五洲交通(600368)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-14 五洲交通：铁路公路：坐拥广西核心路产，改扩建迎量价齐升 (浙商证券 郑树明,霍泽嘉)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.7亿元、6.1亿元、6.5亿元，BPS分别为4.7元、4.9元、5.2元，对应PB分别为0.91倍、0.87倍、0.83倍。考虑到公司聚焦高速公路主业，且改扩建带来公路业务成长性，综合可比公司平均PB，给予公司2026年1.1倍PB估值，目标价格为5.16元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-10-27 五洲交通：2024年三季报点评：期间费用管控良好，2024Q3业绩实现稳健增长 (国海证券 祝玉波)

●我们预计五洲交通2024-2026年营业收入分别为16.97亿元、17.62亿元与18.29亿元，同比分别+3.90%、+3.85%、+3.75%；归母净利润分别为6.92亿元、7.13亿元与7.35亿元，同比分别+4.68%、+3.06%、+3.07%，对应EPS0.43元、0.44元、0.46元；对应PE分别为8.68倍、8.42倍与8.17倍。公司核心路段改扩建助力公司主业稳步发展，维持“增持”评级。

●2024-08-17 五洲交通：2024年中报点评：商贸物流持续发力，核心路段改扩建在即 (国海证券 祝玉波)

●我们预计五洲交通2024-2026年营业收入分别为16.83亿元、17.43亿元与18.08亿元，同比分别+3%、+4%、+4%；归母净利润分别为6.8亿元、6.96亿元与7.10亿元，同比分别+3%、+2%、+2%，对应EPS0.42元、0.43元、0.44元；对应PE分别为8.83倍、8.63倍与8.45倍。公司核心路段改扩建助力公司主业稳步发展，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2016-10-26 五洲交通：季报点评：五洲交通重回正道，三季报业绩符合预期 (国联证券 陈晓)

●考虑到公司的主业稳定，物流业务与主业互相协同，且将长期受益于东盟贸易的成长，我们维持此前对于公司的“推荐”评级，预计16-18年公司净利润分别为2.74亿元，3.56亿元和3.73亿元，EPS分别为0.33、0.43和0.45元，PE分别为15.06倍、11.58和11.04倍。

●2016-08-19 五洲交通：专注高速主营，上半年利润归位 (国联证券 陈晓)

●公司拥有的金桥物流园是全省最大的农贸产品交易中心，而凭祥物流园地处东盟贸易重要节点，是华南地区最大规模物流园。随着近期海润项目落地、跨境电商平台的搭建成型，公司的口岸优势进一步增强，公司精心培育的互联网+农产品物流配送体系正稳步推进，值得关注。

◆同行业研报摘要◆行业:运输业

●2026-10-18 京沪高铁：涨价信号意义大于盈利弹性 (华泰证券 沈晓峰,林霞颖)

●考虑执行票价上浮与雄商高铁开通影响，我们上调2026-2028年归母净利0.8%/2.5%/2.4%至137亿/145亿/152亿元。我们仍基于WACC=7.64%、g=2.5%，上调目标价至6.83元（前值6.61元）。维持“买入”。

●2026-10-14 中远海特：汽车船高景气，盈利高弹性 (天风证券 陈金海,李宁)

●考虑到汽车船租金成倍上涨，多用途船、重吊船、纸浆船等受益于集装箱船和干散货船涨价，上调2026-27年预测归母净利润至32、31亿元（原预测16、13亿元），引入2028年预测归母净利润30亿元。2026年预期PE为9倍，维持“买入”评级。

●2026-10-10 兴通股份：化学品航运高景气，盈利有望上行 (天风证券 陈金海,李宁)

●考虑2025年内外贸化学品运价下降，2026H1出售老旧船舶实现资产处置收益，调整2026-27年预测归母净利润至4.29、4.12亿元（原预测4.82、5.29亿元），引入2028年预测归母净利润5.04亿元，维持“买入”评级。

●2026-10-07 中远海能：油轮船队155艘/2257.6万载重吨，运力规模世界第一 (智研咨询)

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●2026-09-23 中远海能：油气双轮构筑壁垒，长协运力驱动成长 (中银证券 王靖添,何贯嘉)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为376.42/359.67/358.36亿元，同比变动57.5%/-4.5%/-0.4%；预计归母净利润为116.82/104.92/100.45亿元，同比变动+189.4%/-10.2%/-4.3%；EPS分别为2.14/1.92/1.84元，对应PE分别为9.8/10.9/11.4倍。首次覆盖，给予公司增持评级。

●2026-09-21 青岛港：集装箱业务量价齐升，扣非归母净利润稳健增长 (兴业证券 陈尔冬,王凯)

●我们预计公司2026年-2028年可实现归母净利润51.90、54.60、57.37亿元。对应9月18日收盘价，PE估值为12.1X、11.5X、10.9X。假设公司分红率为40%，2026年-2028年股息率分别为3.31%、3.49%、3.66%。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-20 中谷物流：开拓红海航线，盈利有望跃升 (天风证券 陈金海,李宁)

●由于红海航线运价大涨、运营船舶数量增加，中东地缘冲突有望支撑红海航线运价，2027-29年18艘新船陆续交付、投入运营，上调2026-28年的预测归母净利润至27、31、35亿元（原预测21、22、26亿元）。2026年预期PE为9倍，公司承诺分红比例不低于60%，对应2026年9月18日股价的股息率不低于6.6%，维持“买入”评级。

●2026-09-12 东航物流：翼起东方，乘势而上 (国盛证券 罗月江,姚云川)

●东航物流是我国领先的综合物流企业，全货机规模处行业领先。高附加值货物运输需求增长及跨境电商整体景气，支撑航空速运业务持续发展；公司积极探索综合物流服务，有望凭借上海区位优势以及“天网+地网”的资源禀赋优势夯实“第二成长曲线”；地缘扰动推高空运运价，空运产业顺价通畅，公司直接受益。综上所述，我们预计公司2026-2028年主营业务收入分别为305/339/367亿元，同比增速+25.8%/+11.3%/+8.2%；归母净利润分别为30/34/37亿元，同比增速+11.1%/+12.7%/+9.6%，归母净利率9.8%/9.9%/10.0%；EPS分别为1.9/2.1/2.3元/股，给予公司2027年目标P/E11x，结合公司2027年EPS预测2.1元/股，对应合理估值23.32元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-11 中远海特：中国汽车出口高景气度，汽车船和新型多用途船框架箱等运力持续受益 (中银证券 王靖添)

●受益于中国高端制造出口高景气红利效应，我们上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为29.31/35.36/39.30亿元，同比+64.6%/+20.7%/+11.1%，EPS为1.07/1.29/1.43元/股，对应PE分别10.6/8.8/7.9倍。考虑到中国高端制造出海景气度持续良好，公司特种船运输业务具有长期成长性，维持公司买入评级。

●2026-09-11 东航物流：全货机护城河，充分受益于国货出口 (华源证券 孙延,曾智星,王惠武,张付哲)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为29.8/33.4/37.6亿元，同比增速分别为11.0%/12.0%/12.6%。鉴于公司作为航空物流头部企业，有望长期受益于全球航空货运需求增长、中方货运航司份额提升，维持“买入”评级。