杭州园林(300649)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-04-23 杭州园林：业绩回暖，订单充足保障后续成长 (东北证券 王小勇)

●公司4月22日公布了2020年度报告，给予公司“买入”评级。结合公司一季报调整2021年盈利预测，预计公司2021-2023年EPS为0.62/0.87/1.00元。

●2021-03-16 杭州园林：基本面迎来修复，“碳中和”带来新机遇 (东北证券 王小勇)

●给予公司“买入”评级。结合公司前三季度业绩表现，下调2020年盈利预期。未来两年盈利预测不变，预计公司2020-2022年EPS为0.49/0.75/0.87元。

●2020-08-18 杭州园林：EPC项目稳步开展，产业链条趋于优化 (东北证券 王小勇)

●首次覆盖，给予公司“买入”评级。预计公司2020-2022年营收增长14%/14%/15%；2020-2022年EPS分别为0.65元/0.77元/0.87元。

●2019-11-22 杭州园林：预中标大型EPC项目，订单充足保障业绩增长 (国海证券 谭倩,任春阳)

●预计公司2019-2021年EPS分别为0.61、0.74、0.88元，对应当前股价PE分别为32、26、22倍，维持公司“增持”评级。

●2019-10-30 杭州园林：三季报点评：业绩增长33.64%，EPC拓展顺利 (国海证券 谭倩,任春阳)

●预计公司2019-2021年EPS分别为0.61、0.74、0.88元，对应当前股价PE分别为34、28、24倍，维持公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:土木工程

●2026-08-30 隧道股份：2026年中报点评：二季度营收增速转正，现金流大幅改善 (中信建投 竺劲,曹恒宇)

●我们预测公司2026-2028年EPS为0.71/0.72/0.73元（原预测2026-2028年EPS为0.76/0.81/0.86元），维持买入评级不变。

●2026-08-29 中国建筑：Q2业绩承压，毛利率与现金流明显改善 (国盛证券 何亚轩,程龙戈,张天祎)

●考虑到公司上半年业绩有所承压，我们调整2026-2028年归母净利润预测值353/336/337亿元，同比-10%/-5%/0%，当前股价对应PE分别5.2/5.5/5.5倍，PB-LF仅0.38倍，2026年预期股息率约6%，维持“买入”评级。

●2026-08-29 中国交建：2026年中报点评：毛利率下行与汇兑损失影响业绩，境外业务持续增长 (中信建投 竺劲,曹恒宇)

●我们预计公司2026-2028年EPS为0.91/0.93/0.96元，维持买入评级不变。

●2026-08-29 中国交建：中国交建中报点评 (中泰证券 由子沛,王雯,侯希得)

●公司是传统基建龙头，我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为155.71/162.70/171.33亿元，对应PE为6.2/6.0/5.7倍，维持公司“买入”评级。

●2026-08-29 中材国际：2026半年报点评：汇兑损失挤压利润空间，经营现金流改善，新签稳健增长 (西部证券 张欣劼,郭好格)

●我们预计公司26-28年归母净利润分别为27.17、29.76、32.57亿元，EPS分别为1.04、1.14、1.24元，维持“买入”评级。

●2026-08-29 中国交建：2026年中报点评：海外保持高速增长，“五全”业务多点开花 (中泰证券 由子沛,王雯,侯希得)

●公司是传统基建龙头，我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为155.71/162.70/171.33亿元，对应PE为6.2/6.0/5.7倍，维持公司“买入”评级。

●2026-08-29 中国中铁：中国中铁中报点评：传统主业承压，矿产资源业务表现亮眼 (中泰证券 由子沛,王雯,侯希得)

●我们看好公司增长质量稳步提升，矿产资源板块亦有望贡献业绩弹性，考虑到上半年公司收入和毛利率有所承压，我们调整公司2026-2028年归母净利润至204.6、210.7、218.5亿元（2026-2027年前值为271.98、287.36亿元），维持“买入”评级。

●2026-08-28 中材国际：业务结构持续优化，海外订单提速有望支撑经营修复 (国盛证券 何亚轩,李枫婷)

●考虑汇兑损失影响，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为24.6/29.0/31.1亿元，同增-14.0%/+17.7%/+7.5%，对应EPS分别为0.94/1.10/1.19元/股，当前股价对应PE分别为8.1/6.9/6.4倍，维持“买入”评级。

●2026-08-28 隧道股份：市外及新兴领域订单增长亮眼 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰,孔舒,石峰源)

●考虑到上半年公允价值变动损失超出我们此前预期，我们下调公允价值变动损益，建筑行业中长期投资放缓，施工主业或竞争持续激烈，下调施工业务利润率假设，调整公司26-28年归母净利润预测至20.4/21.2/22.1亿元（较前值分别调整-11%/-10%/-9%）。采用分部估值法，根据可比均值，给予公司26年施工/信息化运营/重资产运营（净利分别为13.8/2.5/4.1亿）7/30/14xPE，调整目标价至7.01元（前值8.88元，对应26年分部可比均值7/47/13xPE），维持“买入”评级。

●2026-08-28 中国交建：中报点评建筑施工：汇兑损失扰动经营 (华泰证券 黄颖,方晏荷,樊星辰,孔舒,石峰源)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为155/159/162亿元。A/H股可比公司26年Wind一致预期均值5.0/3.7xPE，考虑到相对可比，公司境外业务景气较好、占比较高，给予A/H股26年8.0/4.5xPE，调整A/H股目标价至7.64元/4.97港元（前值8.55元/5.42港元，对应26年9/5xPE），维持A/H股“买入”评级。