英诺激光(301021)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-07 英诺激光：激光设备系列报告：营收连续九个季度同比增长，看好PCB板块快速放量 (中信建投 许光坦,吴雨瑄)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.55、0.91、1.40亿元，同比分别增长150.93%、66.68%、53.67%，对应2025-2027年PE估值分别为112.21x、67.32x、43.80x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-09-01 英诺激光：25H1利润同比实现扭亏为盈，技术优势持续强化 (长城证券 邹兰兰)

●公司深耕激光微加工领域，已形成以激光器为核心，以激光解决方案为触角，涵盖消费电子、半导体、新能源、新一代显示和生物医学等多元下游行业的业务布局。我们看好消费电子领域受AI驱动，在“新产品、新材料、新工艺”方面的激光加工需求提升，公司业绩有望持续增长。预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.51亿元、0.80亿元、1.31亿元，EPS分别为0.34、0.52、0.86元/股，PE分别为115X、75X、45X。

●2025-05-29 英诺激光：受益WLG光学创新与先进封装，激光领军企业打开长足发展空间 (长城证券 邹兰兰)

●公司深耕激光微加工领域，已形成以激光器为核心，以激光解决方案为触角，涵盖消费电子、半导体、新能源、新一代显示和生物医学等多元下游行业的业务布局。我们看好消费电子领域受AI驱动，在“新产品、新材料、新工艺”方面的激光加工需求提升，公司业绩有望持续修复。首次覆盖给予“买入”评级。我们预估公司2025年-2027年归母净利润为0.51亿元、0.80亿元、1.31亿元，EPS分别为0.34元、0.52元、0.86元，2025-2027年PE分别为87X、56X、34X。

●2022-10-26 英诺激光：下游需求未见明显改善，高投入拖累短期业绩 (华金证券 李蕙)

●基于当前公司依旧在高投入期，且新兴业务暂时尚未显著起量，我们下调了公司2022年盈利预测，预测2022年至2024年每股收益分别为0.30、0.43和0.64元。综合考虑，中长期角度我们暂时继续维持增持-A的投资评级。

●2022-08-28 英诺激光：外部因素导致公司业绩暂时下滑，但新业务稳步拓展有望提振公司未来发展预期 (华金证券 李蕙)

●在疫情冲击及下游主要应用行业需求放缓的共同影响下，公司上半年业绩出现一定幅度下滑；考虑到22年已经过半，即便主要下游消费电子行业需求逐渐恢复、其传导至公司这类中游设备商可能也需要时间，在新兴业务暂时尚未起量的背景下，我们略微下调了公司2022年盈利预测。但中长期来看，公司持续稳定的研发投入，及其在新兴应用领域正取得更多进步和突破，我们依旧倾向于认为公司长期投资价值较高。综合考虑，我们维持增持-A的投资评级，预测2022年至2024年每股收益分别为0.44、0.53和0.69元。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-07-16 长川科技：全品类测试装备构筑核心壁垒，国产替代龙头乘风高速成长 (天风证券 李双亮,李泓依)

●我们预计公司2026-2028年营收84.17/112.07/139.63亿元，预计归母净利润实现22.35/32.03/41.07亿元。我们认为长川科技未来预测期内成长动能充沛，我们给予公司2027年65倍PE，对应股价为328.25元，首次覆盖，给予“持有”评级。

●2026-07-15 科瑞技术：精密筑基，非标万变，光模块&半导体启新程 (华源证券 赵梦妮,戴铭余)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.7/4.8/6.0亿元，同比增速分别为35%/30%/25%，当前股价对应的PE分别为51/39/32倍。我们选取罗博特科、博众精工、凯格精机、燕麦科技为可比公司，鉴于公司主业有望逐步修复，半导体及光模块设备业务正由客户验证阶段逐步迈向订单放量阶段，新业务占比提升有望带动估值中枢上移，维持“买入”评级。

●2026-07-15 恒立液压：从工程机械到机器人，国产替代之光 (长城证券 邓宇亮,王宁,孙培德)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为132.30亿元、157.36亿元、185.73亿元，同比增长20.92%、18.94%、18.03%；归母净利润分别为35.44亿元、42.46亿元、50.66亿元，同比增长29.6%、19.8%、19.3%。按2026年7月14日收盘价107.70元测算，2026-2028年PE分别约为40.7倍、34.0倍、28.5倍。恒立液压作为国内少数几家液压件龙头之一，将受益于工程机械周期触底修复、挖机泵阀国产替代、非挖及海外业务拓展。同时线性执行器已实现批量交付，有望打开工业自动化、新能源工程机械和人形机器人等中长期空间。基于公司液压平台龙头地位、国内复苏红利、泵阀结构升级及线性执行器成长弹性，我们认为公司应享有龙头溢价、平台化扩张溢价和新业务成长溢价，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-10 北方华创：浙商重点推荐 | 北方华创·电子厉秋迪 (浙商证券 厉秋迪,王一帆)

●公司作为国内半导体设备平台型龙头,关键词是确定性,公司全面布局刻蚀、薄膜、清洗、退火、离子注入、涂胶显影、混合键合等多个环节设备品类,推动本土晶圆制造企业最新工艺研发及扩产,是本土半导体设备投资的最大公约数,有望受益于扩产加速+国产化+盈利改善三者共振加速成长,预计公司2026-2028年的归母净利润分别为69.91、97.34、133.34亿,同比增长27%、39%、37%,基于2026年7月9日收盘价计算pe为91、65、48倍,维持"买入"评级。

●2026-07-10 屹唐股份：半导体设备细分领域龙头，干法去胶/热处理全球领先 (国投证券 常思远,周赵羽彤)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为61.4、75.3、93.2亿元，同比增长21%、23%、24%；归母净利润分别为8.4、11.4、15.4亿元，同比增长25%、36%、34%。考虑到公司是半导体设备国产化进程中稀缺的细分龙头，技术卡位与业绩增长确定性突出，我们给予其2026年22倍PS估值，对应目标价45.73元，首次覆盖给予“买入-A”投资评级。

●2026-07-10 大族数控：2026年半年度业绩预告点评：业绩超预期，AI PCB扩产带动公司业绩稳步高增 (东吴证券 周尔双)

●PCB扩产大周期带动公司业绩持续高增。我们上调公司2026–2028年归母净利润分别为20.8（原值15.4）/30.5（原值24.9）/38.0（原值31.4）亿元，当前股价对应动态PE分别为77/53/42x，维持公司“买入”评级。

●2026-07-10 大族激光：2026年半年度业绩预告点评：业绩超市场预期，PCB+消费电子等业务多点开花 (东吴证券 周尔双)

●公司各项业务齐头并进多点开花。我们上调公司2026–2028年归母净利润分别为27.0（原值22.7）/38.7（原值34.1）/48.7（原值43.7）亿元，当前股价对应动态PE分别为50/35/28x，维持公司“买入”评级。

●2026-07-09 联影医疗：【华创医药】联影医疗（688271）深度研究报告系列二：从国产替代到全球竞争：重新审视联影医疗未来三年的成长空间 (华创证券)

●我们认为未来三年联影的发展将不再依赖单一增长来源,而是逐步形成由设备更新、高端产品放量、海外业务扩张、服务收入崛起以及ai与数智化平台建设共同驱动的多成长曲线体系。考虑到公司的多元化增长动力,我们预计公司26-28年归母净利润为23.1、28.8、36.1亿元(26-28年前值为23.1、28.8、35.3亿元),同比增长23.4%、24.9%、25.3%,对应pe分别为38、31和24倍。参考可比公司,结合公司较高的历史pe中枢,给予公司2026年50倍pe估值,对应目标价约140元,维持"推荐"评级。

●2026-07-09 芯源微：前道化学清洗放量，新一代Track推进顺利 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入25/34/46亿元，归母净利润分别为2/4/6.7亿元，维持“买入”评级。

●2026-07-09 北方华创：半导体设备龙头，厚积薄发 (浙商证券 厉秋迪,王一帆)

●公司作为国内半导体设备平台型龙头，关键词是确定性，公司全面布局刻蚀、薄膜、清洗、退火、离子注入、涂胶显影、混合键合等多个环节设备品类，推动本土晶圆制造企业最新工艺研发及扩产，是本土半导体设备投资的最大公约数，有望受益于扩产加速+国产化+盈利改善三者共振加速成长，预计公司2026-2028年的归母净利润分别为69.91/97.34/133.34亿，同比增长27%/39%/37%，基于2026年7月9日收盘价计算PE为91、65、48倍，维持“买入”评级。