宁德时代(300750)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-07 宁德时代：业绩符合预期，未来需求展望积极，大额回购有效提振市场信心 (兴业证券 王帅,胡琎心,武圣豪)

●宁德时代2026年上半年实现营业收入2769.17亿元，同比增长54.8%；实现归母净利润432.84亿元，同比增长41.98%；实现扣非归母净利润390.13亿元，同比增长43.44%。预计公司2026-2028年归母净利润938/1151/1371亿元，同比+30%/+23%/+19%，对应9月7日收盘价PE为17/14/12x，维持“买入”评级。

●2026-09-07 宁德时代：业绩保持高速增长，新业务布局加速落地 (华安证券 张志邦)

●2026年上半年，公司实现营业收入2769.17亿元，同比增长54.80%；实现归母净利润432.84亿元，同比增长41.98%；扣非后归母净利润为390.13亿元，同比增长43.44%。公司整体毛利率为23.93%，同比下降1.09个百分点，主要受产品结构变化及原材料价格传导影响。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为990/1211/1447亿元，对应PE16/13/11x，维持“买入”评级。

●2026-08-06 宁德时代：电船拓展应用空间，回购及分红增强信心 (国海证券 邱迪,谭甘露)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为6,353.24、8,046.86、9,507.10亿元，同比增长49.95%、26.66%、18.15%；归母净利润分别为921.53、1,187.03、1,427.93亿元，同比增长27.63%、28.81%、20.29%，当前股价对应PE为19.84/15.40/12.80倍。全球锂电需求保持强劲，公司市占率持续提升，维持“买入”评级。

●2026-08-06 宁德时代：半年报点评：业绩保持高增速，回购股份并注销彰显管理层信心 (天风证券 孙潇雅,张童童)

●考虑到公司26年H1业绩表现亮眼，我们上调公司26/27年归母净利润为959、1186亿元（上次预期780、916亿元），预计28年实现归母净利润1404亿元，维持“买入”评级。

●2026-07-31 宁德时代：业绩维持快速增长，回购彰显发展信心 (国信证券 王蔚祺,李全)

●维持盈利预测，维持“优于大市”评级。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润963.51/1200.89/1408.87亿元，同比+33%/+25%/+17%，EPS为20.83/25.96/30.45元，动态PE为19.3/15.5/13.2倍。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-09-22 亿纬锂能：公司与Fluence Energy签订框架合作协议，切入AIDC储能市场，建议“买进” (群益证券 沈嘉婕)

●我们预计公司2026/2027/2028年的净利润分别为72.1/97.9/122.7亿元，YOY分别为+74.3%/+35.8%/+25.4%，EPS为3.32/4.50/5.65元。当前股价对应2026/2027/2028年P/E分别为14.4/10.6/8.4倍，建议买进。

●2026-09-21 阳光照明：照明格局改善，布局绿色氢能赛道 (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●预计2026-28归母净利润1.58/2.18/2.38亿元，同比-16.4%/+38.6%/+8.9%，每股收益0.12/0.16/0.18元。多角度估值，预计公司股票合理估值3.71-4.42元，对应2026年PE为31-37倍、对应2027年PE为23-27倍，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-09-21 新雷能：ADI核心伙伴，一次/二次/三次电源放量可期 (华源证券 查浩,高博禹)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.50/2.62/5.17亿元，同比增速分别扭亏为盈/+422.86%/+97.72%，当前股价对应的PE分别为358.77/68.62/34.70。选取威迈斯/麦格米特/中富电路作为可比公司，鉴于公司联合ADI在海外AIDC电源持续取得进展，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-21 亨通光电：2026年半年报点评：业绩高速增长，光通信进入高速成长期 (国联民生证券 张宁,谢致远)

●公司各项业务稳健发展，同时伴随数据中心需求演化，公司有望核心受益。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为85.2/104.6/117.3亿元，当前股价对应PE20x/16x/15x。维持“推荐”评级。

●2026-09-20 宝光股份：真空灭弧室单项冠军：无氟化替代与出海共振，金属化陶瓷打开第二成长曲线 (国盛证券 杨润思,魏燕英)

●公司是国内真空灭弧室单项冠军，主业受益于全球电网投资高增与SF6无氟化替代，同时金属化陶瓷工艺由电力设备行业向半导体设备部件、X射线/医疗等领域延伸，第二曲线打开估值空间。我们预计公司2026-2028年实现营业收入分别为14.5、17.38、22.56亿元，增速分别为15%、20%、30%；实现归母净利润分别为0.8、1.37、2.00亿元，增速分别为56.9%、69.9%、46.1%。公司对应PE为57.9、34.0、23.3X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-20 海博思创：海外业务加速拓展，全球交付能力持续增强 (华鑫证券 张涵)

●预测公司2026-2028年收入分别为251、369、473亿元，EPS分别为11.06、18.30、23.89元，当前股价对应PE分别为15、9、7倍，考虑到公司储能业务持续高增长，给予“买入”投资评级。

●2026-09-20 伊戈尔：海外业务快速增长，数据中心打开成长空间 (华鑫证券 张涵)

●预计公司2026-2028年收入分别为69、88、112亿元，EPS分别为0.81、1.35、1.98元，当前股价对应PE分别为29、17、12倍，考虑到公司数据中心与海外业务高增，订单充裕，给予“买入”投资评级。

●2026-09-19 亿纬锂能：与Fluence签订206GWh大单，海外储能份额再提升 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶,朱家佟)

●我们维持预计26-28年公司归母净利润为72.3/96.5/125.8亿元，同比+75%/+33%/+30%，对应26-28年PE为16x/12x/9x，考虑到公司作为全场景锂电平台型厂商，储能与大圆柱电池业务双轮驱动，叠加全球化产能持续释放，给予27年18x估值，对应目标价80元/股，维持“买入”评级。

●2026-09-18 中国西电：2026年中报点评：业绩符合预期，盈利能力持续提升 (中信建投 朱玥,郑博元)

●预计公司2026/2027年归母净利润为15.2/18.3亿元，PE40.6/33.7x。

●2026-09-18 陕鼓动力：营业收入实现增长，经营现金流显著改善 (东海证券 商俭)

●公司是能量转换设备领域龙头企业，在空气压缩储能、煤化工、工业气体运营等领域持续突破。公司“制造+运营+服务”布局，注入稳定增长支撑。考虑公司市场开拓情况和研发投入增加，我们调整公司预测2026-2028年归母净利润为7.53/8.23/8.92亿元（原2026-2028预测为8.40/9.33/10.33亿元），当前股价对应PE分别为19.21/17.58/16.22倍，维持“增持”评级。