联特科技(301205)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-28 联特科技：Q2收入呈现环比高增长 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂,陈越兮)

●考虑到公司毛利率的波动，我们下调公司2026~2028年毛利率与归母净利润预测（其中考虑到2Q26公司部分低毛利率订单或为短期影响，以及2H26公司高速光模块有望进一步放量，我们判断2H26公司毛利率、归母净利润有望较1H26有明显改善），预计2026~2028年公司归母净利润分别为2.38/4.54/6.61亿元（下调幅度：13%/7%/8%）。可比公司2027年Wind一致预期PE均值为93x，考虑到公司进一步向800G、1.6T等高端产品线的快速突破，以及未来在海外市场的发展潜力，以及未来公司在NPO、CPO等领域的前瞻布局，我们给予公司一定的估值溢价，2027年目标PE为109x（前值：2027年72x，主因可比公司估值变动），对应目标价380.22元（前值：271.98元），维持“增持”评级。

●2026-04-30 联特科技：2025年报和2026年一季报业绩点评：高速产品领航，全球布局蓄力 (银河证券 赵良毕,刘璐)

●公司技术卡位精准、海外产能前略布局，正处于突破北美顶级客户、兑现盈利弹性的关键窗口期。随着公司产品结构的优化有塑于2026年开始显现，整体毛利率增速将显著上行。我们预计公司2026-2028年整体营业收入分别为20.50亿元、31.77亿元和42.57亿元，同比增速分别为63.00%55.00%和34.00%归母净利润分别为2.25亿元、4.11亿元和6.11亿元，同比增速分别为118.33%，82.73%和48.56%，EPS分别为1.73元、3.17元和4.71元，对应市盈率分别为135.70倍，74.26倍和49.99倍。考电联特科技淘外产能快速坡、高速产品放量突玻在即的优势，维持对公司的“推荐”评级。

●2026-04-29 联特科技：年报点评：净利短期波动,长期看好海外市场机遇 (华泰证券 王珂,高名垚,王兴,陈越兮)

●考虑到公司400G、800G等高速产品出货量的快速增长，我们略上调公司2026-2027年收入与业绩预测，并引入2028年预期，预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.74/4.90/7.16亿元(上调幅度：2%/9%/-)。考虑到2027年市场需求指引进一步明晰，我们切换至2027年估值，可比公司2027年Wind一致预期PE均值为56x，考虑到公司进一步向800G、1.6T等高端产品线的快速突破，以及未来在海外市场的发展潜力，给予公司2027年72xPE(前值：2026年67xPE)，对应目标价271.98元(前值：139.03)，维持“增持”评级。

●2026-03-10 联特科技：光互连矩阵日益完善，出海破局打开新空间 (中信建投 杨伟松,阎贵成,汪洁)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为12.02亿元、20.98亿元、34.55亿元，同比分别增长34.87%、74.53%、64.73%；归母净利润分别为1.12亿元、2.86亿元、5.9亿元，同比分别增长20.54%、155。55%、106.18%，对应PE分别为294X、115X、56X。随着AI发展带动光连接带宽需求爆发，公司凭借在800G、1。6T等高速光模块的完备产品体系，有望充分受益旺盛的海外光模块需求，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2025-10-28 联特科技：季报点评：Q3净利润高增长，高速产品快速放量 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂,陈越兮)

●考虑到公司400G、800G等高速产品出货量的快速增长，我们上调公司收入与业绩预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.29/2.69/4.52(上调幅度：20%/20%/12%)亿元，可比公司2026年Wind一致预期PE均值为51x，考虑到公司进一步向800G、1.6T等高端产品线的快速突破，以及未来在海外市场的发展潜力，给予公司2026年67xPE，对应目标价139.03元(前值：107.37元，对应2026年62xPE，主要系可比公司估值变化)，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-09-01 聚和材料：2026年中报点评：浆料出货持稳，银价波动拖累盈利，半导体掩膜版国内扩产启动 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑到银价波动影响，公司毛利水平承压。我们下修公司2026-2028年归母净利润至3.2/5.6/7.9亿元（原预期6.5/7.4/8.5亿元），同比-24%/77%/41%，对应PE为59/34/24。考虑到公司浆料出货量维持行业前列，同时新业务顺利落地推动盈利修复，维持“买入”评级。

●2026-09-01 德赛西威：Q2业绩环比高增，创新业务加速落地 (中银证券 郑静文)

●2026H1公司业绩总体稳步增长，智能座舱、智能驾驶业务稳健推进，我们维持原有盈利预测。预计2026-2028年公司实现营收388.8/454.1/510.9亿元，归母净利29.6/35.7/40.2亿元，EPS4.96/5.97/6.73元，PE17.8/14.8/13.1倍。高阶智驾渗透率提升和单车智驾系统价值量增加背景下，公司智能座舱和智能驾驶业务发展前景向好，且公司发力无人车、机器人和海外业务，有望创造新的业绩增长点，因此维持公司买入评级。

●2026-09-01 南芯科技：算力领域新品进展显著 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为36/44/54亿元，归母净利润分别为-1/1/3亿元，维持“买入”评级。

●2026-09-01 安克创新：2026Q2营收及毛利率表现亮眼，澳洲户储突破+阳台储能扩区域+全品类结构升级下看好持续稳健增长 (开源证券 吕明,林文隆)

●考虑储能等业务中长期增长潜力以及品牌和产品升级战略，我们上调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润35.72/41.47/51.28亿元（原值为30.48/38.25/46.05亿元），对应EPS为6.07/7.05/8.72元，当前股价对应PE为20.7/17.8/14.4倍，维持“买入”评级。

●2026-09-01 极米科技：2026Q2利润增速亮眼，海外+高端市场双轮驱动 (开源证券 吕明,骆扬)

●考虑到公司海外业务高增，预计拉动盈利规模提升，我们上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为3.05/4.09/5.02亿元（原值为：3.04/3.50/4.03亿元），对应EPS为4.36/5.85/7.17元，当前股价对应PE为17.3/12.9/10.5倍，公司产品、品牌及技术壁垒稳固，海外市场高速增长，维持“买入”评级。

●2026-09-01 安克创新：26Q2业绩亮眼增长，极致创新心智持续加强 (中信建投 刘乐文,陈如练)

●预计2026~2028年实现归母净利润35.95亿元、41.37亿元、48.25亿元，当前股价对应PE分别为21X、18X、15X，维持“买入”评级。

●2026-09-01 视源股份：多元增长兑现，盈利表现亮眼 (东方财富证券 秦一超,王敏君)

●公司主营业务经营稳健，运营效率持续提升，盈利能力向好。智能终端及应用领域，依托教育、会议双优势业务，多场景产品渗透加速。同时，公司持续巩固家用电器控制器领域的行业地位，积极拓展汽车电子、电力电子等智能控制部件新方向，有望在未来贡献业务增量。我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年有望实现归母净利润26.02/28.87/32.33亿元，对应2026年8月31日收盘价分别12.89/11.61/10.37xPE。维持“增持”评级。

●2026-09-01 航天电器：2026年中报点评：高速及液冷互连订货提速，系统级互连转型深化 (东吴证券 许牧)

●公司高速、液冷互连订货快速增长，叠加连接器与电机业务扩张、费用管控及高附加值研发聚焦，有望推动新业务放量和盈利修复。考虑H1战新产业订货较快增长、Q2盈利加速及费用管控改善，我们将2026—2027年归母净利润预测由3.0/3.1亿元上调至3.8/5.8亿元，新增2028年预测6.6亿元，对应PE约77/52/45倍，维持“买入”评级。

●2026-09-01 鸿远电子：2026年中报点评：代理业务增长对冲，自产高可靠需求静待释放 (东吴证券 许牧)

●公司持续推进高可靠瓷介电容器系列研发和民用高端应用拓展，有望在高可靠客户采购计划逐步明确后推动业绩修复。考虑到上半年高可靠客户需求释放低于此前预期、自产业务收入承压，且低毛利率的代理业务占比提升，我们将公司2026—2027年归母净利润预测由4.8/5.7亿元调整至4.4/6.3亿元，新增2028年归母净利润预测为7.5亿元，对应PE分别约为26/18/15倍，维持“买入”评级。

●2026-09-01 欧陆通：数据中心电源营收增长强劲，充分受益AI算力浪潮 (开源证券 陈蓉芳,蒋颖,杜致远)

●公司持续开拓海外CSP客户AI服务器电源业务，有望逐步批量出货，我们维持2026-2028年盈利预测，预计2026/2027/2028年归母净利润为4.02/6.45/9.26亿元，当前股价对应PE为59.6/37.2/25.9倍。我们认为公司AI服务器电源技术处于国内领先水平，未来有望充分受益国产算力和海外算力高增需求，维持“买入”评级。