北方股份(600262)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-27 北方股份：三季报业绩超预期，经营性净现金流大幅增长 (浙商证券 王华君,李思扬)

●中国矿用车龙头，海外业务打开成长空间预计公司2025-2027年归母净利润2.3/2.9/3.5亿元，同比增长30%/27%/17%，对应PE为22/17/15倍。维持“买入”评级。2025年前三季度：业绩同比增长67%，Q3末合同负债增长62%1)业绩：前三季度营收：24.5亿元、同比增长29%，归母净利润：1.81亿元(落于业绩预告上轨)、同比增长67%。单Q3季度0.81亿元，同比增长143%。扣非净利润：前三季度1.8亿元，同比增长81%。单Q3季度0.81亿元，同比增长153%。

●2025-10-19 北方股份：三季报业绩超预期，中国矿用车龙头成长加速 (浙商证券 王华君,李思扬)

●根据浙商证券研究所的预测，北方股份2025-2027年的归母净利润将分别达到2.3亿元、2.9亿元和3.5亿元，对应PE为16倍、13倍和11倍。分析师维持“买入”评级，认为公司作为中国矿用车龙头，具备较强的竞争力和成长性。但报告也提示了国内外市场需求波动、竞争格局恶化及供应链贸易环境变化等潜在风险。

●2025-05-15 北方股份：一季报订单超预期，期待中国矿用车龙头海外打开空间 (浙商证券 王华君,李思扬)

●2024年报&2025Q1：业绩表现亮眼，Q1合同负债大幅增长385.5%1)2024年报：营收29.2亿元，同比增长21.4%；归母净利润1.8亿元，同比增长26.3%。毛利率19.1%，同比下降3.8pct；净利率7.1%，同比提升0.13pct。受益公司在海外市场开拓+公司在新能源车市场推广的加码。中国矿用车龙头，海外业务打开成长空间预计公司2025-2027年归母净利润2.2/2.7/3.2亿元，同比增长22%/23%/21%，对应PE为16/13/11倍。维持“买入”评级。

●2024-07-28 北方股份：中国矿用车龙头，海外业务打开成长空间 (浙商证券 邱世梁,王华君,张杨)

●我们预测公司2024-2026年的归母净利润分别为1.6、1.7、1.9亿元，同比增长12%、10%、7%，复合增速为10%。对应的PE分别为20、18、17倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2017-02-21 北方股份：“小而美”的工程机械龙头，将受益于兵工集团“无禁区”混改 (长城证券 曲小溪)

●我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.11元、0.26元和0.34元，对应PE为336倍、142倍和109倍。公司是“小而美”的矿用车类工程机械龙头，2016年下半年以来，主业逐步回暖。兵工集团发布混改意见后，带来巨大想象空间，公司作为兵工集团下属北重集团的唯一上市平台，属于典型的“大集团，小公司”，集团军品及特种钢等优质资产有望逐步注入，公司或将显著受益。首次覆盖，给予公司推荐评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-07-16 长川科技：全品类测试装备构筑核心壁垒，国产替代龙头乘风高速成长 (天风证券 李双亮,李泓依)

●我们预计公司2026-2028年营收84.17/112.07/139.63亿元，预计归母净利润实现22.35/32.03/41.07亿元。我们认为长川科技未来预测期内成长动能充沛，我们给予公司2027年65倍PE，对应股价为328.25元，首次覆盖，给予“持有”评级。

●2026-07-16 柳工：海外高增与电动化升级共振，精细化运营构筑盈利韧性 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2026-2028年收入分别为374.81、419.34、461.28亿元，EPS分别为0.93、1.15、1.39元，当前股价对应PE分别为8.8、7.2、5.9倍，考虑短期汇率波动造成的汇兑损失不影响公司长期核心竞争力，仍然维持“买入”投资评级。

●2026-07-15 科瑞技术：精密筑基，非标万变，光模块&半导体启新程 (华源证券 赵梦妮,戴铭余)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.7/4.8/6.0亿元，同比增速分别为35%/30%/25%，当前股价对应的PE分别为51/39/32倍。我们选取罗博特科、博众精工、凯格精机、燕麦科技为可比公司，鉴于公司主业有望逐步修复，半导体及光模块设备业务正由客户验证阶段逐步迈向订单放量阶段，新业务占比提升有望带动估值中枢上移，维持“买入”评级。

●2026-07-15 恒立液压：从工程机械到机器人，国产替代之光 (长城证券 邓宇亮,王宁,孙培德)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为132.30亿元、157.36亿元、185.73亿元，同比增长20.92%、18.94%、18.03%；归母净利润分别为35.44亿元、42.46亿元、50.66亿元，同比增长29.6%、19.8%、19.3%。按2026年7月14日收盘价107.70元测算，2026-2028年PE分别约为40.7倍、34.0倍、28.5倍。恒立液压作为国内少数几家液压件龙头之一，将受益于工程机械周期触底修复、挖机泵阀国产替代、非挖及海外业务拓展。同时线性执行器已实现批量交付，有望打开工业自动化、新能源工程机械和人形机器人等中长期空间。基于公司液压平台龙头地位、国内复苏红利、泵阀结构升级及线性执行器成长弹性，我们认为公司应享有龙头溢价、平台化扩张溢价和新业务成长溢价，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-10 北方华创：浙商重点推荐 | 北方华创·电子厉秋迪 (浙商证券 厉秋迪,王一帆)

●公司作为国内半导体设备平台型龙头,关键词是确定性,公司全面布局刻蚀、薄膜、清洗、退火、离子注入、涂胶显影、混合键合等多个环节设备品类,推动本土晶圆制造企业最新工艺研发及扩产,是本土半导体设备投资的最大公约数,有望受益于扩产加速+国产化+盈利改善三者共振加速成长,预计公司2026-2028年的归母净利润分别为69.91、97.34、133.34亿,同比增长27%、39%、37%,基于2026年7月9日收盘价计算pe为91、65、48倍,维持"买入"评级。

●2026-07-10 屹唐股份：半导体设备细分领域龙头，干法去胶/热处理全球领先 (国投证券 常思远,周赵羽彤)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为61.4、75.3、93.2亿元，同比增长21%、23%、24%；归母净利润分别为8.4、11.4、15.4亿元，同比增长25%、36%、34%。考虑到公司是半导体设备国产化进程中稀缺的细分龙头，技术卡位与业绩增长确定性突出，我们给予其2026年22倍PS估值，对应目标价45.73元，首次覆盖给予“买入-A”投资评级。

●2026-07-10 大族数控：2026年半年度业绩预告点评：业绩超预期，AI PCB扩产带动公司业绩稳步高增 (东吴证券 周尔双)

●PCB扩产大周期带动公司业绩持续高增。我们上调公司2026–2028年归母净利润分别为20.8（原值15.4）/30.5（原值24.9）/38.0（原值31.4）亿元，当前股价对应动态PE分别为77/53/42x，维持公司“买入”评级。

●2026-07-10 大族激光：2026年半年度业绩预告点评：业绩超市场预期，PCB+消费电子等业务多点开花 (东吴证券 周尔双)

●公司各项业务齐头并进多点开花。我们上调公司2026–2028年归母净利润分别为27.0（原值22.7）/38.7（原值34.1）/48.7（原值43.7）亿元，当前股价对应动态PE分别为50/35/28x，维持公司“买入”评级。

●2026-07-09 联影医疗：【华创医药】联影医疗（688271）深度研究报告系列二：从国产替代到全球竞争：重新审视联影医疗未来三年的成长空间 (华创证券)

●我们认为未来三年联影的发展将不再依赖单一增长来源,而是逐步形成由设备更新、高端产品放量、海外业务扩张、服务收入崛起以及ai与数智化平台建设共同驱动的多成长曲线体系。考虑到公司的多元化增长动力,我们预计公司26-28年归母净利润为23.1、28.8、36.1亿元(26-28年前值为23.1、28.8、35.3亿元),同比增长23.4%、24.9%、25.3%,对应pe分别为38、31和24倍。参考可比公司,结合公司较高的历史pe中枢,给予公司2026年50倍pe估值,对应目标价约140元,维持"推荐"评级。

●2026-07-09 芯源微：前道化学清洗放量，新一代Track推进顺利 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入25/34/46亿元，归母净利润分别为2/4/6.7亿元，维持“买入”评级。