格尔软件(603232)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-29 格尔软件：年报点评：看好抗量子密码带动26年业绩修复 (华泰证券 郭雅丽,岳铂雄)

●我们下调公司26-27年归母净利润至0.63/0.77亿元（较前值分别调整-48.07%/-53.16%），预计28年归母净利润为1.04亿元，对应EPS为0.27/0.33/0.44元。下调盈利预测主要考虑到公司传统业务短期仍承压。参考可比公司26E74.4xPE（Wind），考虑到公司海外业务及抗量子业务拓展持续加速，给予公司26E80.0xPE，对应目标价21.60元（前值20.93元，25E63.4xPE），维持“买入”评级。

●2025-08-23 格尔软件：抗量子加密大势所趋，公司有望占得先机 (东方证券 陈超,浦俊懿,宋鑫宇)

●受宏观经济扰动影响，公司下游需求不及预期，下调营收预期，上调费用率水平，我们预测公司25-27年EPS分别为0.19/0.26/0.35元(原预测25-26年EPS为0.36/0.41元)，根据可比公司PE水平，我们给予公司26年72倍PE，对应目标价为18.72元，维持买入评级。

●2025-08-20 格尔软件：中报点评：发力新安全，抗量子密码进展顺利 (华泰证券 谢春生,岳铂雄)

●我们下调公司25-27年营收(8.26%/11.74%/12.51%)至5.89/6.84/8.04亿元(CAGR为16.83%)，下调25-27年归母净利润(10.43%/5.40%/5.63%)至0.78/1.21/1.65亿元(CAGR为45.44%)，对应EPS为0.33/0.52/0.70元。下调收入及利润预测主要由于上半年下游客户预算支出较缓，目标价上调主要由于看好密码安全业务长期空间，参考可比公司均值上调PE估值。参考可比公司25E63.4xPE(Wind)，给予公司25E63.4xPE，对应目标价20.93元(前值16.00元，25E43.3xPE)，维持“买入”评级。

●2025-04-27 格尔软件：年报点评：市场拓展有望带动25年业绩修复 (华泰证券 谢春生,岳铂雄)

●基于公司加速收缩低毛利业务以及业务过渡期收入承压的情况，华泰研究下调了对格尔软件的收入及盈利预测。预计2025-2027年收入分别为6.42亿元、7.75亿元和9.19亿元，EPS分别为0.37元、0.54元和0.74元。参考可比公司2025年43.3倍PE，给予格尔软件目标价16.00元，并维持“买入”评级。

●2024-10-30 格尔软件：季报点评：盈利提升，抗量子密码业务可期 (华泰证券 谢春生,岳铂雄)

●受益于产品结构优化，维持毛利率提升预期，考虑到公司强化费用管控，维持费用率下降预期，预计公司24-26年归母净利分别为0.68、1.01、1.29亿元(前值为0.82、1.06、1.57亿元)。参考可比公司一致预期(Wind)均值25E53.1xPE，考虑公司新兴安全领域的优势布局，给予公司25E55xPE，目标价23.65元(前值19.25元)，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-07-13 中科蓝讯：无线音频SoC龙头固本拓新，AI光通信业务开辟第二增长极 (西部证券 葛立凯)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为25.20/33.64/44.15亿元，同比增长36.8%/33.5%/31.2%，归母净利润分别为3.52/4.82/6.09亿元，同比增长-75.1%/36.9%/26.3%。公司为国内无线音频SoC芯片领域的领军企业，有望持续受益于端侧AI增长需求。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-07-12 联芸科技：存储主控领先厂商，嵌入式与企业级主控加速推进 (国信证券 叶子,胡慧,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●我们看好公司嵌入式主控及中高端企业级主控加速应用的增长空间，基于公司25年与1Q26经营情况，预计26-28年归母净利润为1.83/2.06/2.38亿元，对应股价PE分别为210/186/161倍，给予“优于大市”评级。

●2026-07-11 中控技术：以工业AI重构千亿市场 (浙商证券 刘雯蜀,郑毅)

●我们预计公司26-28年收入分别为91.06、105.66、132.01亿，对应增速分别为12.80%、16.03%、24.95%。对应26年利润为7.06亿元，对应的P/E为119倍，维持增持评级。

●2026-07-10 天阳科技：银行IT主业边际修复，算力租赁开启第二成长曲线 (源达信息 宋金治)

●我们预计天阳科技2026-2028年的归母净利润为0.78、1.80、3.07亿元，对应当前市值，PE分别为96.0、41.9、24.5倍。考虑到公司在传统业务基本盘的稳固支撑下，算力租赁等新兴赛道拓展顺利，未来业绩增速有望高于行业平均，具备较强的成长弹性，并且2027年起盈利将进入加速释放期，给予“买入”评级。

●2026-07-06 软通动力：Token工厂+深耕超节点，软硬协同贯彻AI (浙商证券 刘雯蜀,郑毅)

●我们预计公司26-28年收入分别为396.09、448.99、512.08亿元，同比12.88%、13.36%、14.05%，归母净利润为2.55、3.64、6.22亿元，同比23.68%、42.84%、70.80%，对应27年P/E为110倍。维持增持评级。

●2026-07-03 中控技术：流程工业自动化领先企业，工业AI+全球化双轮驱动估值重构 (华安证券 王璐)

●我们预测公司2026-2028年营业收入分别为94.8/108.0/122.2亿元，归母净利润分别为7.7/9.9/11.9亿元，同比+74.7%/+27.9%/+20.6%，对应PE分别为106x/83x/69x，首次覆盖给予“买入”评级

●2026-06-30 世纪华通：掌握掘金密码，SLG/休闲双金矿持续寻宝 (开源证券 方光照)

●预计2026-2028年归母净利润为88.8/107.4/118.1亿元，当前股价对应PE分别为11.5/9.5/8.7倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-30 联芸科技：年报点评报告：25年扣非净利润增超130%，本季度较25Q1净利润扭亏为盈 (天风证券 李双亮,李泓依)

●考虑公司2025年PC-OEM市场突破、存储主控产品持续放量，2026Q1高增长延续，同时新产品进入客户导入期，我们上调盈利预测，预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为18.60/22.30/25.60亿元（2026、2027年前值为16.96/20.8亿元），归母净利润分别为1.98/2.79/3.48亿元（2026、2027年前值为1.78/2.49亿元），维持“买入”评级。

●2026-06-30 中控技术：打造流程工业的AI大脑 (浙商证券 刘雯蜀,郑毅)

●我们预计公司26-28年收入分别为91.03、104.99、120.73亿，对应增速分别为12.77%、15.33%、15.00%。对应26年利润为7.06亿元，对应的P/E为131.63倍，维持增持评级。

●2026-06-30 奥飞数据：AIDC行业稳增长标杆 (东北证券 许思琪,赵宇阳)

●我们预计2026-2028年收入分别实现32.7/40.1/45.1亿元，归母净利润分别为3.16/4.39/4.51亿元，对应PE分别为58.87/42.37/41.24X，给予“增持”评级。