迪阿股份(301177)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-27 迪阿股份：2026H1业绩承压，渠道优化、发力高端黄金业务 (开源证券 黄泽鹏)

●我们维持盈利预测不变，预计2026-2028年归母净利润为2.03/2.86/3.66亿元，对应EPS为0.51/0.71/0.91元，当前股价对应PE为52.0/36.9/28.9倍，维持“买入”评级。

●2026-05-12 迪阿股份：季报点评：提质增效经营态势向好，延续超额分红 (天风证券 何富丽,李璇,孙海洋)

●公司深耕高端钻戒及珠宝行业，深化品牌建设与渠道优化，聚焦提质增效。基于最新业绩，上调26-27年、新增28年盈利预测，预计26-28年归母净利润为1.9/2.3/2.7亿元（26-27年前值为1.2/1.5亿元），对应PE为66/55/46X，维持“增持”评级。

●2026-04-28 迪阿股份：年报点评：期待门店优化带动盈利能力修复 (华泰证券 樊俊豪,惠普)

●我们维持2026-27年归母净利润预测2.03/2.51亿元，引入2028年归母净利润预测2.91亿元。考虑到25年公司直营渠道调整对净资产有一定不利影响，我们下调26-27年每股净资产预测至16.16/16.79元（前值分别为16.64/17.27元），引入28年每股净资产预测17.51元。参考可比公司26年PB均值1.5倍，考虑到公司现金及交易性金融资产储备充足，我们维持目标价28.3元，对应26年1.76倍PB（较前值1.70倍略上调，主要考虑到渠道调整进入尾声，26Q1实现净开店，公司资产质量提升，盈利能力有所恢复）。维持“持有”评级。

●2026-04-28 迪阿股份：2025年经营端企稳恢复，渠道优化初见成效 (开源证券 黄泽鹏)

●公司发布年报、一季报：2025年实现营收15.20亿元(+2.5%，下同)、归母净利润1.39亿元(+162.3%)；2026Q1实现营收3.61亿元(-11.4%)，归母净利润0.38亿元(+81.4%)；公司推动品牌全球化布局，重点拓展高端婚嫁黄金品类，持续巩固核心竞争力。我们维持2026-2027年盈利预测不变并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为2.03/2.86/3.66亿元，对应EPS为0.51/0.71/0.91元，当前股价对应PE为59.4/42.1/32.9倍，维持“买入”评级。

●2025-12-29 迪阿股份：以真爱IP为核，推进渠道提质与品类拓展 (西部证券 吴岑)

●聚焦全球化、品类拓展与运营深化：全球化以美国为突破口，线上验证后下半年计划落地1-2家线下店，中长期探索东南亚市场；品类端黄金业务IP联名+传统婚嫁双轨，10月已推“一生一世”对戒、“DR千金冠”等新品，同步推进红金主题店及三四线试点，礼赠业务聚焦婚后纪念等场景，以丰富产品线提复购；品牌渠道升级，国内强化服务、海外瞄准年轻群体，渠道坚守“少而精”并探索下沉市场，推动单店效益稳增。尽管面临行业需求与海外拓展风险，但依托稳固品牌心智与清晰战略，公司有望升级为全球真爱珠宝集团。预计2025-2027年EPS为0.34/0.44/0.55元，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2026-08-30 赛维时代：26Q2收入增21%，服饰高增、费用率改善 (国盛证券 李宏科,毛弘毅)

●服饰多品牌矩阵延续较快增长、费用效率改善，考虑非服品类集中关停带来的库存减值等一次性损失，叠加汇兑损失及新增股份支付费用，我们下调盈利预测。预计2026-2028年归母净利润4.03/5.17/6.32亿元，同比+42.4%/+28.4%/+22.2%，维持“买入”评级。

●2026-08-29 步步高：26Q2收入增5%，扣非亏损同比收窄 (国盛证券 李宏科,毛弘毅)

●公司聚焦湖南优势市场，以胖东来模式推动超市门店调改，并通过商品、供应链和组织效率优化改善主业盈利；双业态协同、存量门店优化及费用率管控有望进一步释放利润弹性。预计公司2026-2028年归母净利润各2.16/3.63/4.67亿元，同比增长91.3%/68.0%/28.9%。维持“买入”评级。

●2026-08-29 三夫户外：收入高增，盈利能力持续改善 (华西证券 唐爽)

●我们分析，（1）根据公司公告，26年计划拓展X-BIONIC自营和经销商店铺15-20家，HOUDINI自营和经销商店铺约20家，CRISPI单品牌店2-3家，三夫户外综合店1-2家，上半年如期拓展、下半年有望加速；此外，重点推动TerrySkin越野跑系列、重点推出战术户外品类、并近期公告新增独家代理ODLO品牌。（2）户外美学品牌HOUDINI经过供应链调整后仍值得期待，CRISPI和3个线上品牌有望维持稳健增长。维持盈利预测，维持26-28年收入预测12.26/15.25/18.47亿元；维持26-28年归母净利预测1.07/1.54/2.09亿元，维持26-28EPS预测0.65/0.93/1.27元，2026年8月28日收盘价13.68元对应26/27/28年PE估值为21/15/11X，维持“买入”评级。

●2026-08-29 益丰药房：2026年中报点评报告：同店增长，Q2收入增速提升 (华鑫证券 胡博新)

●预测公司2026-2028年收入分别为263.01、279.56、298.88亿元，EPS分别为1.55、1.73、1.93元，当前股价对应PE分别为14.8、13.3、11.9倍，考虑同店增长和公司作为行业龙头受益于药店行业集中度提升，给予“买入”投资评级。

●2026-08-29 博士眼镜：需求升级驱动行业扩容，多维壁垒强化龙头地位 (国盛证券 李宏科,毛弘毅)

●公司作为跨区域龙头，依托专业验光配镜服务水平、优秀供应链管理能力及庞大销售网络，现已在品牌、渠道、产品、服务、供应链管理等方面形成较强的核心竞争力，市占率连续多年稳居行业领先地位。我们预计公司2026-2028年营收各15.9/18.6/21.9亿元，归母净利润1.6/1.9/2.3亿元，对应PE估值29.2/24.4/20.4倍，维持“买入”评级。

●2026-08-28 大参林：利润增长亮眼，经营质量持续提升 (中邮证券 盛丽华,龙永茂)

●公司顺应行业周期，提质增效，利润释放潜力大，我们预计公司2026~2028营收分别为303.60、336.04、371.96亿元，归母净利润分别为14.86、16.99、19.23亿元，当前股价对应PE分别为13、12、10倍，维持“买入”评级。

●2026-08-28 赛维时代：服饰增长亮眼，非服库存出清与AI提效持续推进 (开源证券 黄泽鹏,吕明)

●我们维持盈利预测不变，预计2026-2028年归母净利润为4.29/5.63/6.98亿元，对应EPS为1.06/1.39/1.72元，当前股价对应PE为22.4/17.1/13.8倍，维持“买入”评级。

●2026-08-28 孩子王：2026年中报点评：多元驱动业绩提速，数智升级助力可持续成长 (信达证券 范欣悦,陆亚宁)

●公司作为国内母婴零售龙头，加盟业务高速下沉、丝域生物内外扩张、服务生态持续完善，共同构筑公司清晰的成长曲线。我们预计26~28年公司归母净利润分别为4.03/5.11/6.18亿元，当前股价对应PE估值为22.6x/17.8x/14.7x。

●2026-08-28 益丰药房：2026年半年报点评：经营稳中向好，看好业绩环比改善 (浙商证券 郭双喜,安柯)

●展望全年，我们认为行业格局改善仍会持续，头部上市公司受益于行业集中度的提升和业务的多元化，仍会持续高于行业增长，我们预计公司2026-28年的收入分别为263/287/318亿元，归母净利润分别为19.31/22.74/25.48亿元。对应PE分别为14/12/11，考虑到公司是连锁药店板块的龙头，精细化管理能力强，维持“增持”评级。

●2026-08-28 老百姓：经营质量逐季提升，26Q2利润端改善显著提速 (国信证券 陈曦炳,彭思宇,贾瑞祥)

●公司为国内连锁药房行业龙头之一，在门店扩张和盈利能力上具备持续竞争力，未来有望依托稳健主业与并购整合实现业绩稳定增长。维持盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入235.74/248.21/259.45亿元，同比+6.0%/+5.3%/+4.5%；归母净利润5.93/6.96/8.04亿元，同比增速+55.4%/+17.3%/+15.5%，当前股价对应PE=16.5/14.0/12.1倍。维持“优于大市”评级。