莎普爱思(603168)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-03-31 莎普爱思：2015年年报点评：主营业务稳健增长，中药保健品值得期待 (西南证券 朱国广,何治力)

●不考虑此次增发股本，预计公司2016-2018年EPS分别为0.79、1.05、1.33元，对应PE分别为54、40、32倍。我们认为公司核心产品市场竞争力强，未来中药保健产品值得期待，维持“增持”评级。

●2015-01-30 莎普爱思：滴眼液快速增长，战略进军大健康OTC市场 (西南证券 朱国广)

●预计2014-2016年的每股收益分别为2.12元、2.77元、3.65元，对应市盈率分别为46倍、35倍、27倍，估值比较合理。考虑到公司属于眼科用药的龙头地位及外延式扩张预期，且随着产能释放未来三年业绩将高增长，给予40倍估值，对应目标价为110.8元/股，首次覆盖给予“增持”评级。

●2014-11-03 莎普爱思：三季报点评：白内障滴眼液龙头，在建项目稳步推进 (联讯证券 刘阳)

●基于产能提升对公司发展带来的促进作用，预计公司2014-2016年净利润增速分别为20.3%、21.1%和12.9%，EPS分别为1.92、2.32和2.62元，目前股价对应PE分别为48、40和35倍。看好公司长远发展，给予公司“买入”评级。

●2014-10-28 莎普爱思：白内障市场品牌企业 (中信建投 苏雪晶)

●我们预测公司2014-2015年每股收益分别为2.13、3.14、4.25元，目前股价90.00元，对应PE分别为42、29、21倍。短期估值已趋于合理，但我们看好公司产品的长期市场空间，给予“增持”评级。

●2014-06-19 莎普爱思：新股简报 (联讯证券 康崇利)

●公司主营眼科用药和大输液为主。眼科细分市场规模不大但成长性较好，药物市场规模年均复合增长率16.08%。公司拥有唯一的商品名，渠道全程管理模式将有望保持业绩稳健增长。计上市后短期价格波动区间为：31.46元-52.14元。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-09-22 马应龙：26H1业绩稳健，大健康业务加速培育第二增长曲线 (华源证券 刘闯,孙洁玲)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.41/7.24/8.17亿元（同比增长10.20%/12.94%/12.95%），当前股价对应PE分别为15X、14X、12X。公司依托肛肠健康领域长期品牌积累，传统治痔业务保持稳健，卫生湿巾等大健康新品进入快速放量阶段，维持“买入”评级。

●2026-09-22 诺诚健华：肿瘤和自免领域全面布局，商业化与出海共同推进 (国信证券 陈曦炳,彭思宇,陈益凌,肖婧舒)

●诺诚健华已经展现出高效和差异化的研发能力，以及优秀的国内商业化能力。奥布替尼已经在海外开启3期临床，预计后续会有更多资产的对外合作；国内的商业化版图也将从血液瘤向自免、实体瘤拓展。我们预计公司2026-2028年的营收分别为24.86/26.52/38.94亿元，同比+4.7%/+6.7%/+46.8%；归母净利润分别为2.36/1.96/3.81亿元，同比-63.3%/-17.0%/+94.4%；首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-09-22 信诺维：立足抗肿瘤与抗感染两大赛道，构建“1+3+N”梯次化管线体系 (国海证券 曹泽运)

●我们预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为2.43/4.23/4.47亿元，归母净利润分别为-5.07/-4.96/-5.83亿元。XNW5004、XNW27011、XNW28012三款产品拥有多项快速通道资格，有望上市并快速放量，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-09-22 奥赛康：业绩短期承压，研发快速推进 (东海证券 杜永宏)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为2.02/2.35/2.68亿元，对应EPS分别为0.22/0.25/0.29元，对应PE分别为61.45/52.79/46.40倍。公司成熟品种有望贡献稳定现金流，新产品放量可期，研发进展快速推进，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-22 安科生物：业绩阶段性承压，产品矩阵扩充与创新研发稳步推进 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,杨希成)

●公司经营业绩出现阶段性波动，持续落实产品引进及商业化布局。2026H1，公司实现营业收入10.98亿元（YoY-15.04%）；归母净利润3.32亿元（YoY-9.33%），扣非归母净利润3.19亿元（YoY-6.73%）；经营活动产生的现金流量净额2.72亿元（YoY-13.88%）。报告期内，公司营业成本2.66亿元（YoY-12.75%），销售费用2.99亿元（YoY-24.44%），管理费用0.71亿元（YoY-6.92%），研发投入0.88亿元（YoY-11.67%）。我们调整公司的盈利预测，预计2026-2028年实现归母净利润6.90/7.24/8.05亿元，对应2026年9月21日收盘价PE分别为20.2/19.2/17.3倍，维持“增持”评级。

●2026-09-22 安图生物：2026年中报点评：主营产品稳健，出海业务深化 (中原证券 张蔓梓)

●考虑到行业潜在市场需求和国产替代加速的情况，预计2026/2027/2028年归母净利润分别为11.97/14.35/15.52亿元，对应EPS分别为2.10/2.51/2.72元，当前股价对应PE为15.52/12.95/11.97倍。根据可比上市公司市盈率情况，公司处于合理估值区间。考虑到公司在细分行业的头部地位，未来仍有估值扩张空间，维持公司“增持”的投资评级。

●2026-09-21 迈威生物：Nectin-4 ADC即将进入收获期，创新管线进展积极 (华源证券 刘闯)

●考虑公司产品销售增长及授权收入，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为8.9/13.1/19.3亿元，同比增速分别为34.0%/47.7%/46.9%。鉴于多款创新品种即将迈入商业化放量阶段，在研创新药进展积极，维持“买入”评级。

●2026-09-21 众生药业：创新转型进入兑现期，ZSP1601潜在空间大 (浙商证券 郭双喜,彭波)

●我们预计公司2026---2028年营业收入为21.64、22.49、25.00亿元，同比变化-14.2%、3.9%、11.2%；归母净利润2.13、2.05、2.75亿元，同比变化-22.7%、3.9%、34.5%，对应EPS为0.25、0.24、0.32元，2026/9/18对应2026---2028年PE为97、100、75倍。公司集采影响已经出清，昂拉地韦逐渐开始放量以及预计新剂型未来上市，同时RAY1225和ZSP1601临床试验数据优秀未来潜在空间大，公司创新转型已经进入兑现期，创新药逐步形成第二增长曲线，我们维持“买入”评级。

●2026-09-21 艾力斯：伏美替尼稳步放量，在研管线潜力可期 (渤海证券 侯雅楠)

●公司目前战略性专注于肿瘤靶向创新药的研发，已在非小细胞肺癌（NSCLC）治疗领域构建优势研发管线，伏美替尼获批后持续放量，带动公司2021年以来营收和净利润快速增长。公司股权结构非常稳定，实控人及一致行动人合计持股比例超50%。中性情景下，我们预计公司2026-2028年EPS分别为6.38、7.42、8.63元/股，对应2026年PE为15.73倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-09-21 亿帆医药：创新产品销量大幅增长，研发项目稳步推进 (首创证券 王斌)

●我们预计2026年至2028年公司营业收入分别为51.89亿元、56.29亿元和60.28亿元，同比增速分别为1.1%、8.5%和7.1%；归属于上市公司股东的净利润分别为4.30亿元、5.31亿元和6.35亿元，同比增速分别为6.9%、23.7%和19.4%，以9月18日收盘价计算，对应PE分别为26.5倍、21.4倍和18.0倍，维持“增持”评级。