保税科技(600794)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-02-19 保税科技：危化品仓储龙头，“传统+智慧”双轮驱动 (招商证券 苏宝亮,肖欣晨,Yun WEI)

●我们预计公司23-25年归母净利润分别为2.5亿元、3.1亿元、3.5亿元，对应24年PE为1.4x，PB为1.4x，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

●2024-01-12 保税科技：2023年业绩预告点评：业绩高增符合预期，成长路径多元值得期待 (国海证券 祝玉波,李跃森)

●由于公司业绩增长符合我们的预期，我们维持此前盈利预测不变，预计保税科技2023-2025年营业收入分别为11.97亿元、14.03亿元与15.96亿元，归母净利润分别为2.53亿元、3.09亿元与3.43亿元，对应PE分别为19.68倍、16.13倍与14.52倍。维持“买入”评级。

●2023-10-26 保税科技：2023年三季报点评：三季度业绩符合预期，静待产能扩张继续落地 (国海证券 许可,周延宇,钟文海)

●由于公司业绩增长符合我们的预期，我们维持此前盈利预测不变，预计保税科技2023-2025年营业收入分别为11.97亿元、14.03亿元与15.96亿元，归母净利润分别为2.53亿元、3.09亿元与3.43亿元，对应PE分别为17.00倍、13.93倍与12.54倍。维持“买入”评级。

●2023-09-27 保税科技：业绩符合预期，持续看好成长空间-保税科技2023年前三季度业绩预增公告点评 (国海证券 许可,周延宇,钟文海)

●由于公司业绩增长符合我们的预期，我们维持此前盈利预测不变，预计保税科技2023-2025年营业收入分别为11.97亿元、14.03亿元与15.96亿元，归母净利润分别为2.53亿元、3.09亿元与3.43亿元，对应PE分别为17.58倍、14.40倍与12.97倍。维持“买入”评级。

●2023-09-06 保税科技：并购扩张起点，看好业务协同发挥 (国海证券 许可,周延宇,钟文海)

●基于谨慎性原则，本次拟收购事项暂不纳入盈利预测。我们预计保税科技2023-2025年营业收入分别为11.97亿元、14.03亿元与15.96亿元，归母净利润分别为2.53亿元、3.09亿元与3.43亿元，对应PE分别为18.68倍、15.30倍与13.78倍。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:仓储物流

●2026-07-04 嘉友国际：贸易修复、物流成长，估值上行 (天风证券 陈金海)

●焦煤价格有望企稳回升，业务量有望持续增长，盈利或将逐步释放。我们预计2026-2028年嘉友国际归母净利润分别为13.8、15.8、18.2亿元（2026-2027年原预测：14.5和17.5亿元），给予目标PE为16倍，对应目标价为16.20元，维持“买入”评级。

●2026-07-01 圆通速递：26H1净利润超预期，维持“买进”的投资建议 (群益证券 赵旭东)

●上调盈利预测，预计2026、2027、2028年公司实现分别净利润63、74、84亿元（此前分别为56、65、78亿元），yoy分别为+45%、+18%、+14%，EPS分别为1.8、2.2、2.5元，当前A股价对应PE分别为8、7、6倍，给予“买进”的投资建议。

●2026-07-01 圆通速递：【华创交运*业绩点评】圆通速递：26H1归母净利润预计同比增长 69.3%到85.7%，反内卷弹性持续兑现，继续强推 (华创证券 吴晨玥,张梦婷)

●基于当前业绩表现及行业反内卷持续推进,我们维持2026-28年盈利预测为归母净利为65.3、75.0亿、83.1亿,对应eps分别为1.91、2.19及2.43元,对应pe分别为8、7及6倍。结合当前市场环境,我们给予圆通2026年净利润13倍pe,对应849亿市值,对应目标价24.8元,较现价约58%空间,强调“强推”评级。

●2026-06-28 申通快递：厚积薄发，春山可望 (国盛证券 罗月江)

●我们预测，行业价格竞争趋缓与申通自身成本优化将形成共振，利润进入弹性释放期。我们预计，2026-2028年，申通快递的归母净利润分别为22.08/25.98/29.05亿元，分别同比+61.4%/+17.7%/+11.8%，对应EPS分别为1.44/1.70/1.90元/股。参考可比公司估值，并考虑到公司经营质量持续改善、份额提升、业绩弹性显著，给予申通快递2026年15倍PE估值，对应合理估值约21.64元，给予买入”评级。

●2026-06-11 密尔克卫：【华创交运*事项点评】密尔克卫：股权激励提振发展信心，半导体物流业务具备高增长潜力 (华创证券 张梦婷,吴一凡)

●结合中东局势的不确定性,及考虑汇兑损益影响和公司最新股权激励目标,我们预计2026-2028年归母净利润预测至7.5、8.9、10.3亿元,对应pe 12/10/9倍。我们看好公司长期发展潜力,强调"推荐"评级。

●2026-06-03 嘉友国际：2025年报及2026年一季报点评：中蒙业务韧性强，看好非洲业务持续发力 (兴业证券 郭军,王凯)

●调整公司盈利预测，预计26/27/28年归母净利润分别为13.5/16.2/18.7亿元，对应6月2日收盘价PE分别为12.5/10.4/9.1倍。中蒙业务上，公司具备优质的煤炭资源储备以及稀缺的陆路口岸核心物流资产，竞争力充足，短期亦有改善趋势。非洲业务上，公司势能逐步释放，同时在建和储备项目充足，后续网络效应释放值得期待。物流出海大背景下，看好公司实力和发展趋势，维持“增持”评级。

●2026-05-26 密尔克卫：全球化工新能源供应链龙头，半导体物流打造新增长曲线 (国投证券 王华炳)

●我们预计公司2026-2028年的收入增速为+13.4%、+14.3%、+15.0%，净利润增速为+26.1%、+32.3%、+22.9%。考虑到化工周期反转信号逐步明确，公司有望充分受益危化品供应链的量价齐升，以及基于其在芯片半导体运输领域的持续布局，有望形成双轮驱动，抬升中长期估值锚点。给予公司2026年PE为15倍，对应6个月目标价为74.95元/股，首次覆盖给予买入-A的投资评级。

●2026-05-24 密尔克卫：【华创交运|深度】密尔克卫：“中国密度”到全球交付，平台型供应链能力打开市场空间——大物流时代系列研究（三十一） (华创证券 张梦婷,吴一凡)

●我们维持2026-2028年盈利预测，公司估值明显低于可比公司，我们给予2026年预期净利15倍PE，强调“推荐”评级。

●2026-05-07 密尔克卫：周期拐点，成长或现 (天风证券 陈金海)

●考虑到美伊冲突影响海运业务量等因素，下调2026和2027年预测归母净利润至7.2、8.6亿元(原预测8.1、9.3亿元)，引入2028年预测归母净利润10.4亿元。维持“买入”评级。

●2026-05-07 圆通速递：从成本追赶到数字化转型构建体系壁垒 (华西证券 游道柱)

●我们预计圆通速递2026-2028年营收为800.00亿元、869.16亿元和932.65亿元，归母净利润分别为60.68亿元、73.99亿元、84.16亿元(EPS分别为1.77元、2.16元和2.46元)，对应2026年5月7日收盘价21.35元PE分别为12.04倍、9.88倍和8.68倍。首次覆盖，给予“增持”评级。