苏利股份(603585)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-28 苏利股份：2025年年报及2026年一季报点评：2026Q1业绩短期承压，宁夏二期项目进展顺利 (国海证券 董伯骏,杨丽蓉)

●预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为27.91、30.92、34.42亿元，归母净利润分别1.94、2.43、3.15亿元，对应PE分别为20、16、12倍。公司百菌清等农药产品景气度修复，宁夏基地项目顺利推进带来成长，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2020-04-28 苏利股份：年报点评：估值底部已现，静待花开 (国联证券 吴程浩,马群星)

●受疫情及天气影响，公司上半年原药及制剂产品的生产销售面临压力，因此我们下调今年全年业绩预测，在不考虑宁夏项目投产贡献业绩的情况下，预计2020年至2022年归母净利润分别为2.25亿元，2.56亿元，3.05亿元，对应PE分别为15倍、13倍、11倍，整体估值水平已低于行业平均水平，结合公司极低的资产负债率，充沛的现金流，维持公司“推荐”评级。

●2019-08-28 苏利股份：半年报点评：上半年维持稳增长，宁夏项目顺利开展 (国联证券 吴程浩)

●由于今年以来全球频发的贸易冲突以及极端气候灾害，直接影响到农作物的种植，对作物保护产品的需求相对减少，因此对原药价格也有所压制，故下调公司盈利预测值，预计公司2019-2021年EPS分别为1.85元、2.18元、2.41元，对应最新收盘价PE分别为12倍、10倍、9倍，但考虑到公司未来宁夏项目所带来的成长空间以及目前较低的估值水平，故维持“推荐”评级。

●2019-04-29 苏利股份：季报点评：双主营持续协同发力，业绩保持快速增长 (国联证券 吴程浩)

●预计公司2019年-2021年EPS分别为2.05元、2.37元、2.66元，对应最新收盘价PE分别为12倍、10倍、9倍，维持“推荐”评级。

●2019-04-21 苏利股份：年报点评：百菌清持续高景气，宁夏项目打开成长空间 (国联证券 吴程浩)

●预计公司2019年-2021年EPS分别为2.05元、2.37元、2.66元，对应最新收盘价PE分别为12倍、11倍、10倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-07-07 万华化学：聚氨酯、石化板块景气回升，1H26归母净利润98-104亿元 (国信证券 杨林,薛聪)

●我们维持公司2026-2028年盈利预测为175.2/190.1/208.7亿元，对应EPS为5.60/6.07/6.67元，当前股价对应PE为12.7/11.7/10.7X，维持“优于大市”评级。

●2026-07-07 藏格矿业：26H1业绩预告点评：铜矿贡献核心增量，钾锂盈利弹性释放 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●26H1业绩符合我们预期，因此我们维持原预期，预计公司2026-2028年归母净利润80.4/95.5/100.1亿元，同比增长109%/19%/5%，对应PE为14x/12x/11x，给予26年25x估值，对应目标价128元，维持“买入”评级。

●2026-07-07 新金路：资源扬帆致远，兴业再谱华章 (国盛证券 张航,初金娜)

●公司作为新进锡钨钽铌矿业的新星企业，充分享受锡、钨、钽价格中枢上移所带来的利润弹性，且公司主力矿山建设项目推进顺利，“量价齐升”未来公司业绩弹性较大。我们预计2026-2028年公司实现归母净利-1.3/2.8/5.2亿元，对应PE-/48/26倍，因公司栗木矿涉及的金属品种有锡、钨、钽铌，三个行业景气度均处于上涨阶段，故公司估值有一定溢价，首次覆盖给予买入评级。

●2026-07-07 雅化集团：26H1业绩预告点评：Q2锂盐量利齐升，略超我们预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑到公司锂盐业务量利齐升、资源端权益贡献提升，我们维持对公司26-28年归母净利润30.3/35.8/39.2亿元的预测，同比增长379%/18%/10%，对应PE为11x/10x/9x，给予26年16x估值，对应目标价42元，维持“买入”评级。

●2026-07-07 华峰化学：26年H1业绩高升，产品景气持续 (华安证券 王强峰,许灿杰)

●我们看好产品价格景气周期持续，随着公司后续扩产和整合集团资源，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润37.03、44.17、56.16亿元（此前预测值为28.99、33.47、41.08亿元），同比增长99%、19%、27%，对应PE分别为14.00、11.74、9.23倍，维持“买入”评级。

●2026-07-07 雅克科技：Steady operational growth,smooth transmission of industry inflation,with the value of its semiconductor platform becoming increasingly evident (中信建投 杨晖,陈俊新)

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●2026-07-07 恒力石化：2026年半年度业绩预告点评：炼化龙头业绩持续强劲 (国联民生证券 许隽逸,张玮航,陈律楼)

●我们持续看好公司业绩伴随经济逐步回暖，“双碳”政策持续对供应端限制，我们预计公司2026-2028年归母净利润为131亿元/157亿元/180亿元，对应EPS分别为1.87元/2.23元/2.55元，对应PE为10X/8X/7X，维持“推荐”评级。

●2026-07-07 新凤鸣：2026年半年度业绩预告点评：长丝盈利改善，未来值得期待 (国联民生证券 许隽逸,张玮航,陈律楼)

●我们认为公司有望在终端需求稳中有升的情况下获得业绩改善，我们预计2026-2028年公司归母净利润29亿元/47亿元/56亿元，对应EPS为1.75元/2.83元/3.32元，对应PE为12X/7X/6X，维持“推荐”评级。

●2026-07-06 华峰化学：业绩超市场预期，氨纶业务启动景气上行周期 (中信建投 杨晖,申起昊)

●公司氨纶、己二酸、鞋底原液三大业务具备较强规模和成本优势，行业景气一旦修复，公司利润弹性有望率先释放。我们预计公司2026-2028年有望实现净利润29/36/42亿元，随着氨纶扩产、差异化升级以及己二酸景气边际改善，公司整体盈利中枢仍有抬升空间，维持“买入”评级。

●2026-07-06 雅克科技：经营稳健增长，产业通胀传导顺畅，半导体平台价值凸显 (中信建投 杨晖,陈俊新)

●公司作为新材料平台型公司，下游各业务均有望充分受益于AI算力基建的高景气度。我们预计2026-2028年公司实现净利润13.0、17.4、23.6亿元，对应PE分别为73.3x、54.4x、40.2x。考虑到公司下游的高景气度以及公司核心业务优秀的客户结构，给予“买入”评级。