华瑞股份(300626)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-06-05 华瑞股份：微特电机换向器佼佼者，先进工艺引领产业升级 (兴业证券 苏晨)

●我们预计公司2017-19年净利润分别为0.50,0.57和0.70亿元，EPS分别为0.50,0.57和0.70元/股，对应PE分别为54.5,48.5和38.9倍，首次覆盖，给予增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-09-01 科士达：2026半年报点评：Q2数据中心加速，海外ODM+工商储驱动增长 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●考虑到数据中心业务加速放量，国内光伏业务承压，我们下调公司26-28年归母净利润预测至8/13/18亿元（前值为9.25/14.2/19.51亿元），同比+37%/+55%/+41%，对应PE25/16/11x，维持“买入”评级。

●2026-09-01 捷佳伟创：2026年中报点评：业绩阶段性承压，半导体设备构建第二增长曲线 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到光伏行业周期波动，我们基本维持公司2026/2027/2028年归母净利润为9.9（原值9.8）/10.5（原值10.4）/12.4（原值12.4）亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为20/19/16X，维持“增持”评级。

●2026-08-31 阿特斯：2026年半年报点评：储能出货高增，组件优化结构 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●考虑组件出货规模收紧、储能单位盈利阶段性下降及汇兑损失影响，我们下调2026-2027年归母净利润预测至17.2/33.6亿元(原预测24.4/35.2亿元)；考虑美国组件新增产能逐步释放、储能出货规模持续增长，上调2028年归母净利润预测至45.8亿元(原预测44.7亿元)。预计2026-2028年归母净利润同比+70%/+95%/+36%，对应现价PE分别为21x/11x/8x，维持“买入”评级。

●2026-08-31 浩洋股份：自主品牌表现靓丽，经营趋势环比改善 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.5/3.4/4.1亿元，对应PE估值分别为20.5X/14.8X/12.2X。

●2026-08-31 海博思创：国内储能系统集成龙头，出海+AIDC配储打开成长空间 (国盛证券 杨润思,杨凡仪)

●公司为国内储能系统集成龙头，海外订单快速推进，我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为18.81/33.76/45.49亿元，同增97.8%/79.4%/34.7%，2026-2028年PE估值分别为19.4/10.8/8.0倍。首次覆盖，予以“买入”评级。

●2026-08-31 通威股份：2026年中报点评：硅料去库明显、现金流转正，组件海外持续开拓，反内卷有望价格修复 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑到行业景气度低位，短期毛利率承压明显，我们下调公司2026-2028年归母净利润为-74/10/27亿元（原预期-21/27/57亿元），同增22%/113%/180%，鉴于公司各主业居领先地位，全球化布局稳步推进，行业需求回暖、开工率修复，中长期盈利将改善，维持“买入”评级。

●2026-08-31 阳光电源：2026年半年报点评：储能出货全球领先、AI电源生态潜力可期 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●我们基本维持盈利预测，预计26~28年归母净利润分别为131/181/236亿元，同比-3%/+38%/+30%，对应PE分别为14.5/10.5/8.0x，考虑到公司海外储能订单将维持饱满，美国业务占比较小，未来AIDC业务带动更大业绩弹性，维持“买入”评级。

●2026-08-31 科华数据：2026半年报点评：海外收入翻倍增长，智算+储能双轮驱动 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●考虑到国内传统需求承压，同时IDC资产盘活贡献收益，我们下调公司26-28年归母净利润预测至5/7/9亿元（前值为7/9/12亿元），同比+20%/+41%/+33%，对应PE46/33/25x。看好“智算+储能”双轮驱动及出海成长空间，维持“买入”评级。

●2026-08-31 阳光电源：盈利能力持续修复，AIDC打造新成长曲线 (国投证券 张天然,孙曌续)

●预计公司2026-2028年营收977.44/1147.09/1274.77亿元，归母净利润126.97/166.63/189.71亿元，对应EPS为6.09/7.99/9.10元，参考ifind6个月机构一致预测，逆变器行业2026年PE算数平均值为23倍，综合考虑公司对北美市场敞口更高及政策变动因素，并对比国内储能集成头部企业海博思创PE情况，给予公司2026年20倍PE估值水平，对应6个月目标价121.80元，首次覆盖给出买入-A的投资评级。

●2026-08-31 德业股份：上半年公司业绩大幅增长，储能需求旺盛，建议“买进” (群益证券 沈嘉婕)

●公司2026/2027/2028年的净利润分别为60.7/76.5/90.2亿元，YOY分别为+91.5%/+26%/+18%，EPS为4.77/6.01/7.09元。当前股价对应2026/2027/2028年P/E分别为18/14/12倍，建议买进。