宁波港(601018)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-27 宁波港：2026年半年报点评：打造世界级港口集群，主营业务利润稳健 (西南证券 胡光怿,杨蕊)

●预计公司2026/27/28年营业收入分别为344.9、383.7、427.3亿元，归母净利润分别为48.5、51.8、57.0亿元，每股净资产分别为4.29、4.45、4.63元，对应的PB分别为0.80、0.77、0.74倍。公司作为浙江省港口资源整合平台有望持续高质量发展，我们给予公司2026年1倍PB，对应目标价4.29元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2020-12-17 宁波港：进一步整合省内港口资产，提升整体竞争力 (兴业证券 吉理,张晓云)

●考虑股本变化及盈利预测调整，对公司2020-2021年EPS预测从0.26、0.28元下调至0.21、0.23元，预计公司2020-2022年EPS为0.21、0.23、0.24元，公司2020年12月16日收盘价(3.70元)对应2020-2022年的PE为17.9、16.4、15.4倍，对应2020年的PB为1.1倍，维持公司“审慎增持”评级。

●2020-02-25 宁波港：计划引入战投上港集团，有利于中长期发展 (兴业证券 吉理,张晓云,龚里)

●暂不考虑定增摊薄，预计公司2019-2021年EPS为0.26、0.26、0.28元，对应2020年2月24日股价的PE为13.4、13.3、12.4倍，维持公司“审慎增持”评级。

●2020-02-24 宁波港：引入战略投资者，升产能促协同 (东海证券 朱雨潇)

●在内外经济增速放缓的背景下，公司维持较高水平的生产，实现业绩两位数增长，充分展示自身良好的管理能力以及运营优势。我们预测公司2019-2021年归母净利润分别为33.64亿元、37.91亿元、45.41亿元，对应现股价PE为16倍、18倍、15倍。

●2018-09-04 宁波港：半年报点评：集装箱增速领跑行业，“一体两翼”全面提升 (国联证券 陈晓)

●公司是我国深水泊位最多的港口，同时也是国家“一带一路”战略中连接海运、铁路运输等多种运输方式的重要枢纽，未来将持续发挥港口传统优势，形成码头运作、现代物流、资本运作三轮驱动多元化发展模式。预计2018-2020年EPS分别为0.20元，0.23元和0.26元，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输业

●2026-10-14 中远海特：汽车船高景气，盈利高弹性 (天风证券 陈金海,李宁)

●考虑到汽车船租金成倍上涨，多用途船、重吊船、纸浆船等受益于集装箱船和干散货船涨价，上调2026-27年预测归母净利润至32、31亿元（原预测16、13亿元），引入2028年预测归母净利润30亿元。2026年预期PE为9倍，维持“买入”评级。

●2026-10-14 五洲交通：铁路公路：坐拥广西核心路产，改扩建迎量价齐升 (浙商证券 郑树明,霍泽嘉)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.7亿元、6.1亿元、6.5亿元，BPS分别为4.7元、4.9元、5.2元，对应PB分别为0.91倍、0.87倍、0.83倍。考虑到公司聚焦高速公路主业，且改扩建带来公路业务成长性，综合可比公司平均PB，给予公司2026年1.1倍PB估值，目标价格为5.16元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-10 兴通股份：化学品航运高景气，盈利有望上行 (天风证券 陈金海,李宁)

●考虑2025年内外贸化学品运价下降，2026H1出售老旧船舶实现资产处置收益，调整2026-27年预测归母净利润至4.29、4.12亿元（原预测4.82、5.29亿元），引入2028年预测归母净利润5.04亿元，维持“买入”评级。

●2026-10-07 中远海能：油轮船队155艘/2257.6万载重吨，运力规模世界第一 (智研咨询)

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●2026-09-23 中远海能：油气双轮构筑壁垒，长协运力驱动成长 (中银证券 王靖添,何贯嘉)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为376.42/359.67/358.36亿元，同比变动57.5%/-4.5%/-0.4%；预计归母净利润为116.82/104.92/100.45亿元，同比变动+189.4%/-10.2%/-4.3%；EPS分别为2.14/1.92/1.84元，对应PE分别为9.8/10.9/11.4倍。首次覆盖，给予公司增持评级。

●2026-09-21 青岛港：集装箱业务量价齐升，扣非归母净利润稳健增长 (兴业证券 陈尔冬,王凯)

●我们预计公司2026年-2028年可实现归母净利润51.90、54.60、57.37亿元。对应9月18日收盘价，PE估值为12.1X、11.5X、10.9X。假设公司分红率为40%，2026年-2028年股息率分别为3.31%、3.49%、3.66%。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-20 中谷物流：开拓红海航线，盈利有望跃升 (天风证券 陈金海,李宁)

●由于红海航线运价大涨、运营船舶数量增加，中东地缘冲突有望支撑红海航线运价，2027-29年18艘新船陆续交付、投入运营，上调2026-28年的预测归母净利润至27、31、35亿元（原预测21、22、26亿元）。2026年预期PE为9倍，公司承诺分红比例不低于60%，对应2026年9月18日股价的股息率不低于6.6%，维持“买入”评级。

●2026-09-12 东航物流：翼起东方，乘势而上 (国盛证券 罗月江,姚云川)

●东航物流是我国领先的综合物流企业，全货机规模处行业领先。高附加值货物运输需求增长及跨境电商整体景气，支撑航空速运业务持续发展；公司积极探索综合物流服务，有望凭借上海区位优势以及“天网+地网”的资源禀赋优势夯实“第二成长曲线”；地缘扰动推高空运运价，空运产业顺价通畅，公司直接受益。综上所述，我们预计公司2026-2028年主营业务收入分别为305/339/367亿元，同比增速+25.8%/+11.3%/+8.2%；归母净利润分别为30/34/37亿元，同比增速+11.1%/+12.7%/+9.6%，归母净利率9.8%/9.9%/10.0%；EPS分别为1.9/2.1/2.3元/股，给予公司2027年目标P/E11x，结合公司2027年EPS预测2.1元/股，对应合理估值23.32元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-11 中远海特：中国汽车出口高景气度，汽车船和新型多用途船框架箱等运力持续受益 (中银证券 王靖添)

●受益于中国高端制造出口高景气红利效应，我们上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为29.31/35.36/39.30亿元，同比+64.6%/+20.7%/+11.1%，EPS为1.07/1.29/1.43元/股，对应PE分别10.6/8.8/7.9倍。考虑到中国高端制造出海景气度持续良好，公司特种船运输业务具有长期成长性，维持公司买入评级。

●2026-09-11 东航物流：全货机护城河，充分受益于国货出口 (华源证券 孙延,曾智星,王惠武,张付哲)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为29.8/33.4/37.6亿元，同比增速分别为11.0%/12.0%/12.6%。鉴于公司作为航空物流头部企业，有望长期受益于全球航空货运需求增长、中方货运航司份额提升，维持“买入”评级。