迈普医学(301033)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-30 迈普医学：集采执行驱动，全年有望实现快速增长 (中信建投 袁清慧,王在存,刘慧彬,贺菊颖)

●我们预测2026-2028年，公司营业收入分别为4.68、5.83和7.13亿元，分别同比增长26.76%、24.61%和22.36%；归母净利润分别为1.41、1.77和2.19亿元，分别同比增长24.81%、25.60%和23.47%。维持“买入”评级。

●2026-08-27 迈普医学：基本盘稳健增长，并购打开新空间 (东方财富证券 唐爱金)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为4.63、5.89、7.43亿元，同比增速分别为25.64%、27.12%、26.10%，归母净利润分别为1.46、1.80、2.27亿元，同比增速分别为28.82%、23.78%、25.90%，对应2026年8月26日股价，PE分别为25、20、16倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-08-24 迈普医学：三大产品线协同增长，止血产品增速亮眼 (财信证券 龙靖宁)

●公司深耕神经外科领域，产品布局丰富，随着多省集采的有序执行，公司产品有望继续发挥集采后以量换价优势，加速国产替代，止血纱及脑膜胶业务有望打开第二增长曲线。我们预测公司2026至2028年营收分别为4.60、6.01、7.77亿元，归母净利润分别为1.45、2.04、2.72亿元，对应EPS分别为2.16、3.03、4.06元，维持公司“增持”评级。

●2026-06-09 迈普医学：新产品放量在即，海外市场蓄势待发 (开源证券 余汝意,陈峻)

●因此我们预计公司2026-2028年营收分别为5.02/6.96/8.81亿元，归母净利润分别为1.33/1.96/2.77亿元，EPS分别为1.98/2.92/4.13元，当前股价对应P/E分别为23.1/15.7/11.1倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-28 迈普医学：26Q1短期业绩承压，全年仍有望实现快速增长 (中信建投 袁清慧,王在存,刘慧彬,贺菊颖)

●短期来看，随着颅颌面修补PEEK产品在集采带动下持续放量、止血纱及脑膜胶等新产品凭借集采中标和新适应症获批加速推广，公司全年整体业绩仍有望实现快速增长。中期来看，公司在神经外科耗材领域布局全面且产品力强，随着集采政策的持续推进，新老产品均有望持续提升市占率，驱动业绩维持高增长趋势。长期来看，公司积极进行外延拓展，拟收购易介医疗进入高潜力的神经介入赛道，有望实现业务协同并打开长期成长天花板。我们预测2026-2028年，公司营业收入分别为4.68、5.83和7.13亿元，分别同比增长26.76%、24.61%和22.36%；归母净利润分别为1.47、1.84和2.28亿元，分别同比增长29.58%、25.83%和23.60%。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-10-01 华大智造：公司业绩逐步改善，多组学业务表现亮眼 (中信建投 袁清慧,王在存,喻胜锋,沈兴熙,贺菊颖)

●我们预测2026-2028年公司营收分别为30.94、34.83和39.89亿元，分别同比增长11.3%、12.6%和14.5%；归母净利润分别为-0.08亿元（亏损缩窄）、0.73亿元（扭亏）和2.34亿元（+221.06%）。公司目前仍处于成长阶段，研发投入较大、海外市场拓展及团队建设也需要相应销售投入以提升全球市占率，可能影响短期利润释放。对于快速成长期公司采用PS估值，以9月28日收盘价计算，公司2026-2028年对应PS为6.9X、6.1X和5.3X，整体处于合理区间。考虑到公司作为基因测序仪行业国内龙头企业，标的稀缺性较强，时空组学和纳米孔等新业务引入有望带来业绩增量，同时有望受益于国产替代浪潮，维持“买入”评级。

●2026-10-01 南微医学：国内受集采影响短期承压，全球化布局成效显著 (中信建投 袁清慧,王在存,刘慧彬,贺菊颖,朱琪璋)

●我们预测2026-2028年，公司营业收入分别为34.67、39.24和45.18亿元，分别同比增长8.90%、13.19%和15.12%；归母净利润分别为5.68、6.05和6.88亿元，同比增速分别为-0.35%、6.36%和13.85%。维持“买入”评级。

●2026-09-30 联影医疗：高端产品快速放量，海外市场高增长 (中信建投 袁清慧,王在存,朱琪璋,李虹达,贺菊颖)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为165.78亿元、204.94亿元和249.93亿元，分别同比增长20.13%、23.62%和21.95%，预计归母净利润分别为19.33亿元、25.19亿元和31.04亿元，分别同比增长3.43%、30.31%和23.19%。维持“买入”评级。

●2026-09-30 迈瑞医疗：长周期拐点已现，新兴业务持续快速增长 (中信建投 袁清慧,王在存,李虹达,喻胜锋,贺菊颖)

●我们预计2026-2028年公司收入分别为361.58亿元、402.90亿元、452.13亿元，增速分别为8.6%、11.4%、12.2%。归母净利润分别为82.04亿元、95.35亿元、108.70亿元，增速分别为0.8%、16.2%、14.0%。维持买入评级。

●2026-09-30 三诺生物：长期推进CGM全球化布局，利润增速有望受益于低基数 (中信建投 袁清慧,王在存,华冉,贺菊颖)

●我们预计2026-2028年公司营业收入分别为50.71、55.50、61.23亿元，分别同比增长8.83%、9.46%、10.31%；归母净利润分别为4.02、4.72、5.60亿元，分别同比增长334.20%、17.22%、18.66%。以2026年9月28日收盘价计算，对应2026-2028年PE分别为22.41、19.12、16.11倍，维持“买入”评级。

●2026-09-30 威高骨科：脊柱集采续约节奏影响国内收入，加强手术机器人领域协同合作 (中信建投 袁清慧,王在存,李虹达,刘慧彬,贺菊颖)

●我们预计2026-2028年公司实现收入16.07亿元、18.12亿元、20.21亿元，同比增长5.5%、12.8%、11.5%；实现归母净利润3.09亿元、3.54亿元、3.98亿元，同比增长14.9%、14.7%、12.5%。维持“买入”评级。

●2026-09-30 翔宇医疗：全年收入有望稳健增长，降本增效驱动利润端修复 (中信建投 袁清慧,王在存,刘慧彬,贺菊颖)

●我们预测2026-2028年，公司营业收入分别为8.46、9.23和10.00亿元，分别同比增长10.20%、9.11%和8.30%；归母净利润分别为0.93、1.06和1.19亿元，分别同比增长18.45%、14.29%和12.93%。维持“买入”评级。

●2026-09-30 爱迪特：整体业绩符合预期，海外业务持续高增长 (中信建投 贺菊颖,王在存,刘慧彬,吴严)

●我们预测2026-2028年，公司营收分别为12.20亿元、14.10亿元、15.92亿元，分别同比增加17.90%、15.55%和12.93%；归母净利润分别为2.35亿元、2.70亿元、3.06亿元，分别同比增加19.68%、14.84%和13.45%。维持“买入”评级。

●2026-09-30 海尔生物：收入稳健增长，新兴产业与出海双轮驱动 (中信建投 袁清慧,王在存,朱红亮,贺菊颖)

●我们预计2026-2028年公司收入分别为25.78亿元、28.99亿元和32.69亿元，分别同比增长11%、12%和13%；归母净利润预计分别为2.92亿元、3.38亿元和3.92亿元，分别同比+16%、+16%和+16%。根据2026年9月28日收盘价计算，对应2026-2028年PE分别为38、33和28倍，维持“增持”评级。

●2026-09-30 大博医疗：新兴业务表现亮眼，看好多元化与国际化布局 (中信建投 袁清慧,王在存,刘慧彬,贺菊颖)

●我们预计2026-2028年，公司营业收入分别为29.99、34.06和38.05亿元，分别同比增长15.31%、13.57%和11.71%；归母净利润分别为6.74、7.46和8.18亿元，分别同比增长12.47%、10.62%和9.63%。维持“买入”评级。