◆业绩预测◆
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 |
2023(实际) |
2024(实际) |
2025(实际) |
2026(预测) |
2027(预测) |
◆预测明细◆
| 报告日期 |
机构名称 |
评级 |
每股收益 2025预测2026预测2027预测 |
净利润(万元) 2025预测2026预测2027预测 |
◆研报摘要◆
- ●2025-10-29 天地源：2025年三季报点评：归母净利受多因素影响亏损，背靠国资改善现金流
(民生证券 周泰,陈立)
- ●公司作为国资平台，母公司支持力度加大，融资渠道通畅；公司于2025年三季度开始拿地，随着项目上市现金流或将得以改善。我们预测2025-2027年营收分别达110.45亿元/118.59亿元/129.71亿元，同比增长2.8%/7.4%/9.4%；2025-2027年归母净利润分别为-9.96亿元/-0.44亿元/-0.27亿元，亏损同比收窄2.3%/95.6%/37.2%；对应2025-2027年PB估值为1.6/1.7/1.7倍。维持“谨慎推荐”评级。
- ●2025-08-29 天地源：2025年中报点评：利润受多因素影响亏损加剧，盘活存量助力公司稳健经营
(民生证券 周泰,陈立)
- ●虽然公司归母净利仍为负值，但我们认为公司作为地方国资平台，具备融资优势，在开发和持有板块逐步“盘活存量”，因此公司经营有望逐渐好转。我们预测2025-2027年营收分别达110.45亿元/118.59亿元/129.71亿元，同比增长2.8%/7.4%/9.4%；2025-2027年归母净利润分别为-10.04亿元/-0.44亿元/-0.28亿元，同比增长1.6%/95.6%/37.2%；对应2025-2027年PB估值为1.6/1.6/1.6倍。下调至“谨慎推荐”评级。
- ●2024-09-01 天地源：业绩阶段性承压，融资渠道保持畅通
(开源证券 齐东)
- ●我们下调2024-2025年并新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为1.0、3.1、5.7亿元(2024、2025原值为6.5、7.6亿元)，对应EPS为0.1、0.4、0.7元，当前股价对应PE为20.1、6.5、3.5倍。由于地产行业仍处调整阶段，公司销售下滑，短期业绩或继续承压，故下调至“增持”评级。
- ●2023-10-30 天地源：2023年三季报点评：营收增长归母净利缩幅明显，销售平稳拓展不及预期
(民生证券 李阳)
- ●母公司端：公司作为西安唯一上市的国资房地产开发公司，具备以西安为中心的西部市场深耕优势；融资端：公司定增方案获股东大会通过；销售端：截至2023年三季度公司销售面积和金额平稳；投资端：目前拿地成本相对较低。预测公司2023-2025年营业收入达112.43亿元/118.33亿元/125.18亿元，2023-2025年PE倍数为6/5/4。随着融资政策宽松、需求端逐渐修复，我们认为公司无论在开发能力还是拓展能力方面均具备较大优势。维持“推荐”评级。
- ●2023-09-06 天地源：2023年中报点评：营收归母净利双增长，增发方案上半年获批复
(民生证券 李阳)
- ●目前拿地成本相对较低。预测公司2023-2025年营业收入达112.43亿元/118.33亿元/125.18亿元，2023-2025年PE倍数为7/5/4。随着融资政策宽松、需求端逐渐修复，我们认为公司无论在开发能力还是拓展能力方面均具备较大优势。维持“推荐”评级。
◆同行业研报摘要◆行业:房地产
- ●2026-10-05 招商蛇口：招商蛇口壹间公寓：精细运营品质品牌优选，数智化赋能提升租住体验
(中国指数研究院)
- ●null
- ●2026-10-05 新城控股：A commercial leader in lower-tier markets,continuing to evolve into a real estate asset management platform-Leading operator series
(中信建投 竺劲,王文涛)
- ●null
- ●2026-10-02 招商蛇口：招商蛇口｜与城市并肩，把生活照亮
(中国指数研究院)
- ●null
- ●2026-10-02 金地集团：金地集团：聚焦主业、轻重并举，锻造内生发展韧性
(中国指数研究院)
- ●null
- ●2026-09-23 先导基电：铋材料放量支撑营收高增，半导体平台化布局加速落地
(华鑫证券 庄宇,何鹏程,王屿熙)
- ●预测公司2026-2028年收入分别为26.70、36.67、47.34亿元，EPS分别为0.11、0.23、0.45元，当前股价对应PE分别为417.5、206.6、106.6倍，考虑到公司铋材料业务开始放量以及半导体设备导入下游客户进度加速，首次覆盖，给予“买入”投资评级。
- ●2026-09-17 城建发展：销售额与销售面积双增长，落地“好房子”营造体系
(中国指数研究院)
- ●null
- ●2026-09-17 新城控股：新城建管上半年新增签约553万平米，新城控股轻资产业务成转型新引擎
(中国指数研究院)
- ●null
- ●2026-09-14 城建发展：销售金额同比转增，结转资源或逐步回升
(东方财富证券 张明远,张凯)
- ●我们认为城建发展的存货质量较优，减值计提较充分，整体业绩表现有望率先进入修复通道。虽然收入规模有所承压，但2025年以来公司积极补库，待结转资源或逐步企稳回升，支撑业绩更快释放。我们预测公司2026、2027、2028年营收分别为250、274、275亿元，归母净利润分别为2.8、4.8、6.2亿元；对应EPS分别为0.14、0.23、0.30元，以2026年9月8日收盘价计，PB分别为0.44、0.43、0.42倍，首次覆盖，给予“增持”评级。
- ●2026-09-14 滨江集团：半年报点评：收入短期下滑，财务安全度提升
(中泰证券 由子沛,侯希得,王雯)
- ●公司坚持稳健经营，销售稳定前十，债务规模下降，财务结构健康，融资渠道畅通。公司长期深耕杭州等优势区域，为未来可持续发展提供有力保障。受行业基本面下行影响，我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为23.1、24.7、25.4亿元，对应PE为10.8、10.1和9.8倍，维持公司“买入”评级。
- ●2026-09-08 万科A：2026年半年度报告点评：业绩延续承压，业务多元化发展
(东方财富证券 张明远,张丰淇)
- ●当前房地产行业仍处于磨底阶段，公司项目分布相对分散且下沉，业绩短期承压，但后续随着市场逐步企稳、现房销售推动存量项目加速盘活，拖累业绩的因素有望逐步减弱。我们调整盈利预测，预计2026、2027、2028年营收分别为1811.20，1296.81和984.95亿元，归母净利润分别为-282.86，-179.08和-120.78亿元；对应EPS分别为-2.37、-1.50、-1.01元/股，市净率为0.44、0.55和0.66，维持“中性”评级。