大众交通(600611)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-03-31 大众交通：房地产收入大幅上涨，出租车主业承压减弱 (安信证券 张龙)

●2016年公司实现营业收入32.26亿元(+34.5%)，毛利率下降至34.4%(-0.94pct)，归属于母公司净利润5.59亿元(+9.2%)，EPS为0.24元。公司拟每10股派发现金红利0.75元(含税)。我们预计公司2017-2018年EPS分别为0.25元和0.26元，给予“增持-A”评级，六个月目标价6.8元。

●2016-03-15 大众交通：投资海淘平台，风险与机遇并存 (安信证券 姜明)

●投资海淘平台短期对公司业绩不会造成重大影响，考虑2016年迪士尼开园对公司主业带来的提振效应，预计公司2016-2018年的收入增速分别为14.6%、7.5%、7.1%，净利润增速分别为15.1%、11.2%、8.8%。首次给予“增持-A”投资评级，6个月目标价13.5元。

●2014-10-30 大众交通：小贷贡献上升，业务转型渐进 (银河证券 周晔)

●公司迄今仍然保持了稳健的盈余管理，因此我们维持对其2014-2016年的EPS预测为0.26/0.26/0.26元，对应PE为31倍。考虑到良好的行业与市场机遇，以及公司主动转型、稳中求进的战略姿态，我们维持对该股的“推荐”评级。

●2013-10-29 大众交通：主业稳中有增，重估、转型可期 (银河证券 周晔)

●公司稳健的盈余管理符合我们在报告《资产价值被低估，盈利能力待释放》中的假设。考虑到小贷业务的扩张，我们略微上调2013-2015年的EPS预测至0.26/0.26/0.26元，对应PE为23.8/23.8/23.8倍。我们继续推荐该股，理由是：1.2013年以来出租车之外的主营业务经营良好；2.国泰君安证券股权等资产的重估潜力仍在；3.在上海国资改革的背景下，去劳动密集型产业的业务转型可能加速。

●2013-08-18 大众交通：经营好于预期，重估潜力仍在 (银河证券 周晔)

●2013年上半年主营业务经营状况好于我们的预期，同时小贷业务盈利强劲，为下半年的经营打下了良好的基础。我们仍对公司处置可供销售金融资产的进度保持谨慎，因此暂不调整盈利预测，2013-2015年的EPS预计为0.25/0.25/0.25元，对应PE为23.1/23.0/22.9倍。我们继续看好国泰君安证券IPO等积极因素对公司资产重估的潜在推动，因此维持对该股的“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输业

●2026-10-14 中远海特：汽车船高景气，盈利高弹性 (天风证券 陈金海,李宁)

●考虑到汽车船租金成倍上涨，多用途船、重吊船、纸浆船等受益于集装箱船和干散货船涨价，上调2026-27年预测归母净利润至32、31亿元（原预测16、13亿元），引入2028年预测归母净利润30亿元。2026年预期PE为9倍，维持“买入”评级。

●2026-10-10 兴通股份：化学品航运高景气，盈利有望上行 (天风证券 陈金海,李宁)

●考虑2025年内外贸化学品运价下降，2026H1出售老旧船舶实现资产处置收益，调整2026-27年预测归母净利润至4.29、4.12亿元（原预测4.82、5.29亿元），引入2028年预测归母净利润5.04亿元，维持“买入”评级。

●2026-10-07 中远海能：油轮船队155艘/2257.6万载重吨，运力规模世界第一 (智研咨询)

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●2026-09-23 中远海能：油气双轮构筑壁垒，长协运力驱动成长 (中银证券 王靖添,何贯嘉)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为376.42/359.67/358.36亿元，同比变动57.5%/-4.5%/-0.4%；预计归母净利润为116.82/104.92/100.45亿元，同比变动+189.4%/-10.2%/-4.3%；EPS分别为2.14/1.92/1.84元，对应PE分别为9.8/10.9/11.4倍。首次覆盖，给予公司增持评级。

●2026-09-21 青岛港：集装箱业务量价齐升，扣非归母净利润稳健增长 (兴业证券 陈尔冬,王凯)

●我们预计公司2026年-2028年可实现归母净利润51.90、54.60、57.37亿元。对应9月18日收盘价，PE估值为12.1X、11.5X、10.9X。假设公司分红率为40%，2026年-2028年股息率分别为3.31%、3.49%、3.66%。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-20 中谷物流：开拓红海航线，盈利有望跃升 (天风证券 陈金海,李宁)

●由于红海航线运价大涨、运营船舶数量增加，中东地缘冲突有望支撑红海航线运价，2027-29年18艘新船陆续交付、投入运营，上调2026-28年的预测归母净利润至27、31、35亿元（原预测21、22、26亿元）。2026年预期PE为9倍，公司承诺分红比例不低于60%，对应2026年9月18日股价的股息率不低于6.6%，维持“买入”评级。

●2026-09-12 东航物流：翼起东方，乘势而上 (国盛证券 罗月江,姚云川)

●东航物流是我国领先的综合物流企业，全货机规模处行业领先。高附加值货物运输需求增长及跨境电商整体景气，支撑航空速运业务持续发展；公司积极探索综合物流服务，有望凭借上海区位优势以及“天网+地网”的资源禀赋优势夯实“第二成长曲线”；地缘扰动推高空运运价，空运产业顺价通畅，公司直接受益。综上所述，我们预计公司2026-2028年主营业务收入分别为305/339/367亿元，同比增速+25.8%/+11.3%/+8.2%；归母净利润分别为30/34/37亿元，同比增速+11.1%/+12.7%/+9.6%，归母净利率9.8%/9.9%/10.0%；EPS分别为1.9/2.1/2.3元/股，给予公司2027年目标P/E11x，结合公司2027年EPS预测2.1元/股，对应合理估值23.32元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-11 中远海特：中国汽车出口高景气度，汽车船和新型多用途船框架箱等运力持续受益 (中银证券 王靖添)

●受益于中国高端制造出口高景气红利效应，我们上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为29.31/35.36/39.30亿元，同比+64.6%/+20.7%/+11.1%，EPS为1.07/1.29/1.43元/股，对应PE分别10.6/8.8/7.9倍。考虑到中国高端制造出海景气度持续良好，公司特种船运输业务具有长期成长性，维持公司买入评级。

●2026-09-11 东航物流：全货机护城河，充分受益于国货出口 (华源证券 孙延,曾智星,王惠武,张付哲)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为29.8/33.4/37.6亿元，同比增速分别为11.0%/12.0%/12.6%。鉴于公司作为航空物流头部企业，有望长期受益于全球航空货运需求增长、中方货运航司份额提升，维持“买入”评级。

●2026-09-10 华夏航空：2026年中报点评：燃油冲击下Q2单季转亏，看好支线龙头的长期竞争力 (兴业证券 袁浩然,王凯)

●继续看好支线龙头的利润逐渐回归。因油价下调盈利预测，预计2026-2028年实现归母净利润1.08、6.43、10.21亿元，对应9月9日收盘价PE为75.9、12.7、8.0倍，给予“增持”评级。