华康洁净(301235)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-07-10 华康洁净：医疗洁净为基，电子洁净业务打开成长空间 (国盛证券 张雪,李慧瑶)

●公司以医疗洁净为基本盘，电子洁净业务打开第二成长曲线。医疗专项业务依托在手订单和项目经验延续稳健增长，电子洁净受益于半导体、泛半导体及高端制造洁净室建设需求释放，有望带动公司收入规模和盈利能力持续提升。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为32.17亿元、45.57亿元、56.44亿元，同比增速分别为40.7%、41.7%、23.8%；归母净利润分别为1.94亿元、3.26亿元、4.30亿元。考虑公司电子洁净业务成长弹性较高，当前估值低于可比公司平均水平，给予公司2027年30倍PE，对应目标价85.73元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-01 华康洁净：电子洁净室陆续中标，第二增长曲线趋势形成 (华鑫证券 胡博新)

●预测公司2026-2028年收入分别为31.08、44.34、61.68亿元，EPS分别为1.87、2.79、3.76元，当前股价对应PE分别为40.2、26.9、19.9倍，考虑拓展电子洁净室和海外市场带来的订单弹性，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-06-02 华康洁净：洁净技术赋能全域升级，电子洁净打开第二增长曲线 (西南证券 杜向阳,陈辰)

●公司26-28年的归母净利润预计为2.1、3.1、4.1亿元。考虑到公司未来几年的稳健增长，首次覆盖，建议积极关注。

●2026-05-12 华康洁净：医疗净化基本盘稳固，电子洁净第二曲线启航 (华福证券 贺鑫)

●基于2025年年报，预计公司电子洁净业务在未来三年内有明显提升，有望带动公司整体营收增长。我们调整此前盈利预测，预计2026-2028年公司营业收入为30.87亿、42.09亿、58.06亿(前值为36.44/48.30/-亿元)，同比增长35%、36%、38%；归母净利润分别为2.06亿、2.82亿、3.70亿元(前值为2.22/3.01/-亿元)，同比增长75%、37%、31%。维持“买入”评级。

●2026-01-06 华康洁净：牵手九峰山实验室，有望深度绑定本地优质资源 (中邮证券 盛丽华)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为25.57/35.59/46.77亿元，归母净利润分别为1.38/2.12/3.35亿元，当前股价对应PE分别为28.7/18.8/11.9倍。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-07-16 药明康德：药明康德（603259）深度研究报告系列一：全球CRDMO领军者勇立潮头，腾飞正当时 (华创证券)

●依托前端测试、生物学基础盘，小分子稳健基本盘，TIDES高景气第二曲线，多成熟业务稳步拓展，我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为XX/XX/XX亿元，同比XX/XX/XX，当前股价对应2026-2028年PE分别为XX/XX/XX倍。考虑到公司一体化CRDMO平台壁垒突出，叠加TIDES高景气赛道订单集中放量抬升成长空间，参考全球CXO行业可比公司估值水平，给予A股2026年XX倍目标PE，对应目标价XX元。首次覆盖，给予“强推”评级。

●2026-07-15 阳光诺和：业务结构优化，加码核酸药物 (东方证券 伍云飞)

●考虑到受集采常态推进、行业竞争加剧等影响，公司传统业务仍持续承压，因此我们下调公司26-28年收入预测、上调同期毛利率预测，调整公司26-28年每股收益预测分别为1.93/2.18/2.56（原预测26-27年分别为2.36、2.95）元，根据可比公司，给予公司2026年39倍市盈率，对应目标价为75.27元，维持“买入”评级。

●2026-07-12 普蕊斯：创新药高质量发展，需求复苏公司订单增加 (西南证券 胡光怿,杜向阳)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.33、1.65、1.99亿元，EPS分别为1.68、2.08、2.52元，对应PE分别为30、24、20X。我们看好公司高毛利创新药临床项目业务占比逐步提升，规模效应持续释放带动公司整体盈利能力稳步提高，首次覆盖，建议投资者持续关注。

●2026-07-10 西测测试：商业航天载荷超级工厂，从“检测切入”走向“一站式服务” (中信建投 黎韬扬,王泽金)

●公司当前处于战略投入期，短期利润承压，但亏损幅度已收窄，经营性现金流大幅改善。随着电装业务产能爬坡、商业航天、国产大飞机、低空经济等新兴领域需求逐步释放，公司业绩有望迎来拐点。我们看好公司作为军工及商业航天领域“测试+制造”一体化服务商的稀缺价值和长期发展前景。预计公司2026年至2028年的归母净利润分别为-0.16、0.21和0.40亿元，同比增长分别为88.58%、238.35%和95.73%，相应26年至28年PE分别为-787.13、1,207.23和582.27倍，给予买入评级。

●2026-07-05 中国汽研：智驾强检需求有望增长，新一轮产能逐步释放 (兴业证券 董晓彬)

●看好公司稀缺资质下受益于智能网联汽车强检需求，新一轮产能释放转化为业绩。预计公司2026-2028年归母净利润分别为11.57/13.85/16.39亿元，同比分别+9.4%/+19.7%/+18.4%，对应7月3日收盘价，PE分别为10.9X/9.1X/7.7X，维持“增持”评级。

●2026-07-05 药石科技：CRDMO转型稳步推进，盈利蓄力增长 (开源证券 余汝意)

●考虑到公司仍处结构性战略转型期，我们下调2026-2027年盈利预测并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为2.49/3.34/4.12亿元（原预测2.98/3.64亿元），EPS为1.07/1.43/1.76元，当前股价对应PE为35.0/26.2/21.2倍，公司作为国内稀缺的CRDMO一体化平台，2026Q1在手订单超20%增长锁定收入弹性，维持“买入”评级。

●2026-07-02 皓元医药：皓元医药（688131）深度研究报告：前端现金牛业务稳增，后端产能爬坡有望贡献利润弹性 (华创证券)

●我们预计皓元2026-2028年归母净利润分别为3.4、4.8、6.5亿元，同比增长42.7%、39.8%、34.7%。公司前端业务在区域扩张与横向拓展驱动下持续增长，是现阶段的利润中心；后端业务订单持续增长，在ADC CDMO等创新药业务带动下有望迎来产能利用率和毛利率的爬升，预计将逐步扭亏并贡献利润增量，前后端业务共同驱动下将使得公司步入盈利上行期。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-07-01 康龙化成：一体化CXO平台持续深化，小分子CDMO商业化能力逐步验证 (国瑞证券 胡晨曦,魏钰琪)

●我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为20.15/25.00/30.33亿元，EPS分别为1.10/1.36/1.65元/股，当前股价对应PE为27/22/18倍。考虑公司一体化CXO平台能力持续深化，实验室服务基本盘稳固，小分子CDMO项目结构向后期及商业化阶段推进，商业化API、制剂合作及国际监管验证等里程碑逐步落地，有望支撑公司收入结构优化与盈利能力改善，我们首次给予其“买入”评级。

●2026-06-30 康龙化成：新签加速，CDMO进入兑现期 (浙商证券 郭双喜,胡隽扬)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为161.53/187.86/221.32亿元，同比增长14.60%/16.30%/17.82%；归母净利润为20.51/25.46/30.72亿元，同比增长23.27%/24.10%/20.67%；对应EPS为1.12/1.39/1.67元/股。2026年6月29日收盘对应2026-2028年PE为26/21/17倍，维持“买入”评级。

●2026-06-30 皓元医药：一体化布局协同增效，ADC赛道卡位成长 (东北证券 吴明华)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为35.56/43.92/53.40亿元，归母净利润为3.34/4.69/6.28亿元，当前股价对应PE分别为62.60/44.62/33.33倍，首次覆盖，给予“增持”评级。