普联软件(300996)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-15 普联软件：营收短期承压，信创迭代&市场开拓加速推进 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●我们预测公司2026-2028年营收分别为8.96/9.88/10.97亿元（原预测值为9.66/10.86/12.05亿元），归母净利润分别为0.91/1.19/1.39亿元（原预测值为1.09/1.29/1.50亿元），维持“增持”评级。

●2026-04-03 普联软件：收入结构进一步多元化，信创化、智能化取得进展 (中泰证券 刘一哲,苏仪)

●结合2025年公司业绩，我们调整2026年盈利预测，并新增2027-2028年盈利预测。我们认为，公司在新领域、新客户拓展方面卓有成效，信创ERP产品顺利落地，业务与营收空间进一步打开；不过同时，公司面临的行业竞争日趋激烈，项目周期有所拉长，导致单项目盈利能力有所下降，同时公司持续引进高水平人才，人员费用支出较为刚性。结合以上，我们预测公司2026-2028年营收分别为9.66/10.86/12.05亿元(2026年原预测值为13.07亿元)，归母净利润分别为1.09/1.29/1.50亿元(2026年原预测值为2.46亿元)。2025年公司紧抓信创机遇，在央国企信创趋势下加速信创ERP标杆案例落地，同时新领域新客户拓展卓有成效，收入结构更加多元。短期收入确认节奏不影响公司整体较为景气的经营发展趋势，不过考虑到短期利润释放节奏延后，我们调整为“增持”评级。

●2025-09-29 普联软件：2025年半年报点评：战略客户稳步拓展，信创与AI等新业务进展顺利 (海通国际 杨林,Liang Song)

●我们预计公司2025/26/27年营业收入分别为9.38/10.71/12.39亿元，归母净利润分别为1.46/1.71/2.06亿元，EPS分别为0.52/0.60/0.73元。参考可比公司，给予公司2025年动态PE42倍，目标价21.68元，维持“优于大市”评级。

●2025-04-12 普联软件：2024年年度报告点评：利润实现快速增长，信创产品取得突破 (国元证券 耿军军,王朗)

●公司始终专注于大型集团企业管理软件的开发及服务，积累了丰富的以集团管控为核心的信息化解决方案，以及央国企集团为主的优质客户资源，未来持续成长空间广阔。预测公司2025-2027年的营业收入为9.46、10.58、11.67亿元，归母净利润为1.52、1.72、1.93亿元，EPS为0.75、0.85、0.96元/股，对应的PE为29.44、26.00、23.13倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。

●2024-12-22 普联软件：聚焦大型集团客户，信创与智能化打开新增长空间 (海通证券 杨林,杨蒙,魏宗)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为8.73/10.46/12.69亿元，同比增长16.5%/19.8%/21.4%；归母净利润分别为1.40/1.66/1.96亿元，同比增长125.6%/18.6%/18.1%；EPS分别为0.69/0.82/0.97元。参考可比公司，给予公司2025年动态PE28-30倍，合理价值区间为22.99-24.63元/股。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-09-16 绿盟科技：中报点评：业绩逐季改善，AI安全加速落地 (东方证券 陈超,浦俊懿)

●调整收入增速、毛利率和费用率水平，我们预测公司26-28年收入分别为26.74/29.92/32.30亿元（原预测26-27年收入为25.46/28.57亿元）。根据可比公司26年的PS水平，给予公司26年4倍PS，对应目标价为13.19元，维持买入评级。

●2026-09-16 峰岹科技：股权激励首次授予正式落地，坚定看好公司低位布局机会 (浙商证券 吴婷婷,钟凯锋,谢雨晨)

●预计2026-2028年营业收入分别为11.00亿元、15.08亿元和20.90亿元，同比增长42.19%、37.07%和38.57%，对应归母净利润分别为3.78亿元、5.61亿元和7.45亿元，同比增长72.49%、48.59%和32.81%。2026年9月16日市值对应的PE分别为57倍、38倍和29倍，维持“买入”评级。

●2026-09-15 软通动力：【华创计算机】软通动力（301236）2026年半年报点评：AI驱动营收高增，Token工厂商业化启新篇20260902 (华创证券 吴鸣远,祝小茜)

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●2026-09-15 达梦数据：【华创计算机】达梦数据（688692）2026年半年报点评：业绩符合预期，AI+DB开启新成长曲线20260831 (华创证券 周楚薇,吴鸣远)

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●2026-09-15 致远互联：AI战略升级，从交付软件走向共创AI (开源证券 张越,刘逍遥)

●考虑下游行业景气度变化，我们下调公司2026-2027年营业收入预测为9.71、10.88亿元（原值为10.41、11.75亿元），新增2028年预测为12.31亿元，当前股价对应PS为2.2、2.0、1.7倍，考虑公司AI战略持续升级，助力企业实现组织AI落地，维持“买入”评级。

●2026-09-14 乐鑫科技：从连接驱动到功能驱动，公司新兴应用领域快速成长 (中信建投 阎贵成,梁艺)

●预计2026-2028年营业收入分别为31.1亿元、41.2亿元和50.8亿元，同比增长21.2%、32.3%和23.4%，对应归母净利润分别为6.4亿元、8.6亿元和10.9亿元，当下市值对应的PE分别为37.75、28.10和22.37倍，维持买入评级。

●2026-09-14 彩讯股份：Q2扣非利润恢复增长，AI原生转型打开成长空间 (中泰证券 苏仪)

●考虑到26H1报告期内公司业绩承压，但AI及算力业务保持较快增长，26Q2扣非归母净利润恢复同比增长，毛利率改善幅度明显，我们调整公司的盈利预测。预计公司26/27/28年实现营业收入16.37/18.51/21.20亿元（前值为21.15/24.56/28.32亿元），实现归母净利润2.59/3.06/3.66亿元（前值为3.27/3.71/4.24亿元），维持公司“买入”评级。

●2026-09-14 中科江南：单Q2实现扭亏，经营修复趋势进一步明确 (中信建投 应瑛,张敏)

●经营修复趋势进一步明确，政企数智化与AI财政应用有望接续增长。2026H1，公司收入保持增长，归母及扣非亏损明显收窄，单Q2利润与经营现金流同步转正；支付电子化基本盘稳健，政企数智化收入增长超过50%，财政垂直大模型、电子凭证及医保业务逐步落地，有望形成新的增长动能。预计2026—2028年营业收入分别为9.11/10.28/11.76亿元，归母净利润分别为1.52/1.85/2.19亿元，对应PE分别为40.58/33.47/28.23倍，维持“买入”评级。

●2026-09-14 国能日新：创新业务增长提速，“预测+交易”双模型有望打开新能源资产运营空间 (中信建投 应瑛,张敏)

●公司功率预测服务化收入增长带动毛利率修复，创新产品及电力交易业务延续较快增长，AI渗透业务全面加速，“预测+交易”双模型有望进一步打开新能源资产运营空间。预计2026—2028年营业收入分别为9.11/11.80/15.79亿元，归母净利润分别为1.81/2.51/3.76亿元，对应PE分别为35.65/25.67/17.15倍，维持“买入”评级。

●2026-09-14 合合信息：经营业绩稳健，以“长期主义”丈量AI产品成长 (中信建投 应瑛,张敏)

●公司核心经营趋势保持向好，海外业务保持亮眼增速，长期产品投入有望支撑公司稳健成长。公司C端产品拥有较大的全球用户基础，用户增长、付费转化与AI功能迭代共同推动收入稳健增长；B端正升级为覆盖数据底座、Agent平台和行业应用的企业级AI基础设施；海外业务增速领先，全球化产品优势持续体现。预计公司2026---2028年营业收入分别为23.19/29.38/36.56亿元，归母净利润分别为5.57/6.98/8.65亿元，对应EPS分别为2.84/3.56/4.41元，当前股价对应PE分别为31.03/24.76/20.00倍，维持“买入”评级。