香江控股(600162)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-04-11 香江控股：久旱必雨，浇灌香江系列报告之八：定增获得核准、实力持续增强 (兴业证券 阎常铭)

●公司定增获得核准，将极大增强公司实力。大股东资源对公司发展持续支持，股权激励有效增强凝聚力和战斗力。我们测算公司RNAV为11.5元。暂不考虑此次非公开发行后的股本变动，预计公司2016-2018年EPS分别为0.38、0.49和0.58元，对应PE分别为19.4、15.1、12.7倍，维持“买入“评级。

●2016-04-07 香江控股：久旱必雨，浇灌香江系列报告之七：注入资产发力、业绩略超预期 (兴业证券 阎常铭)

●公司2015年注入资产开始贡献业绩，业绩略超预期。大股东资源对公司发展持续支持，股权激励有效增强凝聚力和战斗力。我们测算公司RNAV为11.5元。我们上调公司盈利预测，预计2016-2018年EPS分别为0.38、0.49和0.58元，对应PE分别为18.4、14.3、12.1倍，维持“买入“评级。

●2016-03-03 香江控股：久旱必雨，浇灌香江系列报告之六：定增获批，大幅增强资金实力！ (兴业证券 阎常铭)

●公司非公开发行获批将极大增强公司资金实力，我们看好香江控股大股东对旗下唯一上市平台的极度重视，大股东在商贸物流、大金融、大健康等领域的布局为上市公司未来成长带来广阔的空间。目前公司RNAV为11.5元，为当前股价提供一定的安全边际。暂不考虑此次非公开发行后的股本变动，预计2015-2017年EPS分别为0.28、0.35和0.45元，对应PE分别为25.1、20.1、倍，维持“买入“评级。

●2016-02-01 香江控股：久旱必雨，浇灌香江系列报告之五：年度业绩预增公告点评 (兴业证券 阎常铭)

●公司新注入资产开始贡献业绩，大股东资源对公司发展持续支持，股权激励有效增强凝聚力和战斗力。目前公司RNAV为11.5元，为当前股价提供较高安全边际。根据最新股本和公告内容，我们上调公司盈利预测，预计公司2015-2017年EPS分别为0.28、0.35和0.45元，对应PE分别为20.8、16.3、12.9倍，维持“买入”评级。

●2015-12-24 香江控股：久旱必雨，浇灌香江系列报告之四：配套融资大幅增强公司实力 (兴业证券 阎常铭)

●公司非公开发行成功实施极大增强公司资金实力，我们看好香江控股大股东对旗下唯一上市平台的极度重视，大股东在商贸物流、大金融、大健康等领域的布局为上市公司未来成长带来广阔的空间，目前公司RNAV为11.5元，为当前股价提供一定的安全边际。考虑此次非公开发行后的股本变动，预计2015-2017年EPS分别为0.23、0.33和0.45元，对应PE分别为47、32和24倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:房地产

●2026-10-05 招商蛇口：招商蛇口壹间公寓：精细运营品质品牌优选，数智化赋能提升租住体验 (中国指数研究院)

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●2026-10-05 新城控股：A commercial leader in lower-tier markets,continuing to evolve into a real estate asset management platform-Leading operator series (中信建投 竺劲,王文涛)

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●2026-10-02 招商蛇口：招商蛇口｜与城市并肩，把生活照亮 (中国指数研究院)

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●2026-10-02 金地集团：金地集团：聚焦主业、轻重并举，锻造内生发展韧性 (中国指数研究院)

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●2026-09-23 先导基电：铋材料放量支撑营收高增，半导体平台化布局加速落地 (华鑫证券 庄宇,何鹏程,王屿熙)

●预测公司2026-2028年收入分别为26.70、36.67、47.34亿元，EPS分别为0.11、0.23、0.45元，当前股价对应PE分别为417.5、206.6、106.6倍，考虑到公司铋材料业务开始放量以及半导体设备导入下游客户进度加速，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-09-17 城建发展：销售额与销售面积双增长，落地“好房子”营造体系 (中国指数研究院)

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●2026-09-17 新城控股：新城建管上半年新增签约553万平米，新城控股轻资产业务成转型新引擎 (中国指数研究院)

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●2026-09-14 城建发展：销售金额同比转增，结转资源或逐步回升 (东方财富证券 张明远,张凯)

●我们认为城建发展的存货质量较优，减值计提较充分，整体业绩表现有望率先进入修复通道。虽然收入规模有所承压，但2025年以来公司积极补库，待结转资源或逐步企稳回升，支撑业绩更快释放。我们预测公司2026、2027、2028年营收分别为250、274、275亿元，归母净利润分别为2.8、4.8、6.2亿元；对应EPS分别为0.14、0.23、0.30元，以2026年9月8日收盘价计，PB分别为0.44、0.43、0.42倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-14 滨江集团：半年报点评：收入短期下滑，财务安全度提升 (中泰证券 由子沛,侯希得,王雯)

●公司坚持稳健经营，销售稳定前十，债务规模下降，财务结构健康，融资渠道畅通。公司长期深耕杭州等优势区域，为未来可持续发展提供有力保障。受行业基本面下行影响，我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为23.1、24.7、25.4亿元，对应PE为10.8、10.1和9.8倍，维持公司“买入”评级。

●2026-09-08 万科A：2026年半年度报告点评：业绩延续承压，业务多元化发展 (东方财富证券 张明远,张丰淇)

●当前房地产行业仍处于磨底阶段，公司项目分布相对分散且下沉，业绩短期承压，但后续随着市场逐步企稳、现房销售推动存量项目加速盘活，拖累业绩的因素有望逐步减弱。我们调整盈利预测，预计2026、2027、2028年营收分别为1811.20，1296.81和984.95亿元，归母净利润分别为-282.86，-179.08和-120.78亿元；对应EPS分别为-2.37、-1.50、-1.01元/股，市净率为0.44、0.55和0.66，维持“中性”评级。