文投控股(600715)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-09-11 文投控股：首都文资平台再出手，泛娱新龙头崛起-文投控股拟收购海润影视事件点评 (首创证券 李甜露)

●因尚处于收购论证阶段，我们不考虑未来并购效应的情况，预计公司2017-2019年归属净利润分别为7.84亿元、11.58亿元、15.56亿元，同比增速分别为30.35%、47.73%、34.42%。每股收益分别为0.48元、0.70元、0.94元。参考影视板块和移动互联网板块的公司估值水平，综合给予公司2017年52.50倍PE，对应市值，12个月目标价25.2元。基于目前公司股价，给予“增持”评级。

●2017-08-30 文投控股：业绩稳步增长，影视游戏共发展 (华鑫证券 于芳)

●公司积极布局影院、影视和游戏且多块业务发展良好，看好公司未来发展。我们预计2017-2019年公司营业收入将分别达到27.14、32.16和37.62亿元，净利润分别为7.51、8.65、10.01亿元，对应的EPS分别为0.40、0.47和0.54元，按照停牌前收盘价22.47元计算，2017-2019年动态PE分别为55.5X、48.2X和41.6X，估值不具有明显优势，且公司目前筹划重大资产重组停牌中，我们暂时下调至“审慎推荐”的投资评级。

●2017-08-29 文投控股：半年报：中报业绩稳中有升，影视游戏协同打造娱乐帝国 (海通证券 钟奇,郝艳辉)

●2017年，公司将推进在影视、游戏方面的建设，并不断投资其他细分文化产业。我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.42元、0.45元、0.50元。考虑到公司游戏和影视两大主营业务之间的协同效应，给予公司2017年58倍估值，对应目标价24.36元，给予增持评级。

●2017-08-29 文投控股：中报点评：影投业务高增长，耀莱影城&都玩网络业绩稳定 (山西证券 徐雪洁)

●下半年耀莱出品的成龙电影《英伦对决》将于9月30日上映，投资的影片《芳华》(冯小刚导演)预计国庆档上映，《与青春有关的日子》、《神探蒲松龄》、《黄金兄弟》、《英雄本色4》等影片相继开拍和进入后期制作，后续有望带动公司影投业务收入增长。维持原盈利预测，以18.55亿股本摊薄，预计2017年-2019年EPS分别为0.38/0.49/0.61，对应停牌前股价22.47元，2017PE-2019PE分别为59/46/37，维持“增持”评级。

●2017-04-09 文投控股：年报点评报告：业绩超预告上限，以耀莱影视为核心打造泛娱大生态 (天风证券 文浩)

●2016年9月公司非公开发行23亿元已过会，募集资金将用于投资新建影城项目(20亿元)、补充影视业务营运资金项目(3亿元)，有望后续为影视项目发展带来资金支持。我们预计公司2017-2019年净利润为7.43亿\9.12亿\10.97亿元，对应EPS分别为0.45/0.55/0.67，其中17Q1由于《功夫瑜伽》票房超预期，有望带来业绩较高增长，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2026-10-12 中国电影：影片储备丰富，即将进入内容释放周期 (华安证券 石月昊)

●影视公司内容具备周期性，收入及利润并非线性增长，而是会随着内容释放周期有所波动。我们预计2026-2028年公司总收入为48.68/53.65/58.87亿元，同比增长0.7%/10.2%/9.7%；预计2026-2028年公司归母净利润为0.10/1.20/2.01亿元，同比增长-91.3%/1086.9%/67.0%。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-10-08 中文传媒：归母净利润实现企稳，创新业态深入推进 (中泰证券 康雅雯,朱骎楠,李昱喆)

●考虑到公司教辅处于缓慢恢复状态，收入降幅有望收窄；销售费用率下降较明显，叠加投资收益、公允价值变动收益正向丰厚，归母净利润有望恢复正向增长。综上，我们对公司此前业绩预期进行适当调整，预计中文传媒2026-2028年营业收入分别为73.95/76.95/81.42亿元（2026-2027年收入前值分别为67.81/69.08亿元），分别同比增长-4.65%、+4.05%、+5.81%；归母净利润分别为4.05/4.33/4.72亿元（2026-2027年归母净利润前值分别为7.79/8.33亿元），分别同比增长+44.79%、+6.91%、+8.97%。当前市值对应公司的PE估值分别为24.5x、22.9x、21.0x，考虑到江西省内学生对于教材教辅产品需求较刚性，公司主业中长期增长动力坚挺，并积极拓展多元业态，我们看好公司长期投资价值，故维持“买入”评级。

●2026-09-30 华策影视：精品内容夯实根基，算力扩容打开成长空间 (中邮证券 王晓萱,王思)

●考虑到“广电21条”推动行业供给环境边际改善，公司长剧项目储备丰富，核心内容业务有望逐步修复；同时，公司持续拓展精品微短剧、AI短剧、IP衍生及海外发行等业务，叠加算力业务进入规模化经营阶段，有望打开新的收入与利润增长空间。盈利能力方面，伴随影视项目结构优化、IP长周期运营能力提升以及算力等高附加值业务收入占比提高，公司整体毛利率及利润率有望稳步改善。基于审慎假设，我们预计公司2026~2028年营业收入分别为30.24、33.49、36.54亿元，同比增长6.91%、10.73%、9.12%；归母净利润分别为3.51、4.11、4.75亿元，同比增长83.72%、16.92%、15.72%。公司传统内容主业有望迎来修复，AI、短剧、海外及算力业务共同贡献增量，成长逻辑逐步由单一影视项目驱动向“内容+科技+IP运营”多轮驱动转变。基于此，维持“买入”评级。

●2026-09-30 力盛体育：驰而不息，汇流成川 (万联证券 叶柏良)

●我们预计2026-2028年公司营业收入分别为5.99/7.27/8.67亿元，同比分别增长20.52%/21.35%/19.27%，归母净利润分别为0.34/0.58/0.79亿元，EPS分别为0.18/0.31/0.42元，2026年9月28日股价对应PE分别为64.31/37.03/27.35x。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-29 捷成股份：上半年净利润同比增长，精品AI短剧加速落地 (中邮证券 王晓萱,王思)

●我们认为，公司正依托版权运营及渠道积累拓展AI内容业务，《山海经密码》定档为精品AI中短剧商业化提供了新的观察窗口。随着AI制作效率和项目商业回报逐步得到验证，新业务有望成为公司增长的重要补充。我们预测公司2026~2028年营业收入为28.15/30.86/33.82亿元，归母净利润为3.02/3.65/4.07亿元，维持“买入”评级。

●2026-09-29 中文在线：盈利能力持续改善，关注影视基地新增量 (中邮证券 王晓萱)

●我们预计公司2026~2028年营业收入为21.05/26.21/32.07亿元，归母净利润为0.10/0.78/1.85亿元，对应EPS为0.01/0.11/0.25元。按2026年9月28日收盘价计算，对应PE为1681/215/91倍，维持“增持”评级。

●2026-09-29 世纪天鸿：教辅主业积极稳固，加速培育教育科技新增长点 (中邮证券 王晓萱)

●我们预计公司2026~2028年营业收入为5.51/5.90/6.40亿元，归母净利润为0.27/0.35/0.45亿元，对应EPS为0.07/0.10/0.12元。按2026年9月28日收盘价计算，对应PE为126/96/76倍，维持“买入”评级。

●2026-09-21 中文在线：短剧出海迎来盈利拐点，AI赋能内容生产提质增效 (中航证券 裴伊凡,郭念伟)

●公司短剧及IP衍生品业务已成为主要收入来源，FlareFlow实现月度经营性盈亏平衡，叠加AI内容生产与投放体系逐步成熟，公司盈利能力有望持续改善。预计2026-2028年公司归母净利润分别为0.33/1.43/2.90亿元，EPS分别为0.05/0.20/0.40元，维持“买入”

●2026-09-17 华策影视：26上半年利润增长42%，算力、出海、AI打开成长空间 (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●看好公司在影视剧行业的龙头地位和算力业务增量。我们维持盈利预测，预计26/27/28年归母净利润分别为3.45/3.99/4.72亿元；摊薄EPS=0.18/0.21/0.25元，当前股价对应PE=40/35/30x。公司影视剧行业龙头地位稳固，算力服务有望打造新增长曲线，继续维持“优于大市”评级。

●2026-09-15 广博股份：广博股份：文创业务挖掘国潮消费需求 (天风国际)

●调整盈利预测,维持"买入"评级基于26h1财报,我们调整盈利预测,预计2026-28年收入为31/37/43亿元(前值为30/33/36亿元),归母净利润为1.5/1.7/1.9亿元(前值为2/2.3/2.7亿元) ,eps分别为0.27/0.31/0.36元,pe为24/21/18x。