青木科技(301110)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-09 青木科技：半年报点评：利润高增，AI赋能降本增效 (国盛证券 李宏科,程子怡)

●考虑品牌孵化增长及AI应用提效，预计公司2026/2027/2028年营收16.67/23.43/27.14亿元，归母净利润1.78/2.48/2.83亿元，对应PE估值为27.4/19.6/17.2X，维持“买入”评级。

●2026-08-30 青木科技：丰富AI电商服务能力 (中信建投 刘乐文,石旖瑄)

●考虑到公司上半年部分品牌孵化业务受行业因素影响，我们更新2026~2028年预测归母净利润1.82亿元、2.48亿元、3.17亿元，当前股价对应PE分别为25X、18X、14X，维持“增持”评级。

●2026-05-01 青木科技：2025年报及2026一季报点评：26Q1业绩落于预告上沿，品牌孵化高增驱动增长 (东吴证券 吴劲草,郗越)

●青木科技布局多元电商服务业态，代运营纵向守住大服饰品牌头部地位、加深优质品牌合作，横向布局潮玩行业，挖掘代运营品类盈利新增量。同时品牌孵化业务卡位大健康及宠物食品小而美赛道，高增可期。考虑到公司品牌孵化业务爬坡较好，电商代运营业务协同发力，以及收购Noromega贡献的业绩增量，我们将公司2026-2027年归母净利润预测由1.9/2.6亿元小幅提升至2.0/2.6亿元，新增2028年归母净利预测3.5亿元，同比分别+60%/+34%/+34%，对应26/4/29收盘价PE为32/24/18X，维持“增持”评级。

●2026-04-29 青木科技：年报点评报告：25&26Q1高增，品牌能力验证，AI加持提效 (国盛证券 李宏科,程子怡)

●考虑品牌孵化增长及AI应用提效，我们预计公司2026/2027/2028年营收17.68/26.66/31.32亿元，同比+24.9%/50.8%/17.5%，归母净利润1.99/2.66/3.46亿元，同比+61.4%/33.9%/30.2%，维持“买入”评级。

●2026-04-27 青木科技：把握营养补充剂赛道红利 (中信建投 刘乐文,石旖瑄)

●考虑到公司一季度继续保持较好增长，各项业务稳步推进，我们更新2026-2028年预测归母净利润1.93亿元、2.62亿元、3.42亿元，当前股价对应PE分别为34X、25X、19X，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2026-09-19 优刻得：中立云领航智算时代 (东吴证券 王紫敬,宋鑫宇)

●我们认为，优刻得的AIDC和云相关业务有望持续受益于AI发展，有望持续稳定增长，利润率有望持续提升。基于上述预测，我们预计公司2026-2028年收入分别为22.11、29.78、41.72亿元，同比增长30.1%、34.7%、40.1%，归母净利润分别为0.51、1.48、2.52亿元，同比增长169.55%、190.26%、69.85%。根据业务相似性，我们选取首都在线、铜牛信息、网宿科技作为可比公司，可比公司2027PS均值为9.4倍，优刻得2027PS为4.4倍。且我们认为，优刻得云和AIDC持续发展，有望持续受益于AI浪潮，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-17 昆仑万维：营收延续较快增速，AI应用商业化进程提速 (山西证券 潘宁河,林挺)

●我们预计公司2026E-2028E归母净利润增速分别为+77.5%、+126.3%、+471.1%。考虑到公司为国内AI行业第一梯队企业，公司或将凭借AI形成较强竞争优势，维持“买入-A”评级。

●2026-09-15 姚记科技：2026上半年扑克牌业务逆势增长，费用端持续优化 (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●2026H1游戏及数字营销收入仍有压力，扑克牌业务实现增长，费用端同比优化。我们维持2026-2028年归母净利润预测5.77/6.23/6.46亿元，对应摊薄EPS1.38/1.49/1.55元；对应PE12/12/11倍。关注中轻度小游戏、海外产品及AI营销能力的后续进展，维持“优于大市”评级。

●2026-09-15 天娱数科：26上半年盈利能力提升显著，AI全链路赋能 (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●公司的AIGC赋能营销和直播电商业务、具身智能平台潜力较大，我们维持盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为1.0/1.1/1.2亿，同比增速300.0%/12.1%/9.4%；摊薄EPS=0.06/0.07/0.07元，当前股价对应同期PE=143/127/116x。公司的AI赋能营销业务、具身智能平台布局前瞻，AI/具身智能等创新业务有望进一步变现，维持“优于大市”评级。

●2026-09-14 浙数文化：2026H1营收增长22%，AI应用与新业务持续推进 (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●核心业务稳健、新业务取得阶段性进展，维持盈利预测。2026H1公司收入与扣非归母净利润均实现增长，边锋网络经营稳健，文学漫剧、AI垂类应用和数据要素业务持续推进，我们维持2026-2028年归母净利润预测7.4/8.2/8.7亿元，EPS分别为0.58/0.64/0.69元，对应PE为18/16/15x，维持“优于大市”评级。

●2026-09-14 恺英网络：26上半年营收增长86%，移动游戏+用户平台双轮驱动 (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●我们维持2026/27/28年盈利预测，预计归母净利润分别为27.04/30.96/34.28亿元，对应摊薄EPS=1.26/1.44/1.59元，当前股价对应PE=14/12/11x。我们持续看好公司游戏新品拓展、用户平台所带来的第二成长曲线潜力以及AI前瞻布局潜力，继续维持“优于大市”评级。

●2026-09-14 恺英网络：拟间接参股Wemade，深化“传奇”IP绑定并拓展全球化协同 (东吴证券 张良卫,周良玖)

●本次参股Wemade有望进一步强化公司与“传奇”IP原始权利方的长期绑定，巩固传奇品类基本盘，并为后续IP授权、联合研发及全球化发行打开协同空间。考虑公司新品储备丰富、AI布局持续推进，本次参股进一步强化核心IP资源及全球化布局，我们将2026-2028年归母净利润预测由26.6/30.5/34.5亿元上调为27.0/32.0/35.8亿元，对应2026年9月11日收盘价PE为14/12/11倍，维持“买入”评级。

●2026-09-14 天娱数科：AI驱动业务提效，海外业务高速成长 (华金证券 王延森)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.07/1.18/1.30亿元；EPS为0.06/0.07/0.08元/股；PE为117.5/106.3/96.5倍；维持“增持”评级。

●2026-09-13 浙数文化：数字营销驱动收入增长，AI应用矩阵持续拓展 (国海证券 杨仁文,方博云,肖江洁)

●我们预测公司2026-2028年营业收入为35.55/39.80/43.27亿元，归母净利润为6.56/7.17/7.69亿元，对应PE为20/18/17X。公司为国内休闲游戏领军企业，近年来坚持创新驱动发展，以AI为牵引重塑竞争力，强化科技创新和突出应用导向，积极布局网文漫剧、传播大脑、智能算力等科技创新业务，成长空间有望持续打开。基于此，维持“买入”评级。

●2026-09-11 天娱数科：盈利能力持续增强，海外收入进入放量期 (国海证券 杨仁文,方博云,肖江洁)

●我们预计2026-2028年公司营业收入为23.02/25.30/27.57亿元，归母净利润为0.99/1.09/1.21亿元，对应PS为5.48/4.98/4.57X。公司以“一基多模”打造技术矩阵，AI营销、AI应用分发、出海等多维布局打开成长空间，基于此，维持公司“增持”评级。