◆业绩预测◆
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 |
2023(实际) |
2024(实际) |
2025(实际) |
2026(预测) |
2027(预测) |
◆预测明细◆
| 报告日期 |
机构名称 |
评级 |
每股收益 2025预测2026预测2027预测 |
净利润(万元) 2025预测2026预测2027预测 |
◆研报摘要◆
- ●2025-11-04 美诺华：制剂业务带动业绩超预期，创新业务布局值得期待
(中泰证券 祝嘉琦)
- ●预计公司2025-2027年收入16.03、19.82、23.89亿元(25-27调整前16.03、19.82、23.89亿元)，同比增长16.7%、23.7%、20.5%；归母净利润1.26、1.71、2.15亿元(25-27调整前1.29、1.64、2.08亿元)，同比增长88.8%、35.3%、25.8%。目前公司股价对应25-27年40/30/24倍PE，考虑公司主业迎来拐点增长，创新业务布局有望收获，维持“买入”评级。
- ●2025-11-01 美诺华：季报点评：制剂业务持续发力，递送系统有多方向拓展潜力
(天风证券 杨松,刘一伯)
- ●考虑到集采制剂竞争激烈、原料药价格仍处于相对底部，我们将2025-2027年公司营业收入下调至为15.69/18.64/21.74亿元(前值为16.50/19.18/21.74亿元)，归母净利润为1.37/1.86/2.35亿元(前值为1.66/2.21/2.74亿元)，维持“增持”评级。
- ●2025-09-02 美诺华：主业迎来拐点，创新布局打开成长空间
(中泰证券 祝嘉琦)
- ●预计公司2025-2027年收入16.03、19.82、23.89亿元，同比增长16.77%、23.69%、20.49%；归母净利润1.29、1.64、2.08亿元，同比增长92.98%、27.16%、27.04%。目前公司股价对应25-27年23/18/14倍PE，考虑公司主业迎来拐点增长，创新业务布局有望收获，维持“买入”评级。
- ●2025-07-07 美诺华：业绩预告靓丽，GLP-1创新管线未来可期
(中泰证券 祝嘉琦)
- ●根据2025年半年度业绩预增公告，预计公司2025-2027年收入16.03、19.83、23.89亿元，同比增长16.77%、23.69%、20.49%；归母净利润1.29、1.64、2.08亿元，同比增长92.98%、27.16%、27.04%。目前公司股价对应25-27年23/18/14倍PE，考虑公司处于原料药扩展升级和制剂高速发展阶段，首次覆盖，给予“买入”评级。
- ●2025-05-01 美诺华：年报点评报告：大客户合作持续深化，制剂产能有望进一步提升
(天风证券 杨松)
- ●鉴于沙坦类原料药价格恢复不及预期，我们将2025-2027年公司营业收入下调至为16.50/19.18/21.74亿元(2025-2026年前值为18.70/22.98亿元)，归母净利润为1.66/2.21/2.74亿元(2025-2026年前值为2.07/2.55亿元)，维持“增持”评级。
◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生
- ●2026-07-06 荣昌生物：RC18新批两大适应症，商业化潜力望继续释放
(浙商证券 郭双喜,赵丹)
- ●我们采用DCF估值法，基于以下假设以中国10年期国债收益率（1.75%）作为无风险利率，市场预期收益率参考沪深300历史10年平均收益水平（6.09%），荣昌生物作为为生物医药科技企业，所得税率为15%；加权平均资本成本WACC=6.42%，永续增长率为3%。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为7532.20、5135.43、5136.03百万元，2026-2028年营收同比增速分别为131.69%、-31.82%、0.01%；2026-2028年公司归母净利润分别为4316.16、575.36、1082.75百万元，同比增速分别为508.21%、-86.67%、88.19%，维持“买入”投资评级。
- ●2026-07-06 恒瑞医药：创新管线持续兑现，BC矩阵进一步完善
(银河证券 程培,孙怡)
- ●公司创新药收入高速增长，“借船出海”成效显著；在研管线丰富，创新研发步入收获期，我们预计公司2026-2028年归母净利润为91.43/104.96/123.38亿元，同比增长19%/15%/18%，EPS分别为1.38/1.58/1.86元，当前股价对应2026-2028年PE为41/36/31倍，维持“推荐”评级。
- ●2026-07-05 百济神州：全球化持续兑现，盈利能力加速释放
(湘财证券 蒋栋)
- ●公司全球化能力已被验证，盈利能力有望加速释放，我们看好公司长期发展主要基于以下两点：（1）短期：百济神州正经历从“血液瘤巨头”向“综合性肿瘤药企”的战略拐点。ASCO上三款实体瘤管线数据积极，打开了新的增长叙事；BTK降解剂则在耐药后线市场展现同类首创潜力，填补关键空白。与此同时，核心产品持续放量带动盈利能力加速释放，“自我造血”能力在创新药企中凸显稀缺性，市场有望对其展开全面价值重估。（2）长期：百济神州的长期壁垒在于“全球一体化研发+已验证商业化”的双轮闭环。研发端凭借独特体系持续产出FIC/BIC资产，从百悦泽头对头胜出到新一代血液瘤、实体瘤管线差异化优势，平台可复制性已验证。商业化端在美欧中等核心市场自建团队与渠道，确保高强度研发投入转化为正向现金流，支撑从Biotech向GlobalPharma跃迁，长期增长具备可持续性。综上，预计2026-2028年公司营收分别为453.92/530.57/604.75亿元，归母净利润分别为44.82/73.02/93.15亿元，对应EPS分别为2.91/4.74/6.04元，首次覆盖给予“买入”评级。
- ●2026-07-05 科伦药业：看好传统业务修复，创新&国际化加速兑现
(浙商证券 郭双喜)
- ●我们预计公司2026-2028年EPS分别为1.21、1.46和1.77元，2026年7月3日收盘价对应公司2026年PE为40倍。我们看好公司创新药技术平台科伦博泰、合成生物学平台川宁生物、大输液多室袋产品、非输液仿制药首仿品种等创新力量逐渐贡献业绩，维持“买入”评级。
- ●2026-07-04 百济神州：泽布替尼MCL一线三期实验阳性结果，持续拓展适应症
(浙商证券 彭波,郭双喜)
- ●我们预计公司2026-2028年营业收入为448.52、520.27、601.69亿元，同比增长17.3%、16.0%、15.6%；实现归母净利润42.91、77.09、90.96亿元，同比增长193.8%、79.6%、18.0%，对应2026-2028年EPS为2.78、5.00、5.90元，2026/7/3对应2026-2028年PE为95.90、53.39、45.25倍。公司核心产品处于商业化快速放量阶段，新产品不断上市，公司利润快速增长，首次覆盖，给予“买入”评级。
- ●2026-07-01 科兴制药：三十载制药积淀，创新出海迈入收获期
(东北证券 吴明华,薛路熹)
- ●预计2026-2028年营业收入分别为16.45/18.44/21.67亿元，归母净利润分别为1.76/1.90/2.16亿元，对应PE分别为22.89/21.18/18.66倍。考虑到自有产品现金流基础稳定、合作商业化进入放量阶段，同时创新药管线具备中长期弹性，给予“买入”评级。
- ●2026-06-30 艾力斯：核心产品高速放量，研发管线持续推进
(浙商证券 彭波,郭双喜)
- ●我们预计公司2026-2028年营业收入为67.09、80.50、92.58亿元，同比增长29.3%、20.0%、15.0%；实现归母净利润26.63、31.56、35.71亿元，同比增长21.7%、18.5%、13.2%，对应EPS为5.92、7.01、7.94元，2026/6/30对应2026-2028年PE约18.5、15.6、13.8倍。公司核心产品处于商业化快速放量阶段，当前估值相比同行具备优势，首次覆盖，给予“买入”评级。
- ●2026-06-30 贝达药业：平台化转型逐步兑现，重磅产品数据读出在即
(湘财证券 蒋栋)
- ●公司正在从肺癌单一领域向多疾病领域转型，积极布局的泛RAS分子临床推进顺利。预计2026-2028年公司营收分别为41.97/49.60/59.64亿元，归母净利润分别为5.44/7.25/10.23亿元，对应EPS分别为1.29/1.72/2.43元，首次覆盖给予“买入”评级。
- ●2026-06-29 我武生物：国内脱敏治疗龙头，尘螨+黄花蒿双核驱动增长
(湘财证券 许雯)
- ●预计公司2026-2028年营业收入分别为12/14/16.63亿元，同比增长12.97%/16.66%/18.77%；归母净利润分别为4.31/5.12/6.17亿元，同比增长13.23%/18.69%/20.45%；EPS分别为0.82/0.98/1.18元。首次覆盖，给予公司“买入”评级。
- ●2026-06-29 羚锐制药：业绩稳健增长，内生外延完善产品线
(西部证券 陆伏崴,孙阿敏)
- ●预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为8.56/9.64/10.90亿元，分别同比+12.7%/+12.6%/+13.1%。公司在中药贴膏剂领域优势领先，多款产品市占率稳固，通过研发和收购完善产品矩阵，维持“增持”评级。