钢研纳克(300797)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-17 钢研纳克：中报点评：检测服务营收保持较快增长 (华泰证券 鲍学博,王玮嘉,黄波,马强,朱雨时)

●我们预计公司26-28年归母净利润为1.90/2.17/2.50亿元（26-28年较前值分别调整+1.34%/+0.63%/+1.32%），对应EPS为0.50/0.57/0.65元。可比公司2027年平均PE为22X（前值2026年平均PE30X），考虑到公司业务符合国家产业转型升级需求，多型分析仪器有望陆续实现进口替代，具有更好的成长性，给予公司2027年36X目标PE，对应目标价为20.52元（前值20.09元，对应41倍2026年PE），维持“买入”评级。

●2026-05-22 钢研纳克：2025年年报及2026年一季报点评：业绩创新高，积极推进数字化转型以及战新产业业务拓展 (中航证券 梁晨,王绮文,张超)

●基于以上观点，我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为14.51亿元、18.07亿元、22.60亿元，归母净利润分别为1.84亿元、2.25亿元、2.77亿元，EPS分别为0.48元、0.59元、0.72元，维持“买入”评级，2026年4月28日收盘价为15.48元，对应2026-2028年PE分别为32倍、26倍、22倍。

●2026-04-27 钢研纳克：年报点评：服务+仪器主业实现营收、毛利率双增 (华泰证券 鲍学博,王玮嘉,朱雨时,田莫充,黄波,马强)

●考虑到公司在金属材料检测领域的高市占率、军品耗材属性带来的持续检测需求，以及光谱、质谱、电镜等高端仪器国产替代加速，给予2026年41倍PE估值，对应目标价20.09元(前值21.15元)，维持“买入”评级。

●2025-10-23 钢研纳克：材料检测扩产与仪器国产化双轮驱动 (华泰证券 鲍学博,王玮嘉,朱雨时,田莫充,黄波)

●综合来看，钢研纳克凭借“检测+仪器”的全产业链布局，在金属材料检测和科学仪器国产化领域具备显著优势。特别是在高端电镜市场的突破使其成为国产替代的重要标的。因此，华泰研究给予公司“买入”评级，目标价21.15元，建议投资者关注其长期增长潜力。

●2025-04-22 钢研纳克：2024年年报点评：优化业务布局，提高技术水平和创新能力，保障业绩稳健增长 (中航证券 梁晨,张超,王绮文)

●基于以上观点，我们预计公司2025-2027年的营业收入分别为13.38亿元、16.44亿元、20.32亿元，归母净利润分别为1.77亿元、2.26亿元、2.98亿元，EPS分别为0.46元、0.59元、0.78元，维持“买入”评级，目标价20元，对应2025-2027年PE分别为43倍、34倍、26倍。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-09-18 华测检测：半年报点评：业绩稳健增长，战略收并购持续推进 (天风证券 朱晔,郭丽丽,莫然)

●预计公司2026\~2028归母净利润分别为11.9/13.8/15.9（前值11.6/13.2/14.9）亿元，同比+17%/17%/15%，对应PE21/18/15X，维持公司“买入”评级。

●2026-09-18 苏试试验：业绩稳健增长，开拓新兴行业 (天风证券 朱晔,莫然)

●我们根据中报各业务增速及毛利率变化调整公司盈利预测。预计公司2026~2028归母净利润分别为2.9/3.4/4.0（26~27年前值3.55/4.23）亿元，同比+13%/+17%/+17%，对应PE25/21/18X，维持公司“买入”评级。

●2026-09-18 药明康德：2026年中报点评：下游需求强劲，在手订单量充足 (中原证券 张蔓梓)

●公司是国内CXO板块龙头企业，聚焦独特的一体化CRDMO核心业务，加速推进全球布局及产能和能力建设。考虑到行业潜在市场需求的增长和公司业务布局的扩张，预计2026/2027/2028年归母净利润分别为231.31/271.94/317.82亿元，对应EPS为7.63/8.97/10.48元，当前股价对应PE为21.04/17.89/15.31倍。根据可比上市公司市盈率情况，公司估值处于相对低位。考虑到公司的龙头优势，预计未来仍有估值提升空间，首次覆盖给予公司“增持”的投资评级。

●2026-09-17 百奥赛图：全球领先的抗体发现赋能平台 (浙商证券 郭双喜,胡隽扬)

●考虑到公司抗体发现赋能平台的技术以及商业模式稀缺性与全球竞争优势，我们看好公司2026-2028年抗体序列授权等业务的大空间以及公司业绩端的高弹性。我们预计2026-2028年公司营业收入为20.96/28.25/35.76亿元，同比增长51.98%/34.81%/26.58%；归母净利润为5.07/7.67/11.23亿元，同比增长192.72%/51.22%/46.46%；对应EPS为1.13/1.72/2.51元／股。2026年9月16日收盘对应2026-2028年PE为112/74/50倍，考虑到当前行业需求高景气以及公司的供给稀缺性，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-09-15 药石科技：分子砌块一体化CRDMO，管线后移有望驱动收入放量 (华源证券 刘闯,徐子悦)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.5/3.4/4.4亿元，同比增速分别为34.52%/37.65%/30.77%，当前股价对应的PE分别为38.9/28.3/21.6倍。我们选取皓元医药/毕得医药/阿拉丁为可比公司，鉴于公司管线后移有望驱动收入放量，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-15 成都先导：【国联民生医药】成都先导（688222.SH）深度报告：差异化的创新输出企业，受益于新一轮产业浪潮 (国联民生证券 张金洋,胡偌碧,伍云逍)

●新药早研景气上行，看好公司DEL领域的先发优势、HAILO/CPM/OB T/TPD等新平台/新技术/新赛道带来的成长动能，预计公司2026-2028年分别实现营业收入7.1/9.0/11.5亿元，分别实现归母净利润1.5/2.2/3.0亿元，对应PS分别为17/14/11倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-09-15 毕得医药：2026年中报点评：26H1利润端快速增长，公司保持高质量经营 (西部证券 李梦园,张崴)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为14.67/16.81/19.80亿元，同比增长10.8%/14.6%/17.8%；归母净利润分别为2.21/2.81/3.68亿元，同比增长45.3%/27.3%/31.2%，维持“买入”评级。

●2026-09-15 成都先导：差异化的创新输出企业，受益于新一轮产业浪潮 (国联民生证券 张金洋,胡偌碧,伍云逍)

●新药早研景气上行，看好公司DEL领域的先发优势、HAILO/CPM/OBT/TPD等新平台/新技术/新赛道带来的成长动能，预计公司2026-2028年分别实现营业收入7.1/9.0/11.5亿元，分别实现归母净利润1.5/2.2/3.0亿元，对应PS分别为17/14/11倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-09-15 成都先导：DEL主业及新业务多元增长，HAILO平台持续迭代 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,乔波耀)

●成都先导是国际领先的DEL技术领导者，我们预计2026-2028年公司营业收入分别为6.76亿元、8.14亿元、9.94亿元，归母净利润分别为1.45亿元、2.01亿元、2.56亿元，对应EPS分别为0.36元、0.50元、0.64元，对应2026年9月14日收盘价，PE为89.8倍、64.9倍、50.8倍，维持“增持”评级。

●2026-09-15 奥浦迈：管线扩张推动培养基收入高增，澎立并表贡献临床前CRO增量 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,乔波耀)

●奥浦迈是国内领先的培养基领导者，成功整合澎立生物，我们预计2026-2028年公司营业收入分别为9.86亿元、12.73亿元、16.35亿元，归母净利润分别为1.84亿元、2.50亿元、3.39亿元，对应2026年9月14日收盘价，PE为51.8倍、38.2倍、28.2倍，首次覆盖，给予“增持”评级。