中集车辆(301039)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-01 中集车辆：营业收入稳健增长，星辰计划元年战略转型深化 (中信建投 程似骐,陶亦然,马博硕)

●公司聚焦全球半挂车及专用车核心赛道，全价值链运营能力与全球化产能布局稳步推进，全球市占率有望持续提升。高附加值产品持续渗透，将对冲国内专用车周期波动影响；叠加海外业务逐步恢复、全球南方市场属地化深耕持续突破，单车价值与份额扩张有望持续兑现。与此同时，公司前瞻布局纯电动头挂列车、智能冷藏及数字孪生制造等高景气新赛道，为公司长期成长打开全新空间。

●2026-08-28 中集车辆：中国与全球南方持续增长对冲北美下滑 (国海证券 徐鸣爽,戴畅)

●“星辰计划”开启，公司有三大看点：1）北美触底修复，复苏弹性可期；2）国内+全球南方收获期，重卡周期向上，亚非欧布局持续渗透；3）EV-RT全球卡位，2026年汉诺威车展将亮相EV-RT产品组合。公司兼具行业复苏β与龙头阿尔法，我们预计公司2026-2028年实现营业总收入220、263与346亿元，同比增速+9%、+19%与+31%；实现归母净利润8.5、11.6与17.9亿元，同比增速为-6%、+37%与+55%；EPS为0.45、0.62与0.96元，对应当前股价的PE估值分别为18.1、13.2与8.6倍，维持评级为“买入”。

●2026-08-28 中集车辆：2026H1收入稳增，北美业务柳暗花明 (中邮证券 付秉正)

●中集车辆为全球半挂车行业龙头，全球化制造布局完善，具备较强抗周期经营韧性。公司现金流稳健，长期坚持现金分红，积极回馈股东，在巩固主业优势的同时推进新能源业务布局，拓展新成长曲线。预计公司2026-2028年营收为225.00/249.40/272.28亿元，归母净利润10.14/12.48/15.16亿元，EPS为0.54/0.67/0.81元/股。当前股价对应PE为15.1/12.3/10.1倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-08-26 中集车辆：收入同比增长，推动“EV-RT”生态圈健康发展 (财通证券 吴晓飞,李渤)

●2026年8月24日，公司发布2026年中报，上半年公司实现总营收107.37亿元，同比增长10.09%，实现归母净利润3.34亿元，同比下滑17.04%。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润7.88/9.23/11.88亿元。对应PE分别为19.7/16.9/13.1倍，维持“增持”评级。

●2026-04-27 中集车辆：2026年一季报点评：北美同降致Q1利润承压，后续复苏可期，一季度分红增强股东回报 (国海证券 徐鸣爽,戴畅)

●公司兼具行业复苏贝塔与龙头阿尔法，我们预计公司2026-2028年实现营业总收入233、295与353亿元，同比增速+15%、+27%与+20%；实现归母净利润10.5、15.8与20.9亿元，同比增速为+16%、+51%与+33%；EPS为0.56、0.84与1.12元，对应当前股价的PE估值分别为16、11与8倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-09-29 拓普集团：主业稳健增长，机器人业务进入小批量交付阶段 (群益证券 赵旭东)

●预计2026、2027、2028年公司分别实现净利润25.2、35.2、44.0亿元，yoy分别为-9%、+40%、+25%，EPS分别为1.5、2.0、2.5元，当前A股价对应PE分别为33、23、19倍，海外人形机器人头部企业量产在即，我们认为公司有望受益，给予“买进”的投资建议。

●2026-09-29 潍柴动力：扣非净利润同比增长，AIDC发电产品快速推进 (东方财富证券 郑景毅,于朔)

●公司数据中心发电产品销量快速增长，并成功切入全球数据中心及云厂商核心供应链。公司燃气发电产品已通过CE、UL等认证，SOFC产品产业化应用持续推进。随着全球AI算力基础设施建设提速及数据中心发电需求增长，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为2530.18/2995.94/3398.90亿元，归母净利润分别为148.08/200.52/236.40亿元，EPS分别为1.71/2.32/2.73元/股，基于2026年9月28日收盘价，对应2026-2028年PE分别为14/11/9倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-09-29 博俊科技：中报点评：毛利率短期承压，产能扩张有序推进 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年EPS分别为1.71、2.14、2.59元（原为2.29、2.88、3.63元，因受行业需求下降及成本上升等影响，调整收入、毛利率及费用率等），可比公司2026年PE平均估值14倍，目标价23.94元，维持买入评级。

●2026-09-28 新铝时代：2026半年报点评：重卡箱体放量打开增量空间，并购布局消费电子蓄力中长期增长 (西南证券 万红兵,郭婧雯)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.7/3.3/4.7亿元，2026年EPS为1.19元。考虑到重卡电池盒箱体放量，叠加公司切入消费电子领域，成长空间大，建议关注。

●2026-09-28 模塑科技：深耕汽车外饰业务多年，打开人形机器人新成长曲线 (中泰证券 谢校辉,何俊艺)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为65.27、78.50、86.20亿元，同比-8.2%、+20.3%、+9.8%；归母净利润为5.23、7.18、8.29亿元，同比+8.4%、+37.2%、+15.4%；对应EPS为0.57、0.78、0.90元。按2026年9月24日收盘价12.47元计算，对应PE分别为22、16、14倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-28 千里科技：深耕物理AI，积跬步以至千里 (开源证券 邓健全,赵悦媛,赵旭杨)

●我们预计公司2026-2028年实现收入159.82/217.06/257.43亿元，实现归母净利润1.70/5.06/8.28亿元，EPS分别为0.04/0.11/0.18元/股，当前股价PE分别为224.0/75.3/46.0倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-09-27 宇通客车：政策中长期风险敞口可控，高分红支撑凸显中长期配置价值 (浙商证券 文姬)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为451.4、493.2、537.9亿元，同比分别增长9.0%、9.3%、9.1%；归母净利润分别为60.9、67.7、76.4亿元，同比分别增长9.6%、11.3%、12.8%；对应EPS分别为2.75、3.06、3.45元，对应P/E分别为9.46、8.50、7.54倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-25 溯联股份：立足车载流体优势，掘金液冷全新赛道 (中信建投 程似骐,陶亦然,胡天贶)

●公司深耕汽车尼龙管行业二十余年，随着溧阳新工厂逐步投产，公司汽车尼龙管市场份额有望持续提升，为公司提供稳定的现金流。同时，由于储能热管理和AI液冷跟汽车热管理在技术上具有一定相关性，公司积极布局储能和AI液冷相关领域。子公司溯联智控可以提供涵盖UQD、管路、液冷板、分集水器等产品。同时，公司计划收购华汇实业60%股权，收购完成后，公司将进一步提升在液冷市场的竞争力，向液冷总成供应商转型。公司汽车主业稳中有增，液冷、储能等新业务核心竞争力不断增强，公司成长性有望初步兑现。预计2026-2028年公司归母净利润1.01、1.50、2.02亿元，维持“买入”评级。

●2026-09-24 金龙汽车：整合提质显效，出口结构优化驱动盈利改善 (开源证券 邓健全,赵悦媛,游泽晨)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为265.9、287.4、309.2亿元，归母净利润分别为7.3、10.0、12.6亿元，当前股价对应的PE分别为10.8、7.8、6.2倍。鉴于公司在中大客出口领域份额持续领先，出口新能源占比有望继续提升，公司单车均价与盈利具备较大提升潜力。我们看好公司长期发展，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-23 飞龙股份：老牌汽车水泵龙头企业，服务器液冷泵新赛道迎来突破 (国信证券 唐旭霞,唐英韬)

●考虑到公司凭借在服务器液冷泵等产品领域的优势，液冷CDU循环泵已经实现了正式交付，部分客户相对较为核心，具备战略意义，整体交付及配套进度较快，相较于其他可比公司享有一定估值溢价，预计2026/2027/2028年公司净利润为4.47/6.07/8.25亿元，EPS为0.78/1.06/1.44元，给予27年55-58xPE，对应合理估值58.1-61.2元，相较当下具9%-15%空间，维持“优于大市”评级。