物产中大(600704)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-17 物产中大：一体拐点将至，两翼焕发生机 (财通证券 祝玉波)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为37.5亿元、40.6亿元、44.1亿元，对应PE分别为6.7、6.2、5.7倍；预计公司2026-2028年PB分别为0.5、0.5、0.4。公司PE、PB均处于低位，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-24 物产中大：2026年半年报点评：一体稳增两翼齐飞，利润结构持续优化 (西南证券 胡光怿,杨蕊)

●公司“稳一体、强两翼”战略持续兑现，供应链主业以量补价保持稳健，高端制造与金融服务利润占比过半有效平滑大宗周期波动，我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为38.9、42.9、46.7亿元，EPS分别为0.75、0.83、0.90元，维持“买入”评级。

●2026-07-20 物产中大：投资有色金属循环利用，布局“工业矿山”新赛道 (天风证券 陈金海,李宁)

●由于钢材价格同比下跌、汽车销量下滑，下调2026-27年的预测归母净利润分别至37、39亿元（原预测45、51亿元），引入2028年预测归母净利润为43亿元。2026年预期PE为6.8倍，公司承诺分红比例不低于35%，对应2026年7月17日股价的股息率不低于5.1%，维持“买入”评级。

●2026-04-30 物产中大：25年年报及26年一季报点评：深入“一体两翼”战略，产业结构持续优化 (西南证券 胡光怿,杨蕊)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为40.8、45、49.5亿元，EPS分别为0.79、0.87、0.96元，对应的PE为6、6、5倍。考虑到物产中大营收稳定性强，高端制造板块毛利率持续改善，有望激活先进制造业板块发展新动能，我们看好公司中长期增长潜力，维持“买入”评级。

●2025-09-06 物产中大：信泰人寿盈利改善，投资收益高增长 (天风证券 陈金海)

●由于信泰人寿投资收益大幅增长、反内卷推动商品价格回升，因此上调2025-27年的预测归母净利润分别至40、45、51亿元(原预测33、37、43亿元)。物产中大盈利有望高增长，2025年预期PE为7.3倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:批发业

●2026-10-10 泰恩康：玫瑰痤疮数据积极，CKBA价值加速释放 (东方证券 伍云飞,胡俊涛)

●我们预测公司26-28年每股收益分别为0.29/0.77/1.37元，根据可比公司，给予公司2026年72倍市盈率，对应目标价为20.88元，维持“增持”评级。

●2026-10-08 小商品城：千淘万漉，点石成金 (国盛证券 李宏科,毛弘毅,杨然)

●预计2026-2028年归母净利润各47.3亿/52.1亿/57.9亿元，同比+12.6%/+10.1%/+11.2%。考虑市场经营稳健增长、六区开业回笼现金、贸易服务与品牌出海打开成长空间，维持“买入”评级。

●2026-10-07 浙农股份：农资主业量利齐升，经营质效稳步提升 (华西证券 周莎,崔文亮)

●我们分析：1）公司作为浙江省供销社旗下唯一上市平台、全国农资流通AAAAA级龙头企业，受益于国家粮食安全战略与农资流通行业集中度提升，农业综合服务主业有望延续稳健增长；2）汽车板块在行业洗牌中凭借中高端品牌运营能力维持领先；3）中药业务逐步贡献增量。后续关注化肥农药价格波动、汽车行业景气度变化及新业务拓展进度。基于此，我们预测2026-2028年公司的营业收入分别为554.87/602.29/654.36亿元，归母净利润为1.65/1.82/1.93亿元，EPS为0.32/0.35/0.37元，2026年9月30日收盘价8.48元对应26/27/28年PE分别为26.74/24.19/22.84倍，维持“增持”评级。

●2026-09-24 苏美达：装备出海扬帆远航，产业整合再启新篇 (国盛证券 李宏科,毛弘毅)

●装备出海拓空间，产业整合育增量，持续看好公司双链协同与专业化经营的成长逻辑。后续关注海外电源项目拓展、能源化工业务协同及船舶订单交付兑现。维持盈利预测，预计2026-2028年归母净利润14.71/16.32/18.06亿元，同比+8.5%/+10.9%/+10.7%，维持买入“评级。

●2026-09-22 九州通：主业稳健增长，四新两化战略加快构建第二曲线 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾)

●我们调整公司的盈利预测，预计2026-2028年实现归母净利润24.13/26.41/28.41亿元，对应2026年9月21日收盘价PE分别为10.5/9.6/8.9倍，维持“增持”评级。

●2026-09-17 百洋医药：2026年中报点评：主业提质增效，加速创新转型 (东方证券 伍云飞)

●根据公司2026年中报，我们下调26-28年收入预测，并上调同期毛利率和费用率预测，调整公司2026-2028年每股收益分别为0.95、1.19、1.36（原预测26-27年分别为1.53、1.96）元，参考可比公司平均市盈率，我们给予公司2026年31倍PE估值，对应目标价29.45（原目标价为30.60）元，维持“买入”评级。

●2026-09-11 九州通：Q2收入提速增长，“四新两化”战略持续推进 (中邮证券 盛丽华,龙永茂)

●公司基本面积极向好，批发稳增长的同时，“四新两化”战略持续推进，预计公司2026-2028年营业收入分别为1724.88/1843.14/1970.45亿元，归母净利润分别为22.44/24.87/27.40亿元，当前股价对应PE分别为11/10/9倍，维持“买入”评级。

●2026-09-09 小商品城：26H1业绩稳健增长，数贸中心交付增厚收入 (华源证券 丁一,李俏)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为48.82/56.99/65.44亿元，同比增速分别为16.13%/16.74%/14.83%，当前股价对应26年的PE为15倍。维持“买入”评级。

●2026-09-09 百洋医药：业务结构优化成效显著，布局创新药械打造第二增长曲线 (华鑫证券 胡博新,吴景欢)

●公司在巩固品牌运营业务优势的基础上，积极布局创新药械，ZAP-X火星舟放射外科机器人等创新药物有望成为公司未来第二增长曲线。预测公司2026-2028年收入分别为75.34、84.58、105.85亿元，归母净利润分别为5.33、6.60、8.30亿元，EPS分别为1.01、1.26、1.58元，当前股价对应PE分别为24.7、19.9、15.8倍。首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-09-09 百洋医药：毛利率持续提升，稳步推进创新转型 (华源证券 刘闯,梁裕)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为5.0亿元、6.1亿元、6.7亿元，同比增长4.9%/23.0%/10.2%，当前股价对应的PE分别为26X、21X、19X。百洋医药为国内领先的医药商业化平台，具备优异的品牌打造能力及全渠道运营能力，已成功打造出多个收入亿级及十亿级单品，商业化能力得到充分验证，目前正在加速布局创新药械，随着相关产品陆续进入收获期，长期成长天花板有望打开，维持公司“买入”评级。