中储股份(600787)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-31 中储股份：2025年三季报点评：主业稳健增长，经营质量持续提升 (西南证券 胡光怿)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.4、5.4、6.5亿元，BPS分别为6.47、6.65、6.88元，对应PB为0.9、0.9、0.9倍。我们认为公司未来业务不断优化有望享受更高收益，维持“买入”评级。

●2024-11-01 中储股份：2024年三季报点评：融资成本持续降低，全仓登业务试点上线 (西南证券 胡光怿)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为9.5、10.3、11.5亿元，BPS分别为6.57、6.91、7.3元。考虑未来公司业务不断优化有望享受更高收益，维持“买入”评级。

●2024-05-08 中储股份：2024年一季报点评：供应链集成转型见效，中储智运利润破亿 (西南证券 胡光怿)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为9.5、10.3、11.5亿元，BPS分别为6.55、6.9、7.28元。考虑未来公司业务不断优化有望享受更高收益，我们给予公司2024年1倍PB，对应目标价6.55元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2022-08-25 中储股份：H1业绩增长符合预期，看好网络货运板块业绩释放 (中邮证券 魏大朋)

●中储股份享有优质仓储物流资源，大宗供应链业务经营稳健，中储智运持续高增长，成为公司发展的亮点。公司上半年累计收到留抵退税款1.69亿元，也一定程度上改善了经营活动现金流。我们预计2022-2024年归母净利润预测为10.17/11.86/13.53亿元，同比+14%/17%/14%，公司2022-2024年EPS为0.46/0.54/0.62元，8月25日收盘价对应P/E为11.8/10.1/8.9倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2021-09-23 中储股份：【东北交运|公司深度】中储股份：厚积而薄发，价值被低估的仓储物流龙头——中国物流系列报告（一） (东北证券 瞿永忠,岳子曈)

●公司武汉市江岸区土地被收储所贡献的约43亿政府补贴将在未来逐步体现。预计公司2021-2023年EPS分别为0.61元、0.60元、0.69元，对应PE12.4x、12.6x、11.0x，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:仓储物流

●2026-10-12 嘉友国际：跨境物流先行者，陆港协同拓空间 (中银证券 王靖添,何贯嘉)

●我们预计公司分别实现营业收入113.70亿元、135.69亿元、163.22亿元，同比分别增长35.7%、19.3%、20.3%。2026-2028年，预计公司分别实现归母净利润13.90、14.08、16.95亿元，同比分别增长21.8%、1.3%、20.4%。预计公司2026-2028年EPS分别为1.02元/股、1.03元/股、1.24元/股，对应13.3倍、13.2倍、10.9倍P/E，首次覆盖，考虑公司内蒙基本盘稳固，非洲增长极发展迅速，给予买入评级。

●2026-10-12 圆通速递：反内卷或持续，利润有望上行 (天风证券 李宁,陈金海)

●由于2026年上半年快递行业反内卷持续，利润率修复，上调2026年预测归母净利润为61亿元（原预测54亿元），引入2027-28年预测归母净利润分别为72、81亿。维持“买入”评级。

●2026-10-09 圆通速递：【华创交运|深度】圆通速递：“反内卷”或成“新常态”，快递业谁将胜出？AI+生态+出海，三重低估——大物流时代系列研究（三十四） (华创证券 张梦婷,吴一凡)

●我们认为电商快递板块系统性被低估,尤其头部公司在"反内卷"新常态下,业务量-价格-利润之间能寻求到更好的均衡,应享有一定溢价:维持估值方式,强调"强推"评级。

●2026-09-26 圆通速递：AI赋能降本增效，盈利释放价值重估 (国盛证券 罗月江,谭伊珊)

●在“反内卷”监管持续及AI应用规模化落地的双重驱动下，单票盈利有望延续改善，自由现金流随资本开支回落进入上行通道，为提升股东回报奠定基础。我们预计，2026-2028年，圆通速递的归母净利润分别为65.23/73.28/80.12亿元，分别同比+50.9%/+12.3%/+9.3%，对应EPS分别为1.90/2.14/2.34元/股，2026年盈利大幅增长受益于行业提价叠加成本优化；参考可比公司估值水平，并考虑公司AI应用领先、降本增效成果逐步显现带来的溢价，给予圆通速递2026年15倍PE估值，对应合理估值约28.57元，给予“买入”评级。

●2026-09-09 顺丰控股：Q2扣非业绩保持增长，拟提升股东回报比例 (华源证券 孙延,王惠武,曾智星,张付哲)

●预计2026-2028年归母净利润分别为113.41/126.39/142.44亿元，当前股价对应PE分别为14.8/13.3/11.8x，公司“价值经营驱动盈利改善+供应链国际第二曲线+FCF与股东回报提升”的三重Alpha有望持续兑现，我们选取UPS/FedEx为可比公司，2026年平均PE为16.0x，顺丰为国内领先的综合物流龙头，估值具备性价比，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-07 申通快递：Q2盈利继续稳定提升，竞争力不断夯实 (华源证券 孙延,曾智星,王惠武,张付哲)

●展望全年，公司有望充分受益行业“反内卷”，叠加数智化战略持续深化、网络基础设施不断夯实、双网协同战略带动资源利用率提升，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为23.05/27.36/30.48亿元，当前股价对应的PE分别为9.50/8.01/7.19倍，维持“买入”评级。

●2026-09-07 密尔克卫：化工主业景气修复，泛半导体物流构筑第二曲线 (财通证券 祝玉波)

●预计公司2026-2028年实现营业收入162.0/187.1/214.6亿元，归母净利润分别为7.9/9.6/11.4亿元，对应PE分别为14.6/12.0/10.1倍。考虑到公司作为国内化工供应链龙头竞争优势显著，潜在补库驱动化工主业修复，叠加半导体物流放量或放大公司盈利弹性并推动估值修复，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-04 中国外运：2026年半年报点评：26Q2业绩超预期，扣非归母净利润同比+23.9% (国联民生证券 黄文鹤,张骁瀚)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为1021、1078、1137亿元，归母净利润分别为35.7、37.1、38.5亿元，当前股价对应PE分别为13、13、12倍。公司为综合物流龙头，海外网络布局持续推进，看好公司长期发展。维持“推荐”评级。

●2026-09-04 海晨股份：2026年中报点评：汇兑和投资收益影响业绩表现，半导体相关订单增长较快 (西部证券 刘博)

●我们调整公司2026-2028年EPS分别为0.56、1.03、1.22元，PE分别为27、15、13倍，维持“买入”评级。

●2026-09-03 宏川智慧：主业扭亏弹性有待释放，智算业务有望贡献额外增量 (华源证券 孙延,王惠武,张付哲,曾智星)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.05/2.48/3.56亿元，当前股价对应的PE分别为41.7/17.6/12.3倍。公司为石化仓储龙头之一，通过自建和并购持续推进产能扩张，若化工需求复苏，公司储罐出租率或持续回暖，释放盈利弹性，维持“买入”评级。