设研院(300732)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-08-10 设研院：22H1营收增长23%，毛利率小幅承压 (兴业证券 孟杰)

●首次覆盖，预计公司2022-2024年的EPS分别为1.08元、1.18元、1.28元，8月9日收盘价对应的PE分别为9.5倍、8.7倍、8.0倍，给予“审慎增持”评级。

●2019-04-02 设研院：2018年报点评：据中原沃土而享厚利，进军四海助力转型 (东兴证券 郑闵钢)

●预计公司2019年-2021年实现营业收入分别为15.73亿元、19.84亿、24.12亿元；归母净利润分别为4.1亿元、5.12亿元和6.18亿元；EPS分别为2.99元、3.74元和4.51元，对应PE分别为12.9X、10.3X和8.6X。维持“推荐”评级。

●2019-02-27 设研院：全年增速持续较快增长，省内基建需求强劲值得重视 (天风证券 唐笑,岳恒宇)

●公司业绩虽然略低于我们预期，但仍然高速增长；目前中赟国际已并表，有望产生协同效应，提升公司业绩。考虑到河南本地市场需求仍旺盛，预计公司能够保持高速增长，目前估值水平已极具吸引力。由于公司已公布2018年业绩快报，且增发后股本也相应变化，我们相应调整公司2018-2020年EPS为2.19、2.95、3.70元/股(原为2.56、3.43、4.32元/股)，对应PE为17、12、10倍，维持“买入”评级，维持目标价不变。

●2018-08-17 设研院：2018半年报点评：高盈利稳增长，收购加码扩张 (东兴证券 郑闵钢)

●报告期内，公司经营业绩稳步提升，优化资本结构显著降低了财务费用，二季度主营业务毛利率环比提升显著至48.97%，保持业内领先水平，期间费用率14.96%，稳中有升保持行业中等水平。公司省外及海外业务拓展拓展卓有成效构成业绩新增长点，稳步推进收购优良资产进一步扩大规模效应，为省外扩张增加动力。我们预计公司2018年-2020年营业收入分别为13.25亿元、17.79亿元和22.59亿元；每股收益分别为2.46元、3.44元和4.39元，对应PE分别为14X、10X和8X，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2018-08-15 设研院：半年报点评：区域龙头进一步巩固，省外布局有望开花结果 (天风证券 唐笑,岳恒宇)

●设计行业的主要投资逻辑并非市场景气度的高低，而是市场集中度的提升，已公布半年报的基建设计公司归母净利润均取得不错增长。下半年政策边际改善、基建投资增速大概率反弹更是直接利好包括设研院在内的一批龙头基建设计企业。在本轮建筑板块估值修复的行情中，公司估值修复力度远小于同行业可比公司，我们认为公司已有较高风险收益比。由此我们将公司的评级由“增持”上调至“买入”。公司5月份进行了分红及以公积金转增股本，相应的我们将目标价同等比例调整为49.46元/股。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-08-24 康龙化成：Guidance raised on robust CDMO growth (招银国际 Benchen Huang,Jill Wu)

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●2026-08-24 药康生物：药康生物（688046.SH）2026年半年报点评：海外拓展提速，功能药效高增，规模效应驱动利润释放 (国联民生证券 张金洋,杨芳)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为9.78、11.79、14.18亿元，同比增长23.2%、20.6%、20.3%；归母净利润分别为2.25、3.05、4.11亿元，同比增长57.8%、35.4%、34.7%；当前股价对应pe分别为67x、49x、37x，维持推荐评级。

●2026-08-23 广电计量：2026年中报点评：业绩稳健增长，战略性新兴业务拉动更好发展 (国信证券 吴双)

●公司为第三方计量检测龙头，充分受益下游战略性、科技性行业的高景气发展，海外发展与产能建设持续推进，核心客户合作紧密，有望实现长期高水平增长。由于半导体、数据分析等战略新兴业务发展顺利，小幅上调公司2026-2028年归母净利润至5.00/5.88/6.67亿元（前值4.95/5.67/6.50亿元），对应PE22/19/17倍，维持“优于大市”评级。

●2026-08-23 康龙化成：业绩呈现快速增长，新签订单延续高速增长、持续推进CDMO产能建设 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●公司作为全球化布局的一体化CXO服务供应商，展望未来，有望伴随全球景气度改善，业绩增速趋势向上。考虑到收入确认节奏以及行业处于弱复苏中，调整前期盈利预测，即26-28年收入从163.89/195.50/235.40亿元调整为167.21/206.12/254.48亿元，EPS从1.11/1.48/1.92元调整为0.99/1.34/1.79元，对应2026年08月21日的收盘价47.98元/股，PE分别为49/36/27倍，维持“增持”评级。

●2026-08-22 药康生物：收入端呈现快速增长，药效业务贡献业绩弹性 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●受益于海外市场业务拓展，叠加国内外产能呈现提升中，我们判断业绩将呈现快速增长，即预测2026-2028年营业收入从9.65/11.78/14.38亿元调整为9.81/12.13/14.85亿元，对应EPS从0.46/0.62/0.81元调整为0.51/0.65/0.83元，对应2026年08月21日收盘价34.35元/股，PE分别为67/53/42倍，维持“增持”评级。

●2026-08-22 国检集团：中报点评：价格竞争压制盈利修复 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,康琪)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为1.32/1.49/1.70亿元（三年复合增速为12.56%），对应EPS为0.16/0.19/0.21元。我们看好公司在碳管理、新兴检测领域的布局机遇及精细化管理带来的盈利改善，给予公司26年37xPE（可比公司Wind一致预期PE均值27.1x），目标价5.92元（前值6.9元，对应26年43.1xPE、可比均值33.2xPE）。

●2026-08-22 康龙化成：新签订单高增，CDMO加速兑现 (开源证券 余汝意)

●考虑到公司签单快速增长，收入确定性进一步提高，我们维持对公司的盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为22.13/29.34/37.65亿元，EPS为1.20/1.60/2.05元，当前股价对应PE为39.8/30.0/23.4倍，维持“买入”评级。

●2026-08-21 华测检测：业绩稳健增长，医药医学收入快速反弹 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为77.03、88.27、99.43亿元，同比增速分别为16.34%、14.59%、12.64%；归母净利润分别为12.36、14.54、16.98亿元，同比增速分别为21.61%、17.65%、16.73%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为20.48、17.40、14.91，维持“买入”评级。

●2026-08-21 广电计量：2026年中报点评：归母净利润同比+25%，新质生产力业务成长提速 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●公司重点布局特殊装备、航空航天、集成电路及人工智能等战略新兴板块，AI赋能、国际化布局与定增扩产打开中长期成长空间。我们维持2026-2028年公司归母净利润分别为5.1/6.2/7.4亿元，当前市值对应PE22/18/15X，维持“增持”评级。

●2026-08-21 康龙化成：2026半年报业绩点评：小分子CDMO加速增长，上调全年指引 (银河证券 程培,谭依凡)

●公司作为国内布局全面的CRDMO一体化龙头，受益于创新药产业高景气，随着高质量客户项目管线顺利推进，大型商业化项目陆续落地，公司实验室服务稳增长、CDMO高增长、临床CRO业务逐步回暖，叠加全球化布局与大客户深度合作，业绩有望持续快速增长。预测2026-2028年归母净利润为20.07、25.90、31.15亿元，同比增速20.6%、29.1%、20.2%，当前股价对应2026-2028年PE为47/36/30倍，维持“推荐”评级。