浙江荣泰(603119)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-25 浙江荣泰：26H1收入利润增长强劲，精密结构件放量驱动高增 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅,袁泽生)

●公司作为新能源车用零部件热管理材料的头部企业，云母基本盘伴随行业渗透率提升持续稳固，新增的精密结构件业务正逐步打开更为广阔的市场空间。基于公司2026年半年报的营收增速与扎实的现金流表现，我们维持此前盈利预测，预计2026-2028年公司营收分别为21.26/30.71/41.97亿元，同比增速分别为+55%/+44%/+37%，实现归母净利润3.65/4.75/5.79亿元，同比增速分别为+31%/+30%/+22%，维持“增持”评级。

●2026-08-19 浙江荣泰：深耕新能源产业，积极研发布局精密结构件 (兴业证券 董晓彬)

●为进一步提高公司的资本实力和综合竞争力，充分借助国际资本市场的资源与机制优势，优化资本结构，拓宽多元融资渠道，全面提升公司综合实力。2026年上半年，公司已向香港联合交易所有限公司递交了首次公开发行H股股票并在香港联交所主板上市的申请。募集资金拟用于生产能力提升、智能制造体系建设、研发及创新、营销及市场拓展、管理效能提升、战略投资与收购，以及补充企业营运资金等。预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.60亿元、4.92亿元、6.83亿元，8月18日收盘价估值分别为73.0x、53.4x、38.5x。

●2026-08-13 浙江荣泰：2026年中报点评：云母主业保持高景气，精密结构件业务放量 (东莞证券 谭欣欣,谢少威)

●浙江荣泰系新能源汽车云母耐高温绝缘防护细分领域的领军企业，与新能源行业头部客户保持稳定合作，主业持续受益行业高景气；同时战略性布局机器人精密结构件领域，与公司核心业务互补协同，打造高毛利的第二增长曲线。此外，公司加码研发投入，全球化产能布局，叠加已递交H股上市申请，中长期成长动能充足。预计公司2026年/2027年的EPS分别为0.76元/1.07元，对应PE分别为72倍/51倍。

●2026-08-11 浙江荣泰：2026年中报点评：主业增速显著回暖，机器人业务盈利亮眼 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到业绩符合市场预期，因此我们维持原预期，预计公司2026-2028年归母净利润3.7/5.5/9.0亿元，同比+31%/+51%/+63%，对应PE为70/46/28x，考虑公司机器人业务进展顺利，新产品持续拓展，维持“买入”评级。

●2026-08-11 浙江荣泰：主业高增长，人形机器人业务放量，26H1收入增长超预期 (浙商证券 陈红)

●我们预计公司2026-2028年营收为20.9、34.9、53.2亿元，CAGR达57%；归母净利润为4.0、6.9、9.4亿元，CAGR达50.1%。作为人形机器人核心零部件供应商，业务率先放量，成长逻辑已得到财报层面验证。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-09-02 福莱特：半年报点评：玻璃价格探底拖累盈利，供给收缩静待修复 (国盛证券 杨润思)

●考虑到光伏行业终端需求阶段性走弱，光伏玻璃价格持续下行，但公司是光伏玻璃行业龙头，供需压力缓解后，公司盈利有望改善。预测公司2026-2028年归母净利润为-3.70/9.68/14.90亿元，对应EPS为-0.16/0.41/0.64元/股，维持“增持”评级。

●2026-09-02 旗滨集团：中报点评：供给出清、高端布局或推动盈利修复 (华泰证券 方晏荷,石峰源,黄颖,樊星辰,孔舒)

●我们下调公司26-28年归母净利润至0.6/6.4/14.0亿元，主要是考虑到浮法、光伏玻璃需求较弱，行业供给出清尚难以扭转供需格局，盈利复苏节奏偏慢。我们给予公司26年1.56xPB估值(较可比公司估值均值1.96xPB折价20%，主要考虑公司UTG及玻璃基板新业务尚处于起步阶段，公司26BVPS=4.94元)，下调目标价至7.71元(前值为12.10元，基于26年2.3xPB估值)，维持“买入”评级。

●2026-09-02 中国巨石：2026半年报点评：Q2盈利持续高增，产能建设稳步推进 (中泰证券 孙颖,聂磊,黄雪茹)

●结合粗纱稳价复价主旋律、电子布供需紧俏价格上行行情，以及公司新产能投产节奏，我们调整公司2026-2028年归母净利润至75.0、111.0、121.6亿元（原2026-2028年盈利预测为65.1、76.0、84.2亿元），现价PE为23.1、15.6、14.2倍，PB为4.6、3.6、2.9倍。公司稳坐玻纤产业全球头把交椅，引领全球产业高端化绿色化发展，同步开拓特种电子布等高附加值创新业务，维持“买入”评级。

●2026-09-02 菲利华：2026年中报点评：中报业绩快速增长，半导体、电子电路业务拓展顺利 (中原证券 李智,刘智)

●我们预测公司2026年-2028年营业收入分别为28.89亿、38.39亿、49.03亿，2026-2028年归母净利润分别为7.2亿、9.72亿、12.51亿，对应的PE分别为68.83X、51X、39.65X，公司近10年估值分位处于高位，但考虑到公司半导体和电子电路业务有望高速增长，具有较好的成长空间，公司估值水平和未来三年业绩复合增速基本匹配，维持公司“增持”评级。

●2026-09-01 华新建材：中报点评：海外增长有望提速 (华泰证券 方晏荷,石峰源,黄颖,樊星辰,孔舒)

●基于公司海外并购扩张提速，尼日利亚等核心市场延续高景气，汇率风险管控成效显现，我们上调公司26-28年归母净利润（2%，19%，35%）至36.6亿元、48.0亿元和59.7亿元。我们看好海外业务扩张带动公司规模和盈利进一步增长，给予华新水泥-A目标价29.39元（基于16.7x26年PE），估值较可比公司均值（13.7xPE）溢价22%（基于公司海外业务更好的内生成长性，且海外并购落地加快，前值28.71元）。给予华新水泥-H目标价21.73港元，基于H-A折价37%，与2012年以来水泥公司H-A平均折价率一致，对应10.6x26年PE（前值20.88港元）。

●2026-09-01 海螺水泥：需求持续走弱，业绩进一步承压 (华源证券 戴铭余,王彬鹏,邓力,赵梦妮,郦悦轩)

●考虑需求持续低迷，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为57.21、66.23、75.55亿元，8月28日股价对应的PE分别为17、15、13倍，维持“增持”评级。

●2026-08-31 金石资源：矿山停产致公司利润短期承压，看好公司氟化工下游产品布局 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计金石资源2026-2028年收入分别为42.88/51.96/59.22亿元，同比增长10.3%/21.2%/14.0%，归母净利润分别为2.49/4.92/6.46亿元，同比增长-23.7%/98.1%/31.3%，对应EPS分别为0.30/0.58/0.77元。结合公司8月26日收盘价，对应PE分别为55.1/27.8/21.2倍，我们认为公司产业链成功延伸至下游液冷赛道，产品附加值将进一步提升。维持“买入”评级。

●2026-08-31 菲利华：2026年中报点评：半导体材料订单增长，石英电子布贡献新增量 (东吴证券 许牧)

●公司是国内高端石英材料平台型企业，产品覆盖半导体、航空航天、电子电路、光学等高端应用场景。考虑到合成石英产能建设推进、石英电子布验证放量以及航空航天复合材料需求扩容，公司高端材料平台价值有望持续提升，我们将2026-2027年归母净利润预测上调为7.08/10.29亿元（前值为6.83/7.87亿元），新增2028年归母净利润预测为13.55亿元，对应PE分别为67/46/35倍，维持“买入”评级。

●2026-08-31 科顺股份：Q2毛利率改善明显，期待行业需求回暖 (中邮证券 赵洋)

●公司防水业主基本面触底，未来期待行业需求改善，公司盈利能力持续修复，同时公司积极开拓第二成长曲线，有望实现长期持续成长。我们预计公司26-27年收入分别为57.2亿、68.0亿，同比-5.3%、+18.8%，预计26-27年归母净利润分别为2.2亿、3.5亿，同比+140.9%、+61.0%；对应26-27年PE分别为25.0X、15.6X。

●2026-08-31 宏和科技：特种布量价齐升，高端突围进入收获期 (西部证券 张欣劼,朱思敏,陈默婧)

●AI算力需求高增，特种布行业具有较高的进入壁垒，商业模式短时间难以复制，我们预计特种布有望持续高景气。公司提前卡位特种布赛道，是全球少数具备齐全产品线的企业之一。随着公司高性能电子布、电子纱项目陆续投产放量，有望进一步筑牢竞争优势，未来公司业绩增长可期，首次覆盖，给予“增持”评级。