海融科技(300915)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-07 海融科技：直营客户开拓顺利，关注产能释放进度 (华鑫证券 孙山山)

●公司直营客户储备充分，海外市场保持快速推进，随着原材料成本边际优化、产能项目落地，预计经营趋势持续向好。根据年报与一季报，我们预计2025-2027年EPS分别为1.31/1.58/1.92元，当前股价对应PE分别为26/21/18倍，维持“买入”投资评级。

●2025-04-24 海融科技：收入增长提速，盈利边际承压 (华福证券 刘畅,童杰)

●根据公司年报业绩，我们下调盈利预测，预计25-26年公司归母净利润为1.32/1.65亿元(前次为1.82/2.36亿元)，同比+19%/+25%，并引入27年盈利预测2.00亿元，同比+21%，对应25-27年EPS为1.46/1.84/2.22元，当前股价对应P/E为24/19/16倍，维持“买入”评级。

●2024-09-02 海融科技：直销快增收入提速，盈利能力持续提升 (华福证券 刘畅,童杰)

●根据公司半年报业绩，我们上调盈利预测，预计24-26年公司归母净利润为1.41/1.82/2.36亿元(前次为1.28/1.70/2.23亿元)，同比+57%/+29%/+29%，对应EPS为1.57/2.02/2.62元，维持“买入”评级。

●2024-08-31 海融科技：Q2营收增长提速，毛利率改善+有效控费，盈利能力表现亮眼 (东方证券 谢宁铃)

●由于下游需求缓慢复苏，我们下调营收增速及毛利率，预测公司24-26年每股收益分别为1.58/1.98/2.59元(调整前24-25年1.62/1.98元)，使用可比公司估值法给予公司25年的14倍PE，对应目标价为27.72元，维持买入评级。

●2024-05-04 海融科技：盈利端稳步改善，员工持股计划彰显信心 (华鑫证券 孙山山)

●我们看好公司稀奶油产线爬坡逐渐释放利润，华南/印度产能布局承接市场增量，随着渠道/组织调整落地，公司业绩有望持续释放，根据年报与一季报，预计2024-2026年EPS分别为1.37/1.77/2.36元，当前股价对应PE分别为24/18/14倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-09-08 新希望：新希望 | 生猪优化饲料出海，农牧龙头穿越周期【国盛农业】 (国盛证券 张斌梅,沈嘉妍)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.51/25.3/28.99亿元,同比增长分别为114.1%/908.2%/14.6%,对应2027年pe为10.8倍,我们选取可比公司平均估值为17.54x,公司27年估值远低于行业平均估值,首次覆盖,给予"买入"评级。

●2026-09-08 海天味业：半年报点评：H1稳健增长，Q2扣非阶段承压 (天风证券 刘洁铭)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为311.49/338.14/366.70亿元，归母净利润分别为77.77/82.10/86.36亿元，对应EPS分别为1.33/1.40/1.48元，对应PE分别为25.9/24.5/23.3倍，维持“买入”评级。

●2026-09-07 宝立食品：半年报点评：复调轻烹延续增长，利润率阶段承压 (天风证券 刘洁铭)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为33.28/37.31/41.41亿元（26-27年前值32.49/35.80亿元），同比+13.4%/+12.1%/+11.0%；归母净利润分别为3.03/3.48/3.98亿元（26-27年前值3.00/3.41亿元），同比+15.5%/+14.9%/+14.3%，对应PE分别为16.98/14.78/12.93倍，维持“买入”评级。

●2026-09-07 桃李面包：收入降幅收窄，盈利持续承压 (国海证券 刘旭德,肖悦)

●公司面包糕点基本盘稳固，规模萎缩势头基本止住，盈利拐点可期。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为54.9/57.0/59.8亿元，同比分别增长1%/4%/5%；归母净利润分别为2.80/3.05/3.34亿元，同比分别增长-1%/9%/9%，对应PE估值为25/23/21x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-07 好想你：转型见效，静待旺季 (国海证券 刘旭德,肖悦)

●公司礼品战略卡位清晰，山姆、胖东来等高势能渠道放量，红枣主业稳健，下半年中秋、国庆及春节备货旺季临近，低基数下主业有望接近盈亏平衡乃至转正。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为14.5/15.2/15.9亿元，同比分别增长9%/5%/4%；归母净利润分别为0.2/0.35/0.38亿元，同比分别增长-98%/76%/8%，2026-2028年分别对应PE237/135/126倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-06 唐人神：26年半年报点评：26H1生猪出栏量同比小增，猪价低迷导致业绩亏损 (西部证券 熊航)

●预计26~28年归母净利润为-5.15/5.18/6.82亿元，同比+56.6%/+200.6%/+31.8%，对应PE为-11.3/11.2/8.5倍。尽管猪价低迷影响短期业绩，但公司生猪业务成本持续改善，饲料业务发展稳健，维持“增持”评级。

●2026-09-06 安井食品：中报业绩稳增，多赛道布局夯实长期成长 (华西证券 寇星,卢周伟)

●参考最新业绩报告，调整26-28年营业收入180.09/196.54/213.17亿元的预测至185.82/203.98/221.64亿元；调整26-28年EPS5.11/5.86/6.58元的预测至5.02/5.77/6.61元；对应2026年9月4日76.63元的收盘价，PE估值分别为15/13/12倍，维持公司“买入”评级。

●2026-09-06 西麦食品：中报高增兑现，健康谷物龙头持续进阶 (华西证券 寇星,卢周伟)

●参考最新业绩报告，我们调整26-28年营业收入26.66/31.20/36.24亿元的预测至27.32/32.02/37.27亿元；调整26-28年EPS1.07/1.35/1.61元的预测至0.83/1.04/1.24元（盈利预测调整+总股本调整）；对应2026年9月4日16.77元/股收盘价，PE分别为20/16/13.5倍，维持“买入”评级。

●2026-09-06 千禾味业：上半年经营回暖，零添加龙头稳步修复 (华西证券 寇星,卢周伟)

●参考最新业绩报告，我们下调公司26-27年收入30.77/33.54亿元的预测至28.42/31.05亿元，新增28年33.80亿元的预测；下调26-27年EPS0.38/0.42元的预测至0.34/0.39元，新增28年0.43元的预测；对应2026年9月4日7.50元的收盘价，PE分别为22/19/18倍，维持公司“增持”评级。

●2026-09-05 安琪酵母：酵母蛋白稳步扩产开启新成长极 (华泰证券 王可欣)

●公司多业务线协同发力，看好其业绩表现，我们预计26-28年收入191.7/218.4/245.5亿元（同比+14.6%/+14.0%/+12.4%），预计归母净利润18.5/22.2/25.3亿元（同比+20.1%/+19.8%/+13.9%），对应26-28年EPS为2.14/2.56/2.92元。参考可比公司26年平均PE27x，给予公司26年27xPE，目标价57.78元，“买入”评级