彩讯股份(300634)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-14 彩讯股份：Q2扣非利润恢复增长，AI原生转型打开成长空间 (中泰证券 苏仪)

●考虑到26H1报告期内公司业绩承压，但AI及算力业务保持较快增长，26Q2扣非归母净利润恢复同比增长，毛利率改善幅度明显，我们调整公司的盈利预测。预计公司26/27/28年实现营业收入16.37/18.51/21.20亿元（前值为21.15/24.56/28.32亿元），实现归母净利润2.59/3.06/3.66亿元（前值为3.27/3.71/4.24亿元），维持公司“买入”评级。

●2026-05-21 彩讯股份：年报点评报告：三大产品线业务有序推进，持续布局AI和算力 (天风证券 王奕红,陈汇丰,唐海清)

●公司三大产品线持续推进，持续布局AI和算力，在未来人工智能快速发展以及算力需求旺盛的背景下有望持续受益。预计26-28年归母净利润为3.4/4.1/5.0亿元，对应PE为36/30/24X，维持“买入”评级。

●2026-05-20 彩讯股份：参投艾捷科芯，完善全栈布局体系 (中泰证券 苏仪)

●我们认为公司本次参投艾报艾捷科芯具有重要战略意义。首先补齐全栈最底层算力芯片硬件环节，全栈纵深进一步打开；同时顺应AI硬件自主可控大趋势，有助于公司锁定上游算力资源。本次我们不调整公司盈利预测，预计公司26/27/28年实现营业收入21.15/28.56/28.32亿元，实现归母净利润3.27/3.71/4.24亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-19 彩讯股份：AI转型成效显著，智算与语音智能体打开新增长空间 (中邮证券 孙业亮,刘聪颖)

●预计公司2026-2028年分别实现营收21.27、24.94、29.15亿元，同比增速分别为16.25%、17.25%、16.87%；分别实现归母净利润3.28、3.70、4.06亿元，同比增速分别为12.88%、12.82%、9.73%；基本每股收益分别为0.73、0.82、0.90元，对应2026年5月18日收盘价24.29元，PE分别为33.41、29.61、26.99；首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-04-16 彩讯股份：业绩稳健增长，AI全栈布局持续深化 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●公司发布2025年年报，业绩稳健增长。公司围绕Rich A IBox推进A I产品化，A I及算力相关收入3.91亿元，在多行业实现规模化交付。智算服务与数据智能收入5.13亿元，同比增长31.10%，自研一体化云方案可显著降低客户成本；拟发行可转债募资建设智算中心，扩充万卡级算力。公司拟收购基智智能，标的具备A IAgent技术与头部客户资源，业绩承诺对应估值较低，将助力公司完善A I布局，向全栈A I解决方案提供商转型。预计公司2026-2028年营收为21.50/25.13/29.06亿元，同比增长17.48%/16.90%/15.64%；归母净利润预计为3.25/3.71/4.27亿元，同比增长11.73%/14.15%/15.09%。对应PE36/32/28倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-09-16 绿盟科技：中报点评：业绩逐季改善，AI安全加速落地 (东方证券 陈超,浦俊懿)

●调整收入增速、毛利率和费用率水平，我们预测公司26-28年收入分别为26.74/29.92/32.30亿元（原预测26-27年收入为25.46/28.57亿元）。根据可比公司26年的PS水平，给予公司26年4倍PS，对应目标价为13.19元，维持买入评级。

●2026-09-16 峰岹科技：股权激励首次授予正式落地，坚定看好公司低位布局机会 (浙商证券 吴婷婷,钟凯锋,谢雨晨)

●预计2026-2028年营业收入分别为11.00亿元、15.08亿元和20.90亿元，同比增长42.19%、37.07%和38.57%，对应归母净利润分别为3.78亿元、5.61亿元和7.45亿元，同比增长72.49%、48.59%和32.81%。2026年9月16日市值对应的PE分别为57倍、38倍和29倍，维持“买入”评级。

●2026-09-15 软通动力：【华创计算机】软通动力（301236）2026年半年报点评：AI驱动营收高增，Token工厂商业化启新篇20260902 (华创证券 吴鸣远,祝小茜)

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●2026-09-15 达梦数据：【华创计算机】达梦数据（688692）2026年半年报点评：业绩符合预期，AI+DB开启新成长曲线20260831 (华创证券 周楚薇,吴鸣远)

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●2026-09-15 致远互联：AI战略升级，从交付软件走向共创AI (开源证券 张越,刘逍遥)

●考虑下游行业景气度变化，我们下调公司2026-2027年营业收入预测为9.71、10.88亿元（原值为10.41、11.75亿元），新增2028年预测为12.31亿元，当前股价对应PS为2.2、2.0、1.7倍，考虑公司AI战略持续升级，助力企业实现组织AI落地，维持“买入”评级。

●2026-09-15 普联软件：营收短期承压，信创迭代&市场开拓加速推进 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●我们预测公司2026-2028年营收分别为8.96/9.88/10.97亿元（原预测值为9.66/10.86/12.05亿元），归母净利润分别为0.91/1.19/1.39亿元（原预测值为1.09/1.29/1.50亿元），维持“增持”评级。

●2026-09-14 乐鑫科技：从连接驱动到功能驱动，公司新兴应用领域快速成长 (中信建投 阎贵成,梁艺)

●预计2026-2028年营业收入分别为31.1亿元、41.2亿元和50.8亿元，同比增长21.2%、32.3%和23.4%，对应归母净利润分别为6.4亿元、8.6亿元和10.9亿元，当下市值对应的PE分别为37.75、28.10和22.37倍，维持买入评级。

●2026-09-14 中科江南：单Q2实现扭亏，经营修复趋势进一步明确 (中信建投 应瑛,张敏)

●经营修复趋势进一步明确，政企数智化与AI财政应用有望接续增长。2026H1，公司收入保持增长，归母及扣非亏损明显收窄，单Q2利润与经营现金流同步转正；支付电子化基本盘稳健，政企数智化收入增长超过50%，财政垂直大模型、电子凭证及医保业务逐步落地，有望形成新的增长动能。预计2026—2028年营业收入分别为9.11/10.28/11.76亿元，归母净利润分别为1.52/1.85/2.19亿元，对应PE分别为40.58/33.47/28.23倍，维持“买入”评级。

●2026-09-14 国能日新：创新业务增长提速，“预测+交易”双模型有望打开新能源资产运营空间 (中信建投 应瑛,张敏)

●公司功率预测服务化收入增长带动毛利率修复，创新产品及电力交易业务延续较快增长，AI渗透业务全面加速，“预测+交易”双模型有望进一步打开新能源资产运营空间。预计2026—2028年营业收入分别为9.11/11.80/15.79亿元，归母净利润分别为1.81/2.51/3.76亿元，对应PE分别为35.65/25.67/17.15倍，维持“买入”评级。

●2026-09-14 合合信息：经营业绩稳健，以“长期主义”丈量AI产品成长 (中信建投 应瑛,张敏)

●公司核心经营趋势保持向好，海外业务保持亮眼增速，长期产品投入有望支撑公司稳健成长。公司C端产品拥有较大的全球用户基础，用户增长、付费转化与AI功能迭代共同推动收入稳健增长；B端正升级为覆盖数据底座、Agent平台和行业应用的企业级AI基础设施；海外业务增速领先，全球化产品优势持续体现。预计公司2026---2028年营业收入分别为23.19/29.38/36.56亿元，归母净利润分别为5.57/6.98/8.65亿元，对应EPS分别为2.84/3.56/4.41元，当前股价对应PE分别为31.03/24.76/20.00倍，维持“买入”评级。