汉桑科技(301491)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-27 汉桑科技：新股介绍|AIoT智能产品深度布局者 (华西证券 戚舒扬,金兵)

●公司主营业务分为三大板块，2024年各板块收入占比分别为：高性能音频产品44.25%、创新音频和AIoT智能产品50.23%、其他产品5.51%。其中，创新音频业务增速显著，2024年收入7.24亿元，较2022年增长37.6%，成为第二增长曲线；音频物联网模组可兼容Matter协议，未来有望切入智能家居、智能穿戴等跨界领域，打开增量空间。以音频为核心主线，聚焦“海外+国内”两大市场，发展音频物联网模组、ODM音频整机、智慧音视频系统三类业务，深耕家用、商用、个人用、车载四大应用赛道。2024年国内市场逐步起量，同时车载音频领域已启动技术储备，与头部车企的合作研发项目有序推进，长期增长路径清晰。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-07-08 浪潮信息：二季度业绩超预期增长，AI服务器有望持续抬高盈利能力 (群益证券 何利超)

●我们预计公司2026-2028年净利润分别为56.67/60.61/72.65亿元，YOY分别为+134.9%/+7.0%/+19.9%；EPS分别为3.86/4.13/4.95元，当前股价对应A股2026-2028年P/E为18/17/14倍，维持“买进”建议

●2026-07-08 炬光科技：微纳光学平台开启光通信价值重估 (东吴证券 欧子兴,张良卫)

●我们预计公司2026-2028年营业总收入分别为12.07/18.08/26.86亿元，对应2026-2028年PS为29.2/19.5/13.1倍，较可比公司平均PS估值的33.6/25.7/20.5倍明显较低，市值也处于较低水平。基于公司在CPO/NPO/OCS等下一代光通信核心器件具有行业领先的产品实力和卡位优势，未来成长性较为突出，估值有望进一步抬升，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-07-08 浪潮信息：2026年半年度业绩预告点评：超越中报业绩超预期的意义：国内资本开支拐点信号 (国联民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司是服务器龙头，自身超节点等布局领先行业，有望受益于国产算力行业景气度提升，实现业务的快速发展。考虑到国产算力需求持续释放，此次公司中报业绩有望高增等趋势，预计公司26-28年收入分别为2561.48/4035.42/5742.00亿元，归母净利润分别为48.75/83.16/133.28亿元，当前市值对应PE估值分别为21/13/8倍，维持“推荐”评级。

●2026-07-08 晶方科技：CIS封装基本盘稳固，光学业务放量可期，先进封装技术壁垒支撑光电合封产业落地 (东吴证券 陈海进)

●车载CIS放量与光学业务扩张共同驱动业绩增长，光电合封布局打开远期成长空间。公司车规CIS封装业务有望持续受益于智能驾驶升级带来的需求扩容，ASML及FAU相关光学业务拓展、产品向组件和模块升级将进一步改善收入结构和盈利能力；“键合+TSV”能力则为后续参与高密度光电芯片集成提供潜在增量。我们预计公司2026—2028年营业收入分别为22.47亿元、33.42亿元和43.64亿元，归母净利润分别为5.19亿元、7.53亿元和9.82亿元，对应EPS分别为0.80元、1.16元和1.51元。按43.02元收盘价计算，对应2026—2028年PE分别为54倍、37倍和29倍。首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-08 浪潮信息：2026H1业绩超预期，算力需求持续景气 (开源证券 张越,刘逍遥)

●考虑公司加强供应链管理，同时超节点等新技术产品有望推动毛利率水平提升，我们上调公司2026-2028年的归母净利润预测为51.26、75.90、95.44亿元（前值为32.95、43.37、52.65亿元），EPS为3.49、5.17、6.50元/股，当前股价对应PE为22.4、15.1、12.0倍，考虑公司为国内AI服务器龙头，维持“买入”评级。

●2026-07-07 海信视像：全球化布局，多元发展 (山西证券 陈玉卢)

●预计公司2026-2028年收入分别为632.51亿元，688.73亿元，742.61亿元，同比增长分别为9.7%、8.9%、7.8%，预计公司归母净利润分别为27.93亿元、31.66亿元、35.34亿元，同比增长分别为13.8%、13.3%、11.6%，2026年7月6日收盘价为27.92元，2026-2028年对应的PE估值为13.0倍、11.5倍、10.3倍，维持“买入-A”评级。

●2026-07-07 视源股份：多元业务发力，业绩增长加速 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●公司是国内领先的液晶显示主控板卡、交互智能平板供应商，有望深度受益“AI+教育”的融合发展。当前公司积极开拓海外业务、家电控制器、计算设备等新业务方向，有望打造新增长曲线。预计公司2026年~2028年的EPS分别为3.72/3.81/4.38元，维持买入-A的投资评级，给予2026年14倍的市盈率，相当于6个月目标价为52.08元。

●2026-07-07 兆驰股份：800G光模块量产项目开工，正式切入AI算力应用广阔空间 (浙商证券 王凌涛,沈钱)

●预计2026-2028年营业收入分别为204.31亿，241.12亿，311.16亿，同比增长14.73%、18.02%和29.05%，对应归母净利润分别为13.62亿、25.42亿、33.23亿元，我们看好公司传统业务在下半年LED涨价的背景下逐渐复苏，高速光模块业务Q4开始逐渐起量，明年有望延续这一发展趋势，维持公司“买入”评级。

●2026-07-07 兆驰股份：浙商重大推荐｜兆驰股份·电子王凌涛 (浙商证券 王凌涛)

●预计2026-2028年营业收入分别为204.31亿、241.12亿、311.16亿，同比增长14.73%、18.02%和29.05%，对应归母净利润分别为13.62亿、25.42亿、33.23亿元，我们看好公司传统业务在下半年led涨价的背景下逐渐复苏，高速光模块业务q4开始逐渐起量，明年有望延续这一发展趋势，维持公司"买入"评级。

●2026-07-07 长光华芯：芯所往，光所至 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●全品类高速光芯片矩阵成型，卡位AI高速互联赛道。公司目前已形成EML、VCSEL、DFB、PIN全系列高速光通信芯片矩阵，多款高速光芯片覆盖AI算力全场景需求，其中200G PAM4EML适配800G/1.6T硅光模块，为数据中心高速互联核心器件；8通道100G EML采用8×100G PAM4单芯片集成方案，可直接配套800G FR8光模块，提供算力互联芯片方案；100G PAM4VCSEL带宽、RIN等核心指标优势突出，适配400G/800G短距传输；200mW CW DFB具备全温输出功率超200mW、80℃电光转换效率超20%、5℃-80℃宽温稳定工作的特性，针对性匹配800G/1.6T硅光外置光源与3.2T NPO/CPO共封装光学研发需求，全面卡位AI数据中心高速互联与下一代共封装光学赛道。我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为7.5/10.2/13.1亿元，归母净利润分别为0.8/1.5/2.5亿元，维持“买入”评级。