万通智控(300643)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-26 万通智控：NLP业务带动2025H1盈利高增，具身智能打开长期空间 (东北证券 康杭,李恒光)

●预计公司2025-2027年营收12.7/14.5/17.2亿元，归母净利润2.05/2.68/3.45亿元，对应PE为29.23/22.37/17.35倍，维持“买入”评级。

●2025-08-26 万通智控：电子产品放量推动业绩上行，切入机器人大脑域控领域 (招商证券 董瑞斌,郑晓刚)

●基于TPMS与NLP的持续放量，2025-2027年收入上调至13.13亿、15.90亿、19.18亿元，同比增长21%、21%、21%；上调归母净利润，分别为1.93亿、2.59亿、3.37亿，对应当前市值PE为32.1/24.0/18.4倍，维持公司“强烈推荐”评级。

●2025-08-03 万通智控：获得深明奥思独家授权，进军具身智能大脑领域 (招商证券 董瑞斌,郑晓刚)

●万通智控2025年上半年业绩超出预期，得益于TPMS与NLP产品的持续放量，公司净利润同比增长45%-65%。基于此，招商证券上调了公司2025年至2027年的收入和利润预测，预计归母净利润分别为1.86亿、2.43亿和3.18亿元，对应PE为28.3/21.6/16.5倍。维持“强烈推荐”投资评级，认为公司在具身智能领域的布局将进一步提升其长期价值。

●2025-07-15 万通智控：TPMS与智能网联业务迎来爆发，战略布局具身智能拓展空间 (东北证券 康杭,李恒光)

●公司发布半年度业绩预告，2025年1月1日至6月30日，归属于上市公司股东的净利润预计为0.88亿元至1.0亿元，同比增长45%-65%；扣除非经常性损益后的净利润预计为0.80亿元至0.91亿元，同比增长45%-65%。预计公司2025-2027年营收12.62/14.51/17.25亿元，归母净利润2.05/2.56/3.23亿元，对应PE为25.44/20.40/16.17倍，上调至“买入”评级。

●2025-05-28 万通智控：2024年报及2025年一季报点评：利润恢复增长，积极布局具身智能系统 (东方财富证券 方科)

●公司的业务结构持续调整，随着高科技、高毛利率的业务收入占比的提升，我们判断净利润的增速将快于营业收入的增速。公司的NLP产品也进入放量周期，看好公司新一轮成长曲线。首次覆盖，预计公司2025-2026年营业收入分别为12.51、15.21、18.05亿元，归母净利润分别为1.61、2.06、2.65亿元，给予公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-08-30 中国重汽：2026半年报点评：业绩符合我们预期，出口市场持续向好 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●鉴于公司出口持续向好但考虑到中期行业竞争加剧，我们上调公司2026年归母净利润预期并下调2027-2028年预期，调整2026/2027/2028年归母净利润预期至21.40/25.22/29.93亿元（原为20.25/25.85/30.95亿元），对应2026-2028年EPS为1.83/2.16/2.56元，对应2026-2028年PE为12/10/9倍，我们维持“买入”评级。

●2026-08-30 中国重汽：中报点评：费用管控良好，出口持续增长 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年EPS为1.67、1.98、2.29元（原1.62、2.00、2.36元，调整收入、毛利率及费用率等），维持可比公司26年PE平均估值16倍，对应目标价为26.72元，维持买入评级。

●2026-08-30 比亚迪：2026年中报点评：Q2业绩符合预期，出口高增支撑盈利改善 (东吴证券 曾朵红,黄细里,阮巧燕)

●我们基本维持预计公司26-28年归母净利润404/506/637亿元，同比+24%/+25%/+26%，对应PE21/17/13x，维持“买入”评级。

●2026-08-30 华域汽车：2026年中报点评：业外客户收入比重持续提升，智能化项目进展顺利 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年EPS分别为2.26、2.41、2.52元（原为2.33、2.47、2.57元，调整毛利率及费用率等），可比公司26年PE平均估值10倍，目标价22.6元，维持买入评级。

●2026-08-29 潍柴动力：2026年中报点评：Q2业绩符合我们预期，大缸径业务延续高增 (东吴证券 黄细里,郭雨蒙)

●综合考虑公司26H1投资收益/财务费用/减值情况，我们将公司2026年的归母净利润预测上调至150.37亿元（原为149.83亿元）；考虑到公司具备柴发备电+气发&SOFC主电源双重业务矩阵，拥有长期发展空间，因此我们将2027-2028年公司的归母净利润预测上调至203.25/246.43亿元（原为183.25/220.28亿元）当前市值对应市盈率为16/12/10倍，公司兼具红利和成长属性，维持“买入”评级。

●2026-08-29 富特科技：2026半年报点评：OBC市场份额显著跃升，海外及HVDC打开成长空间 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●我们基本维持公司26-28年归母净利润预测3.6/5.1/7.1亿元，同比+68%/+42%/+38%，对应现价PE分别为28x/19x/14x，维持“买入”评级。

●2026-08-29 长安汽车：26H1业绩短期承压，海外高速增长成亮点 (中泰证券 何俊艺,袁泽生)

●今年上半年，碳酸锂、铜价高企叠加AI挤占晶圆产能导致车规存储芯片价格暴涨，成本端全面承压；长安汽车2026年上半年依靠出海放量与新能源业务减亏驱动业绩，海外渠道投入成本前置，我们仍看好公司后续海外业务利润释放，因此维持盈利预测，预计26-28年营业收入分别为1794.52/1931.21/2135.60亿元，同比增速分别为9%/8%/11%，我们预计归母净利润分别为54.97/71.09/81.68亿元，同比增速分别为35%/29%/15%，维持“买入”评级。

●2026-08-29 航天智造：26H1营收利润承压，加速新能源转型与爆破器材产线建设 (中泰证券 何俊艺,袁泽生)

●公司汽车零部件主业在行业景气度不佳的背景下凸显韧性，军用火工品和油气装备业务贡献成长预期，公司主业当下仍面临收入利润双重压力，因此我们调整此前的盈利预测，预计2026-2028年公司营收分别为82.25/85.84/90.59亿元（前值98.77/106.54/112.97亿元），同比增速分别为-9%/+4%/+6%，实现归母净利润6.03/7.56/8.80亿元（前值9.45/10.30/11.05亿元），同比增速分别为-32%/+26%/+16%，维持“买入”评级。

●2026-08-29 宁波华翔：轻装上阵26H1归母利润高增，具身智能业务进展迅速 (中泰证券 何俊艺,袁泽生)

●公司传统汽车主业在剥离亏损业务后盈利能力显著修复，客户结构持续优化。同时，公司在智能底盘、具身智能机器人等新兴领域的布局扎实推进，成果开始显现，有望打开长期成长空间。我们维持此前盈利预测，预计公司2026-2028年实现营业收入276.28/299.32/329.83亿元，同比增速分别为6%/8%/10%；实现归母净利润15.20/17.35/19.96亿元，同比增速分别为263%/14%/15%，维持“买入”评级。

●2026-08-29 比亚迪：2026Q2盈利环比显著修复 出海加速兑现 (国联民生证券 崔琰)

●公司高端化稳步推进，同时全球化程度加深，闪充技术提高产品力及盈利能力，公司有望依托技术、产品与全球化优势打开中长期成长空间。预计2026-2028年营收为9，100.9/10，441.0/11，752.3亿元，归母净利润402.7/569.1/704.0亿元，EPS分别为4.42/6.24/7.72元/股，对应2026年8月28日92.32元/股收盘价，PE分别为21/15/12倍，维持“推荐”评级。