首都在线(300846)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-19 首都在线：拟定增15.87亿元投向智算中心，长期合作智谱/互联网龙头 (国海证券 刘熹)

●公司是IDC行业龙头，有望充分受益行业扩容与自有数据中心建设。基于审慎性原则，暂不考虑拟定增事项影响，我们预计2026-2028年公司营业收入分别为17.98/22.69/27.29亿元，2027-2028年归母净利润分别为0.48/0.73亿元；首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-03-23 首都在线：2025年年报业绩点评：智算转型初见成效，紧抓算力出海机遇 (银河证券 吴砚靖,邹文倩)

●预计公司2026-2028年分别实现营业收入16.37/21.22/27.33亿元，同比增速32.3%/29.6%/28.8%；实现归母净利润-0.67/0.11/0.37亿元，亏损同比收窄60.4%/扭亏为盈/同比增长237.4%。当前股价对应2026-2028年PB分别为15.48/15.30/14.71；PS分别为8.68/6.70/5.20。维持“推荐”评级。

●2026-02-02 首都在线：智算云驱动业绩增长，全球化布局优势凸显 (中邮证券 孙业亮,刘聪颖)

●预计公司2025-2027年分别实现营收12.60/18.08/23.89亿元，实现归母净利润-1.69/-0.49/0.86亿元，EPS分别为-0.34/-0.10/0.17元，对应2026年1月30日收盘价25.59元，PB分别为16.94/18.11/16.16，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-12-26 首都在线：全球云网一体化云服务商，转型智算云打开成长空间 (银河证券 吴砚靖,邹文倩)

●预计公司2025-2027年分别实现营业收入15.39/19.07/24.21亿元，同比增速10.2%/23.9%/27.0%；实现归母净利润-1.54/-0.53/1.04亿元，亏损同比收窄49.1%/亏损同比收窄65.4%/扭亏为盈。当前股价对应2025-2027年PB分别为12.03/10.15/9.14；PS分别为6.19/5.00/3.93。综合PB与PS估值，公司具有一定配置价值和安全边际。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-09-26 首都在线：智算业务快速增长，股权激励夯实长期发展动能 (东北证券 要文强,刘云坤)

●公司有望在AI浪潮中凭借丰富的AI云计算产品矩阵和布局实现业务快速增长。预计公司2025-2027年分别实现营业收入15.66/18.84/23.60亿元；实现归母净利润-1.27/-0.53/0.65亿元；EPS分别为-0.25/-0.11/0.13元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-09-03 必易微：数字电源放量 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为10/13/17亿元，归母净利润分别为1.0/1.5/2.3亿元，维持“买入”评级。

●2026-09-02 世纪华通：看好新游矩阵持续放量，驱动业绩继续高增 (开源证券 方光照)

●我们看好次新游突破/新游放量支撑高增，维持2026-2028年归母净利润预测为88.84/107.42/118.09亿元，当前股价对应PE为11.5/9.5/8.6倍，维持“买入”评级。

●2026-09-02 鼎捷数智：上半年业绩稳健增长，AI商业化落地加速 (山西证券 盖斌赫,邹昕宸)

●公司作为国内领先的智能制造解决方案提供商，将伴随着下游行业景气度回升而持续增长，同时出海及AI将打开中长期成长空间，预计公司2026-2028年EPS分别为1.02\0.83\1.00元，对应公司9月1日收盘价39.56元，2026-2028年PE分别为38.8\47.8\39.6倍，维持“买入-A”评级。

●2026-09-02 中控技术：2026年半年报点评：业绩下滑收窄，AI打开新市场 (国联民生证券 吕伟,白青瑞)

●公司构建了以时间序列大模型TPT与通用控制系统UCS为核心的全栈工业AI解决方案，2026上半年公司工业AI业务收入3.85亿元，TPT大模型已拓展至13个行业，我们预计公司2026-2028年实现营收92.75/107.78/138.25亿元，EPS分别为1.09/1.50/2.06元，当前股价对应市盈率为88/64/47倍，维持“推荐”评级。

●2026-09-02 深信服：半年报点评：云计算与AI Infra加速业绩释放，AI安全打开新成长空间 (国盛证券 杨然,蔺亚婴)

●公司网络安全基本盘稳固，云计算及AIInfra业务快速扩张，持续推进AI赋能，预计2026—2028年营收分别为98.12/111.61/127.35亿元，归母净利润分别为6.49/8.33/9.59亿元。维持“买入”评级。

●2026-09-02 汉得信息：上半年营收稳健增长，AI业务正成为新增长极 (山西证券 盖斌赫,邹昕宸)

●公司深耕智能制造、数字营销、大型企业财务管理领域，自主产品保持稳健增长。同时，随着AI产品体系持续完善及产品能力进一步提升，AI业务收入有望保持加速增长，预计公司2026-2028年EPS分别为0.25\0.30\0.41，对应公司9月2日收盘价16.70元，2026-2028年PE分别为66.2\54.8\40.2，维持“买入-A”评级。

●2026-09-02 国电南瑞：2026年半年报点评：电网智能业务稳增，国际市场、新兴业务加快成长 (国联民生证券 邓永康,李佳,许浚哲)

●公司是国内智能电力设备龙头厂商，受益于电网智能化、双碳等政策持续推进。我们预计公司26-28年营收分别为758.10、874.24、1011.22亿元，对应增速分别为14.5%、15.3%、15.7%；归母净利润分别为90.90、102.66、119.50亿元，对应增速分别为9.8%、12.9%、16.4%，以9月1日收盘价作为基准，对应26-28年PE为20X、18X、15X。维持“推荐”评级。

●2026-09-01 世纪华通：26H1点评：业绩符合预期，买量拐点已现 (东吴证券 张良卫,周良玖)

●考虑公司26Q2销售费用率环比回落，买量效率改善趋势明确；出海三爆款矩阵成型，后续增长动能充足，我们基本维持2026-2028年归母净利润预期86.1/105.8/124.0亿元，2026年8月31日收盘价对应2026/2027/2028年PE分别为12/10/8倍。我们看好公司买量成本下降持续释放利润，维持“买入”评级。

●2026-09-01 华大九天：中报点评：Q2业绩环比改善，期待韬定律和AI相关产品放量 (东方证券 浦俊懿,陈超)

●基于25年年报和26H1中报，我们下调收入和费用预测，预计公司2026-2028年净利润分别为1.04亿、2.45亿和3.23亿（原26-27年盈利预测为2.47亿、3.87亿），采用DCF估值，对应目标价106.05元，维持买入评级。

●2026-09-01 卓易信息：2026年中报业绩点评报告：利润端高增长，AI IDE业务成为核心增长引擎 (华龙证券 孙伯文,朱凌萱)

●公司主业结构性拐点确立，AIIDE业务放量，为后续业绩弹性提供核心引擎；且公司卡位AIIDE，同时积极向Agent领域延伸产品链条，具备高技术壁垒和稀缺性。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.89/3.07/4.29亿元；预计公司2026-2028年EPS分别为1.56/2.54/3.54元，当前股价为100.40元，对应2026-2028年PE分别为64.4/39.6/28.4倍。维持公司“增持”评级。