*ST元道(301139)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-06-12 元道退：IPO投资价值报告 (华融证券 彭竑)

●我们预计2022-2024年公司收入为20.37/24.63/28.97亿元，增速为25.4%/21.0%/17.6%，归母净利润分别是1.28/1.58/1.83亿元，扣非后归母净利润分别为1.17/1.44/1.67亿元。我们预计发行后公司远期整体公允价值区间为45.32-51.82亿元。对应2021年归母净利润的静态发行市盈率区间为42.48-48.57倍，对应2021年扣非归母净利润的静态市盈率区间为46.32-52.96倍；对应2022年归母净利润的动态发行市盈率区间为35.36-40.43倍，对应2022年扣非归母净利润的动态发行市盈率区间为38.71-44.26倍。截至2022年6月12日，公司所属行业的静态市盈率(I65软件和信息技术服务业)为44.33倍，近一年的平均行业静态市盈率为55.56倍。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-09-30 新大陆：半年度业绩平稳增长，一体化国际业务稳步推进 (国信证券)

●调整盈利预测，维持“优于大市”评级。公司充分受益于移动支付快速发展，推出Agent打开下游商户付费空间，且存储价格上行导致毛利率短期承压。预计2026/2027/2028年实现收入为119.59/144.25/164.78亿元，实现净利润为11.48/16.50/19.82亿元。

●2026-09-29 润泽科技：国内CSP算力需求持续增长，积极布局大陆以外区域 (国投证券 赵阳,夏瀛韬)

●润泽科技是国内超大规模数据中心运营商，采用园区型集中式的开发模式，与运营商展开长期合作，业务布局涵盖京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝经济圈、西部地区、海南等六大区域，兼具区位、规模、客户、运维四大优势，紧抓AIDC和液冷的产业新趋势，夯实IDC领先、液冷领先和AIDC领先的三大行业领先地位，有望充分受益于智算产业的发展。同时积极布局大陆以外区域业务，奠定全球化发展基础。我们预计公司2026/27/28年实现营业收入84.19/107.64/124.41亿元，实现净利润30.36/40.37/47.59亿元。维持“买入-A”的投资评级，给予6个月目标价83.25元，相当于2026年45倍的动态市盈率。

●2026-09-29 芯原股份：端侧需求将爆发，IP龙头估值低 (群益证券 朱吉翔)

●预计2026-2028年营收63/108/163亿元，对应2027年PS约10倍，目前估值较低，维持买进建议。

●2026-09-29 润泽科技：资源储备行业领先，AIDC与全球布局打开成长空间 (中信建投 于海宁,朱源哲)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为31.87亿元、39.22亿元、49.05亿元，对应当前市值PE分别为33.5X、27.2X、21.8X，维持“买入”评级。

●2026-09-28 中富通：算电协同+AI生态双轮驱动，进一步OPC赋能-第五届全球数字贸易博览会公司点评 (银河证券 赵良毕,王思宬)

●我们维持预测公司2026/2027/2028年将实现归母净利润1.30/2.05/3.00亿元，分别同增270.83%/57.16%/46.86%，对应EPS分别为0.57/0.89/1.31元，对应PE分别为30.33/19.30/13.14x，考虑公司未来持续增长动能，维持对公司的“推荐”评级。

●2026-09-27 思瑞浦：营收连续9个季度环比增长，四大下游市场全面高增 (国海证券 胡剑,李明明)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为37.07/54.37/74.80亿元，同比分别+73%/+47%/+38%，归母净利润分别为7.46/12.79/19.36亿元，同比分别+331%/+71%/+51%，对应当前股价的PE分别为64/37/25倍，考虑到公司各下游前期布局的产品在新老客户的放量，内生外延的高成长性，以及公司规模效应叠加经营效率显著提升带来的利润高增，维持“买入”评级。

●2026-09-26 奥飞数据：半年报点评：AI浪潮驱动营收增长，需求旺盛机柜上架提速有望带动利润高增 (天风证券 王奕红,袁昊,唐海清,缪欣君)

●考虑到国产算力放量，以及公司上半年整体经营情况显著改善，我们调整26-27年归母净利润预测至3.8/5.0亿元（前值为2.9/4.1亿元），预计28年归母净利润为6.5亿元，对应26-28年PE估值为50/38/29倍，维持“增持”评级。

●2026-09-26 必易微：2026H1业绩同比扭亏为盈，五大产品线+多下游协同打开成长空间 (国海证券 胡剑,李明明)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为10.10/13.35/16.90亿元，同比分别+48%/+32%/+27%，归母净利润分别为0.99/1.78/3.57亿元，同比分别+723%/+80%/+100%，对应2026-2028年PE分别为43/24/12倍，考虑到公司在机器人领域的前沿产品布局有望在未来迎来快速增长，以及公司积极的内生外延动作，维持“买入”评级。

●2026-09-25 科远智慧：国产工控替代先锋，工业AI+燃机控制重估成长弹性 (国盛证券 孙行臻,李纯瑶)

●公司工业AI赋能全流程智能发电，燃机控制系统国产化突破持续加速，我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为3.94/4.86/6.15亿元。从估值来看，公司2026-2028年PE都低于可比公司均值，考虑到公司工业AI卡位和燃气轮机控制系统的放量，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-24 彩讯股份：头部客户长单落地，智算服务商业化路径验证 (国联民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司智算服务能力已形成平台化交付体系，本单大额长单落地后，智算服务业务的收入体量、客户结构与收入持续性均有望改善，有利于公司在算力等领域的长期发展。预计公司2026-2028年收入分别为19.44/23.01/27.29亿元，归母净利润分别为2.98/3.65/4.51亿元，当前股价对应PE分别为33/27/22倍，维持“推荐”评级。