东风股份(600006)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-04-01 东风股份：业绩符合预期，“163倍增计划”推动增长 (中银国际 朱朋)

●公司发布2018年报，全年共实现营业收入144.2亿元，同比下降21.2%；归属于上市公司股东的净利润5.5亿元，同比增长176.0%；每股收益0.28元。其中Q4实现营业收入51.8亿元，同比下降2.4%；归属于上市公司股东的净利润1.4亿元，同比增长64.1%。公司2017年剥离持续亏损的郑州日产，因此销量及收入大幅下降，但净利润高速增长，业绩符合预期。公司制定“163倍增计划”，规划到2023年完成30万辆挑战目标，市占率有望逐步提升，推动业绩持续增长。公司新能源汽车品类齐全，客户较为优质，发展前景看好。国企改革持续推进，公司作为汽车行业央企有望获益。考虑到新能源汽车补贴大幅下降，我们下调了业绩预测，预计公司2019-2021年每股收益分别为0.22元、0.26元和0.32元，维持买入评级。

●2018-10-30 东风股份：业绩符合预期，新能源发展长期看好 (中银国际 朱朋)

●新能源汽车长期前景看好。公司新能源汽车产品优质，品类涵盖轻卡、客车、乘用车等，获得众多优质客户青睐。公司新能源乘用车前三季度销售8,108辆，同比增长37.2%。受过渡期补贴政策以及产业链上下游资金紧张等因素影响，新能源物流车短期销售有所放缓，但新能源是未来发展方向，长期前景看好。我们预计公司2018-2020年每股收益分别为0.25元、0.32元和0.38元，剥离郑日迎来业绩拐点，维持买入评级。

●2018-08-28 东风股份：业绩翻倍增长，下半年新能源销量有望回暖 (中银国际 朱朋)

●公司发布2018年中报，上半年共实现营业收入57.9亿元，同比下降28.9%；归属于上市公司股东的净利润2.9亿元，同比增长116.1%；扣非后归母净利润2.5亿元，同比增长102.8%；每股收益0.15元，业绩略高于预期。我们预计公司2018-2020年每股收益分别为0.25元、0.32元和0.38元，剥离郑日如期迎来业绩拐点，维持买入评级。

●2018-05-02 东风股份：业绩高速增长，剥离郑日如期迎来拐点 (中银国际 朱朋)

●2018年商用车行业预计将平稳发展，公司轻卡及发动机业务有望受益。公司新能源汽车品类齐全，客户较为优质，发展前景看好。国企改革持续推进，公司作为汽车行业央企有望获益。我们预计公司2018-2020年每股收益分别为0.25元、0.32元和0.38元，维持买入评级，持续推荐。

●2018-04-02 东风股份：郑日亏损拖累业绩，剥离完成有望迎来拐点 (中银国际 朱朋)

●受新能源汽车补贴大幅下滑等因素影响，我们下调了公司盈利预测，预计2018-2020年每股收益分别为0.25元、0.32元和0.38元，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-10-17 比亚迪：9月销量延续环比增长，高端化持续推进 (湘财证券 卢宇峰)

●我们预测公司2026-2028年营收8771/10064/10976亿元，同比增长9%/15%/9%，归母净利润404/541/641亿元，同比增长24%/34%/19%。公司具备全产业链自主研发与垂直整合优势，已建立起二代刀片电池及闪充技术、“天神之眼”智能辅助驾驶、纯电专属平台、DM-i超级混动、DMO超级混动越野平台等自研技术体系，随着海外高增长（本地化产能）、国内中高端车型（方程豹、腾势、大唐、大汉）放量、碳酸锂成本压力缓解，有望驱动销量结构与盈利质量双重改善。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-10-16 宇通客车：2026年三季报业绩点评：毛利率持续提升，销售回款改善 (东吴证券 黄细里,孙仁昊)

●我们维持公司2026-2028年营业收入预测为455/495/538亿元，同比+10%/+9%/+9%，维持2026-2028年归母净利润为62.0/70.3/81.6亿元，同比+12%/+13%/+16%，对应PE为10.1/8.9/7.7倍，维持“买入”评级。

●2026-10-16 宇通客车：2026年三季报点评报告：Q3扣非归母净利润同比+22.25%，看好Q4交付上行 (华龙证券 李浩洋)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为60.15/65.90/71.66亿元，当前股价对应PE为10.4/9.5/8.8倍，维持“买入”评级。

●2026-10-15 宇通客车：Q3业绩点评：盈利韧性持续验证，海外成长有望消化政策扰动 (浙商证券 文姬)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为451.4、493.2、537.9亿元，同比分别增长9.0%、9.3%、9.1%；归母净利润分别为60.9、67.8、76.5亿元，同比分别增长9.6%、11.4%、12.8%；对应EPS分别为2.75、3.06、3.46元，对应P/E分别为9.87、8.86、7.85倍。维持“买入”评级。

●2026-10-15 宇通客车：三季度扣非高增22%，盈利韧性持续兑现 (西南证券 郑连声)

●预计公司2026-2028年EPS分别为2.73/3.10/3.41元，对应PE为10/9/8倍，归母净利润CAGR为10.8%，维持“买入”评级。

●2026-10-14 潍柴动力：动力总成引领增长，电力能源放量共振 (中泰证券 何俊艺,白臻哲)

●预计2026-2028年公司归母净利润分别为151.3/180.9/216.9亿元（2026-2027前值为135.6/142.4亿元），上调原因是数据中心电力能源进展超预期。2026-2028年对应PE分别为13.4/11.2/9.3，维持“买入”评级。

●2026-10-14 宇通客车：系列点评十一：2026Q3业绩符合预期，新能源出口稳健向上 (国联民生证券 崔琰,姜煦洲)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为435.2/508.2/569.2亿元，归母净利为60.5/66.0/75.0亿元，对应EPS分别为2.73/2.98/3.39元。按照2026年10月14日收盘价27.13元，对应PE分别为10/9/8倍，维持“推荐”评级。

●2026-10-14 福田汽车：“十五五”计划展宏伟蓝图，公司具备实现跨越式增长的潜力 (国海证券 徐鸣爽,戴畅)

●公司中长期战略向价值业务愈发聚焦、技术平台自主性增强转变，“十五五”战略展现宏伟蓝图，公司具备实现跨越式增长的潜力。我们预计公司2026-2028年实现营业总收入680、771与863亿元，同比增速11%、13%与12%；实现归母净利润19.1、20.7与29.0亿元，同比增速为40%、8%与40%，对应当前股价的PE估值分别为11.7、10.8与7.7倍，维持“买入”评级。

●2026-10-14 宇通客车：26Q3利润超预期，盈利能力同环比大幅提升 (财通证券 吴晓飞,周逸洲)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入447.43/493.32/536.40亿元，归母净利润59.11/65.28/70.82亿元。对应PE分别为10/9/8倍，维持“买入”评级。

●2026-10-13 铁流股份：【华创汽车 · 深度】铁流股份：汽车离合器领先者，机器人业务打开新成长空间 (华创证券)

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