25%/21%/17%，维持“买入”评级。

●2026-08-17 有友食品：业绩符合预期，全渠道协同显著 (华鑫证券 孙山山)

●我们看好公司巩固凤爪基本盘，持续打造第二增长曲线，全渠道协同持续加强。根据公司2026年半年报，我们预计公司2026-2028年EPS分别为0.54/0.69/0.84元，当前股价对应PE分别为18/14/12倍，维持“买入”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-09-04 千味央厨：【华创食饮】千味央厨：新渠放量亮眼，经营趋势改善 (华创证券 欧阳予,廖承帅,黄欣培)

●null

●2026-09-04 立高食品：【华创食饮】立高食品：盈利短期承压，业绩逐季改善 (华创证券 欧阳予,廖承帅,黄欣培)

●null

●2026-09-04 天味食品：【华创食饮】天味食品：延续复苏趋势，关注升级产品 (华创证券 欧阳予,廖承帅)

●null

●2026-09-04 安井食品：【华创食饮】安井食品：盈利短期承压，成长主线清晰 (华创证券 欧阳予,廖承帅,黄欣培)

●null

●2026-09-04 宝立食品：【华创食饮】宝立食品：稳健兑现，行稳致远 (华创证券 欧阳予,廖承帅,黄欣培)

●null

●2026-09-04 巴比食品：营收扣非稳增，手工小笼包新店型加速落地 (中邮证券 蔡雪昱,杨逸文)

●我们预计2026-2028年营业收入分别为19.54/21.61/24.34亿元，同比+5.11%/10.61%/12.64%。预计2026-2028年归母净利润分别为2.88/3.24/3.77亿元，同比+5.63%/12.23%/16.49%。对应当前股价PE分别为16/14/12倍，维持“买入”评级。

●2026-09-04 金禾实业：中报点评：甜味剂出口量提升，景气底部积蓄动能 (东方证券 万里扬)

●由于安赛蜜涨价而三氯蔗糖底部震荡，我们调整公司26-28年归母净利润分别为6.71、8.77、9.13亿元，（原26-28年归母净利润预测为8.01、8.71、9.13亿元），按照可比公司26年19倍市盈率，给以目标价22.42元（原目标价29.61元）并维持买入评级。

●2026-09-04 禾丰股份：饲料外销量创新高，肉禽并表支撑营收 (开源证券 陈雪丽)

●我们基于行业基本面变化，下调2026年猪价预期，上调2027年猪、鸡景气上行幅度，因而下调公司2026年盈利预测，上调公司2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.63/9.39/11.16（2026-2027年原预测分别为6.85/7.33）亿元，对应EPS分别为0.29/1.04/1.23元，当前股价对应2026-2028年PE为22.1/6.2/5.2倍。公司饲料销量稳，养殖业务放量，维持“买入”评级。

●2026-09-04 佩蒂股份：外销有望边际改善，主粮增长可期 (东方财富证券 刘嘉仁,王越)

●佩蒂股份Q2业绩环比Q1有所改善，下半年海外ODM业务有望企稳回升，收入端、利润端的环比变化或将逐季改善，自主品牌端主粮产品或将保持较好增长。我们预计公司2026-2028年收入分别为16.83/19.64/23.44亿元，归母净利润分别为0.74/1.33/1.79亿元，对应EPS分别为0.30/0.54/0.72元/股，对应2026年9月2日收盘价PE分别为48.14/26.82/19.96倍，维持“增持”评级。

●2026-09-04 安井食品：主业保持双位数增长，减值及非经营因素形成利润扰动 (中邮证券 蔡雪昱,杨逸文)

●我们预计2026-2028年营业收入分别为187.79/208.7/227.39亿元（原预测值为190.68/210.7/229.4亿元），同比+15.97%/+11.14%/+8.95%，预计2026-2028年归母净利润分别为16.93/19.82/22.38亿元（原年预测值为18.06/20.55/22.7亿元），同比+24.53%/+17.08%/+12.93%。对应当前股价PE分别为15/13/11倍，维持“买入”评级。