仲景食品(300908)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-09 仲景食品：经营平稳，新品蓄势 (华源证券 张东雪,周翔)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.05/2.20/2.34亿元，同比分别为+7%/+7%/+6%，当前股价对应的PE分别为20/19/18倍。我们选取海天味业、宝立食品、日辰股份作为可比公司，考虑到公司基本盘边际改善，新品类蓄势，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-10-23 仲景食品：收入环比改善，成本下降盈利提升 (招商证券 陈书慧,任龙)

●公司Q3收入/归母净利润分别同比+0.11%/+9.10%，收入环比改善，净利率受益于原材料成本下降继续提升。公司今年香菇酱表现稳健，当前葱油酱遇到增长阻力，公司积极应对竞争问题并发展新渠道，我们认为葱油酱还未到天花板，期待线上线下渠道结合带动品类恢复增长，同时也期待公司其他新品继续培育推广贡献增量。我们预计公司25-26年EPS分别为1.25、1.27元，对应25年估值23X，维持“增持”评级。

●2025-08-21 仲景食品：2025年中报点评：整体盈利上升，减少电商无效投入 (中原证券 刘冉)

●我们预测公司2025、2026、2027年的每股收益分别为1.27、1.31、1.36元，参照8月20日收盘价，对应的市盈率分别为24.97、24.25、23.28倍，维持对公司的“谨慎增持”评级。

●2025-08-18 仲景食品：Q2线上收入承压，成本下降盈利改善 (招商证券 陈书慧,任龙)

●维持对仲景食品的“增持”评级，认为公司在产品创新和需求洞察方面具备优势，关注第二、第三成长曲线带来的高质量增长。预计2025-2026年EPS分别为1.25元和1.27元，对应2025年估值25倍PE。但需警惕需求复苏不及预期、成本大幅上涨以及新品及新渠道拓展不达预期的风险。

●2025-05-08 仲景食品：营收稳健增长，坚定大单品战略 (华鑫证券 孙山山)

●公司作为香菇酱龙头企业，在夯实大单品基本盘的同时，开拓健康赛道，随着全渠道布局完善，公司业绩有望保持稳健增长。根据2025年一季度报告，我们预计2025-2027年EPS分别为1.30/1.43/1.59(前值为1.29/1.51/1.76)元，当前股价对应PE分别为23/21/19倍，维持“买入”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-09-12 立高食品：UHT奶油亮眼，静待盈利修复 (华福证券 龚源月,韦香怡)

●我们维持对公司中长期成长逻辑的看好，考虑短期产能搬迁、产品结构变化等因素，我们下调盈利预测，并引入28年盈利预测。预计26-28年归母净利润分别为2.74/3.46/4.00亿元（前次预计26-27年为4.05/4.64亿元），对应PE分别为16/12/11倍；维持“买入”评级。

●2026-09-11 海天味业：【华创食饮】海天味业：收购淘大，海外布局加速 (华创证券 欧阳予,廖承帅)

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●2026-09-11 千味央厨：直营亮眼、静待盈利修复 (华福证券 龚源月,韦香怡)

●我们看好B端企稳与C端放量带来的收入弹性，但考虑行业环境压力公司渠道投入，我们下调盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为0.7/0.9/1.2亿元（前次预测为0.93/1.15/1.38亿元），分别同比+11%/+28%/+28%，对应26-28年PE约43/33/26倍，维持“买入”评级。

●2026-09-11 海天味业：收入稳健增长，汇兑短期扰动 (华福证券 龚源月,韦香怡)

●考虑外部环境压力及汇兑损益影响，我们下调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润75/84/92亿元（前次预测值为79/88/97亿元），同比+7%/+13%/+9%，对应2026-2028年PE为26x/24x/22x。维持“买入”评级。

●2026-09-11 宝立食品：复调轻烹双轮驱动，直销持续亮眼 (华福证券 龚源月,韦香怡)

●我们持续看好公司依托大客户深度合作，与B、C端双轮驱动所带来的行业竞争力持续提升，业绩具备中长期稳健增长动能。考虑到短期费投扰动，我们略微下调盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为2.92/3.40/3.99亿元（前次预测分别为3.14/3.57/3.99亿元），分别同比+11%/16%/18%，对应26-28年PE分别为17/15/13倍，维持“买入”评级。

●2026-09-11 百龙创园：膳食纤维延续高增，期待新品阿洛酮糖放量 (华福证券 龚源月,韦香怡)

●我们持续看好公司基于健康赛道不断增长与全球化产能布局所带来的业绩成长动能，考虑到26年汇兑损益的影响，我们略微调整盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为4.67/6.19/7.96亿元（前次为4.87/6.16/8.02亿元），分别同比+27%/+33%/+29%，对应26-28年PE分别为19/15/11倍，维持“买入”评级。

●2026-09-11 盐津铺子：盐津铺子：产品结构持续优化，全产业链夯实长期壁垒 (华西证券 卢周伟)

●参考最新业绩报告，我们调整公司26-28年营业收入66.21/76.70/85.99亿元的预测至63.26/71.80/80.12亿元；调整公司26-28年EPS3.20/3.89/4.56元的预测至3.09/3.67/4.29元；对应2026年9月10日45.15元/股收盘价，PE分别为15/12/11倍，维持“买入”评级。

●2026-09-11 安琪酵母：业稳增，新品与海外共筑成长 (华西证券 卢周伟)

●参考最新业绩报告，我们调整26-28年营业收入185.28/202.44/220.41亿元的预测至191.97/214.24/236.37亿元；调整26-28年EPS2.20/2.47/2.75元的预测至2.09/2.49/2.83元；对应2026年9月10日41.09元的收盘价PE估值分别为20/17/15倍，维持买入评级。

●2026-09-11 安迪苏：公司动态点评：1H26公司业绩稳健增长，蛋氨酸量价齐升，特种产品强劲增长，项目建设有序推进 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为199.88/217.98/226.27亿元，实现归母净利润分别为18.39/19.71/20.29亿元，对应EPS分别为0.60/0.64/0.66元，2026年9月10日股价对应的PE倍数分别为14.6X、13.6X、13.3X。我们认为，蛋氨酸行业仍维持一定景气度，公司特种产品各产品线业务持续增长，有望支撑公司业绩维持稳健增长；在建项目有序推进，不断扩充产能，优化产能布局。我们看好公司新产能放量及特种产品竞争力，维持“买入”评级。

●2026-09-11 千禾味业：清洁标签重塑健康调味品，经营修复再启成长 (天风证券 刘洁铭)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为26.29/27.91/29.42亿元，归母净利润分别为3.73/4.30/4.74亿元，对应EPS分别为0.28/0.32/0.36元，对应PE分别为26.0/22.6/20.5倍，首次覆盖给予“买入”评级。