南山智尚(300918)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-22 南山智尚：半年报点评：赛道扩容、跨界突破 (天风证券 孙海洋)

●考虑公司新材料放量与传统业务修复，同时新项目产能爬坡、业务拓展致成本费用上升，我们预计26-28年收入分别为24/28/32亿（前值为21/24/28亿），归母净利分别为1.5/1.8/2.3亿（前值为1.6/2.0/2.5亿），EPS分别为0.3/0.4/0.5元，对应PE为37/31/25x。

●2026-09-09 南山智尚：锦纶放量驱动，2026H1公司收入高增 (长城证券 黄淑妍)

●公司传统精纺业务经营稳健，为新材料转型提供安全垫；锦纶业务放量驱动收入高增，下半年盈利改善值得期待；超高纤维高端应用和机器人业务则提供中长期估值想象空间。预测公司2026-2028年归母净利润分别为1.49亿元、1.76亿元、2.00亿元，对应增速分别为16.4%、18.0%、13.7%，对应EPS分别为0.29元、0.35元、0.40元，对应2026年9月7日股价PE分别为37.6X、31.9X、28.1X，维持“增持”的投资评级。

●2026-08-28 南山智尚：锦纶放量驱动营收增长，Q2业绩同比转正 (中泰证券 吴思涵)

●2026年公司传统精纺业务的稳健表现为公司转型提供了安全垫；锦纶业务的产能爬坡和收入增长符合预期，下半年的盈利改善值得期待；新材料业务拓展高端应用领域，机器人业务技术储备和客户导入进展顺利，关注商业化进展。预计26-28年归母净利润分别为1.5/1.8/2.1亿元，（26-27年前预测值为2.39/2.89亿元），调整为“增持”评级。

●2026-05-08 南山智尚：双轮驱动筑底，新材料平台开启成长新周期 (中邮证券 刘海荣,曾佳晨)

●我们预测公司2026-2028年营业收入分别为19.28/21.66/24.54亿元，归母净利润分别为1.92/2.30/2.89亿元，同比增速分别为50.05%/19.60%/25.82%，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-20 南山智尚：年报点评报告：新材料业务加快发展 (天风证券 孙海洋)

●考虑公司新材料放量与传统业务修复，同时新项目产能爬坡、折旧及费用增加致毛利率承压，我们调整26-27年盈利预测并新增28年盈利预测，预计公司26-28年收入分别为21亿、24亿、28亿人民币(26-27年前值为19亿、22亿人民币)，归母净利润为1.6亿、2.0亿、2.5亿人民币(26-27年前值为2.3亿、2.8亿人民币)，EPS分别为0.32元、0.40元、0.50元，对应PE为48/38/30x。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2026-09-23 稳健医疗：高基数下稳健增长，两大板块毛利率逆势提升 (中信建投 叶乐,张舒怡)

●预计2026-2028年公司营收为115.79、125.55、135.64亿元，同比增长5.8%、8.4%、8.0%；归母净利润为9.02、10.22、11.36亿元，同比增长17.5%、13.3%、11.2%，对应PE为19.1x、16.8x、15.1x，维持“买入”评级。

●2026-09-16 富安娜：半年报点评：核心大单品矩阵实现多渠道突破 (天风证券 孙海洋)

●基于26H1表现，我们预计26-28年收入分别为28/30/33亿（前值为30/34/39亿元），归母净利分别为3.6/4.0/4.5亿（前值为3.9/4.6/5.4亿元），PE分别为14/13/11x。

●2026-09-16 罗莱生活：罗莱生活：业绩靓丽，产业新叙事 (天风国际)

●基于公司半年报体现出大单品策略成效,我们调整盈利预测,预计26-28年收入分别为52/56/60亿元(前值为52/55/59亿元),归母净利润分别为6.2/6.9/7.8亿元(前值为6.0/6.8/7.8亿元),eps分别为0.74/0.82/0.93元;对应pe分别为16/14/12x。

●2026-09-15 鲁泰A：半年报点评：功能性面料项目产能利用率逐步提升 (天风证券 孙海洋)

●26H1营收与净利润双双下滑，汇兑损失显著增加成为净利润主要拖累项；同时业务结构呈现分化，面料业务展现韧性且产能利用率提升，而服装业务受子公司股权出售及产线调整收入下滑，我们调整盈利预测，预计26-28年收入分别为57/60/64亿（前值为63/67/72亿人民币），归母净利分别为4.6/5.1/6.1亿（前值为6.2/6.6/7.1亿人民币），PE分别为11/10/8x。

●2026-09-11 稳健医疗：业绩稳健增长，消费+医疗协同韧性强 (东方财富证券 赵树理,刘雪莹)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润9.1/10.9/12.1亿元，分别同比+19.1%/+18.9%/+11.2%，对应2026年9月8日收盘价，PE分别为19/16/14倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-10 开润股份：半年报点评：全球产能协同筑牢制造增长基石 (天风证券 孙海洋)

●基于26H1表现，国内消费市场结构性调整导致品牌业务持续承压，原材料价格波动或影响短期毛利率，我们调整盈利预测，预计2026-2028年营收分别为53/59/67亿（前值为55/61/69亿元），归母净利分别为3.8/4.3/5.0亿（前值为4.0/4.9/5.9亿元），EPS分别为1.6/1.8/2.1元，对应PE分别为14/12/10x。

●2026-09-09 稳健医疗：半年报点评：巩固棉柔巾市场地位 (天风证券 孙海洋)

●随着医疗板块加速整合与降本增效、消费板块营业利润持续爬升，看好双轮驱动下盈利质量共振。考虑短期外部环境波动对公司生产经营带来的影响，我们调整盈利预测，预计26-28年公司营收117/127/141亿(前值为125/139/154亿)，归母净利9.0/10.3/11.5亿(前值9.7/11.1/12.5亿)，对应PE分别为19/17/15x。

●2026-09-07 新澳股份：26H1收入业绩稳健增长，期待顺价释放盈利弹性 (中信建投 叶乐,张舒怡)

●预计2026-2028年公司营收为59.2、67.7、76.2亿元，同比增长17.2%、14.3%、12.5%；归母净利润为5.86、6.61、7.26亿元，同比增长22.0%、12.9%、9.9%，对应PE为10.1x、8.9x、8.1x，维持“买入”评级。

●2026-09-07 罗莱生活：Strong earnings growth in 1H26,with robust online e-commerce growth and physical store sales recovery (中信建投 叶乐,黄杨璐,张舒怡)

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●2026-09-07 新澳股份：Revenue and earnings grew steadily in 1H26,with profit upside expected as price increases take effect (中信建投 叶乐,张舒怡)

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