多瑞医药(301075)盈利预测

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-09-21 迈威生物：Nectin-4 ADC即将进入收获期，创新管线进展积极 (华源证券 刘闯)

●考虑公司产品销售增长及授权收入，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为8.9/13.1/19.3亿元，同比增速分别为34.0%/47.7%/46.9%。鉴于多款创新品种即将迈入商业化放量阶段，在研创新药进展积极，维持“买入”评级。

●2026-09-19 贝达药业：半年报点评：产品矩阵稳健放量，恩沙替尼及泛RAS管线加速推进 (天风证券 杨松,曹文清)

●考虑公司部分新品仍处于放量初期，且销售投入维持较高水平，我们预计公司2026-2028年营业收入为41.71、50.55和60.47亿元；将2026E-2027E的归母净利润由7.45、8.54亿元调整至5.82、7.62亿元，预计2028年为9.53亿元。维持“增持”评级。

●2026-09-19 凯莱英：新兴业务成为核心增长引擎，订单高速增长 (国海证券 曹泽运,孔维崎)

●预计公司2026-2028年营业收入为80.79/100.32/126.27亿元，同比增长21%/24%/26%；归母净利润分别为13.63/17.22/22.82亿元，同比增长20%/26%/33%。公司小分子CDMO业务保持稳健，化学大分子、生物大分子及制剂CDMO等新兴业务快速增长，在手订单及新签订单增速较高，为后续收入增长提供支撑。随着新兴业务规模扩大、产能利用率提升及项目逐步向临床后期和商业化阶段推进，公司盈利能力有望进一步改善，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-17 东阿阿胶：营收利润双增，三大增长曲线培育长期增量 (中邮证券 盛丽华,龙永茂)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为71.29、78.67、87.05亿元，归母净利润分别为19.15、21.54、24.17亿元，当前股价对应PE分别为15、14、12倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-17 云南白药：营收利润稳健增长，二线品种释放成长驱动力 (中邮证券 盛丽华,龙永茂)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为425.71、440.99、456.98亿元，归母净利润分别为53.62、58.05、62.93亿元，当前股价对应PE分别为17、16、14倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-17 贝达药业：贝达药业（300558）深度研究报告：新品周期驱动成长，平台创新蓄势出海 (华创证券)

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●2026-09-17 国际医学：医院稳健发展，亏损大幅收窄 (东海证券 杜永宏)

●我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为为-2.20/-1.32/-0.52亿元，对应EPS分别为-0.10/-0.06/-0.02元。公司旗下两家医院保持良好发展势头，利润端亏损大幅收窄，维持“买入”评级。

●2026-09-17 恒瑞医药：2026年半年报业绩点评：非肿瘤新药放量显著，BMS合作再创佳绩 (浙商证券 郭双喜)

●肿瘤创新药仍是公司创新药收入的主要来源，非肿瘤创新药销售较快增长。综合考虑产品销售表现、对外许可合作收入确认节奏及研发等费用投入，我们预计2026-2028年公司营业收入分别为358.71、384.69和442.13亿元，归母净利润分别为94.45、106.64和126.36亿元，EPS分别为1.42、1.61和1.90元/股。以2026年9月16日收盘价43.52元计算，对应2026-2028年PE分别为30.58、27.09和22.86倍，维持“买入”评级。

●2026-09-17 丽珠集团：业绩短期承压，新品放量可期 (东海证券 杜永宏)

●我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为21.88/23.24/25.04亿元，对应EPS分别为2.46/2.62/2.82元，对应PE分别为10.65/10.02/9.30倍。公司成熟品种有望逐渐企稳，新产品放量可期，维持“买入”评级。

●2026-09-17 苑东生物：2026半年报点评：制剂主业稳健增长，创新管线加速推进 (西部证券 李梦园,邓琳茜)

●预计2026-2028年公司实现营收14.26/16.47/18.29亿元，同比增长7.1%/15.5%/11.0%；归母净利润2.97/3.32/3.74亿元，同比增长4.6%/11.8%/12.4%。基于国内制剂矩阵持续丰富、创新转型稳步推进，维持“增持”评级。