安徽合力(600761)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-03 安徽合力：收入增长较好，利润受汇兑影响 (国海证券 张钰莹)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为219、243、268亿元，同比+10%、+11%、+11%；预计实现归母净利润12.95、14.60、16.66亿元，同比+6%、+13%、+14%，对应PE分别为10/9/8X。从安徽合力的α来看，公司全面布局整机、零部件、智能物流、后市场四大业务板块，同时持续推进国际化战略布局，积极构建辐射全球的国际化运营体系；从行业β来看，2026H1中国工业车辆行业总销量达86.19万台，同比增长16.58%。我们认为公司收入增长较好，剔除汇损后实际经营业绩较好，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-30 安徽合力：2026半年报点评：Q2营收+12%保持稳健，利润增速受汇兑影响 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●考虑汇率带来的不确定性，我们微调2026-2028年公司归母净利润分别为13.1/15.0/17.2亿元，当前市值对应PE11/10/9X，维持“买入”评级。

●2026-08-26 安徽合力：营业收入双位数增长，电动化与国际化持续推进 (东海证券 商俭)

●公司是国内叉车龙头，业务覆盖车辆整机、核心系统、零部件、结构件及铸造件全产业链。公司推进全球化海外收入提升，电动化产品占比提升，以及加码布局智能物流与具身机器人等战略。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为13.54亿元、15.22亿元、17.31亿元，当前股价对应PE分别为10.65/9.47/8.33倍，维持“买入”评级。

●2026-08-25 安徽合力：中报点评：汇率波动拖累业绩，但公司真实竞争力仍在加强，具有长期投资价值 (东方证券 杨震)

●公司26H1收入和销量持续增长，反映公司真实竞争力持续加强。但受汇率波动影响，短期业绩下降而略低预期。因此我们上调收入增速，下调毛利率、上调汇兑损失，预测公司2026-2028年归母净利润13.10/15.21/17.29亿元（前值2026-2028年分别为13.59/15.33/17.32亿元），参考可比公司估值，给予2026年的14倍PE，对应目标价为20.58元，维持买入评级。

●2026-08-25 安徽合力：2026年半年报点评：利润端短期承压，电动化与国际化同步驱动 (财信证券 陈郁双)

●公司在电动化转型和全球化拓展方面成效显著，尽管上半年利润端受到成本上升、汇兑损失以及智能物流业务培育期投入加大等因素扰动，但公司整体经营节奏稳健，新业务与海外市场有望成为未来增长的主要驱动力。建议关注公司电动化产品渗透率的提升趋势、海外产能落地的进度以及子公司智能物流业务的减亏进展。维持对公司“买入”评级。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为12.25、14.36、16.42亿元，EPS分别为1.38、1.61、1.84元，PE分别为12.11、10.33、9.03倍。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-10-16 大族激光：2026年前三季度业绩预告点评：业绩持续高增，多业务板块共振向上 (东吴证券 周尔双)

●公司各项业务齐头并进多点开花。我们维持公司2026--2028年归母净利润预测分别为29.1/40.3/50.6亿元，当前股价对应动态PE分别为22/16/13x，维持公司“买入”评级。

●2026-10-16 豪迈科技：巡礼山东：豪迈科技深度报告 全球轮胎模具龙头，大型铸件+五轴机床共驱增长 (德邦证券 丁健,周天昊,杨安东)

●公司为轮胎模具行业龙头，同时深度受益全球燃气轮机高景气周期，数控机床业务正加速国产替代。我们看好公司在轮胎模具的技术壁垒与龙头地位及新业务的成长性，预计公司2026-2028年营收129.6/156.2/188.9亿元，同比17%/21%/21%；归母净利润25.9/32.5/41.0亿元，同比8.4%/25.2%/26.2%，2026年10月15日总市值对应2026-2028年PE为17.1/13.6/10.8，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-10-16 豪迈科技：全球轮胎模具龙头，大型铸件+五轴机床共驱增长 (德邦证券 丁健,周天昊,杨安东)

●公司为轮胎模具行业龙头，同时深度受益全球燃气轮机高景气周期，数控机床业务正加速国产替代。我们看好公司在轮胎模具的技术壁垒与龙头地位及新业务的成长性，预计公司2026-2028年营收129.6/156.2/188.9亿元，同比17%/21%/21%；归母净利润25.9/32.5/41.0亿元，同比8.4%/25.2%/26.2%，2026年10月15日总市值对应2026-2028年PE为17.1/13.6/10.8，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-10-16 大族数控：2026年前三季度业绩快报点评：业绩持续高增，AI PCB需求驱动订单增长 (东吴证券 周尔双)

●我们维持公司2026--2028年归母净利润分别为20.8/30.5/38.0亿元，当前股价对应动态PE分别为42/29/23x，维持公司“买入”评级。

●2026-10-14 炜冈科技：国产标签印刷设备领军企业，高端包装印刷打开成长空间 (中泰证券 冯胜)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为3.31/1.50/1.82亿元，剔除投资收益带来的业绩波动影响后，扣非净利润分别为1.04/1.35/1.64亿元，当前股价对应PE分别为8.9/19.6/16.2倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-10-13 中科飞测：循光而进，国产量检测拾级而上 (国盛证券 何亚轩,李枫婷)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.41/6.21/9.92亿元，同增140%/341%/60%，对应EPS分别为0.40/1.76/2.82元/股，当前股价对应PE分别为866/196/123倍，国产替代与产品矩阵延伸有望共同打开中长期成长空间，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-13 山推股份：巡礼山东：山推股份深度报告：推土机基本盘稳固，挖掘机与出海贡献增量 (德邦证券 丁健,周天昊,杨安东)

●我们预计2026-2028年公司营业收入分别为169.74/191.16/211.08亿元，营收同比增速分别为16.1%/12.6%/10.4%，归母净利润分别为14.79/17.86/21.93亿元，同比增长22.2%/20.7%/22.8%。2026年10月12日市值对应2026年PE为9.34倍，低于可比公司均值（11.86倍），考虑到公司作为推土机龙头，且工程机械行业景气度持续改善，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-10-13 一拖股份：旺季需求与出海共振，“东方红”整装出海 (中泰证券 谢校辉,王风涤)

●我们预测，公司2026年-2028年营业总收入分别为120.7/131.9/166.9亿元，分别同比增长12%/9%/27%。2026-2028年归母净利润分别为9.1/11.8/14亿元，同比分别+11%/+31%/+18%，，按照2026年10月13日股价，对应PE分别为16.3、12.5、10.5倍，维持“增持”评级。

●2026-10-12 申菱环境：液冷全方案出海先锋，北美市场大有可为 (华鑫证券 张涵)

●预计公司26/27/28年营业收入分别为59.1/100.4/140.5亿元，归母净利润分别为3.8/7.2/10.3亿元，当前股价对应PE分别为81/42/30倍，基于公司在数据服务散热领域发展迅速，在手订单丰富，我们看好公司在国内与海外的液冷业务发展，维持“买入”评级。

●2026-10-12 佰仁医疗：研发持续兑现，生物材料平台管线驱动高增长 (东北证券 叶菁,古翰羲)

●我们预计公司2026-2028年营收8.30/11.15/14.45亿元，归母净利润2.24/3.18/4.09亿元，当前市值对应PS为12X/8.7X/6.7X，对应PE为43X/31X/24X。我们给予“增持”评级。