新雷能(300593)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-05 新雷能：2026年半年报点评：亏损收窄，静待AI带来业绩拐点 (国联民生证券 吴爽,叶鑫)

●公司为军工电源龙头，积极切入AI电源，且后续AI收入或将加速释放。我们预测2026-2028年公司整体收入分别为15.15/22.21/28.58亿元，分别同比增长27.5%/46.6%/28.7%；归母净利润分别为-0.71/2.14/4.24亿元，2027-2028年分别同比增长402.6%/98.3%。对应2026年9月4日收盘价，2027-2028年的PE分别为81/41倍，维持“推荐”评级。

●2026-09-02 新雷能：营收增速逐季提升，AI电源成长拐点已现 (国信证券 李聪,石昆仑,曹翰民)

●公司AI数据中心电源业务已从投入期进入收获期、与ADI合作持续深化、特种电源扩产项目产能逐步释放，公司成长空间广阔，维持公司盈利预测，2026-2028年归母净利润分别为1.13/3.68/5.30亿元，对应EPS分别为0.21/0.68/0.98元，维持“优于大市”评级。

●2026-06-08 新雷能：算力电源产业化提速 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为18.1/27.1/36.5亿元，归母净利润分别为0.05/2.9/5.0亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-26 新雷能：主业稳健增长，AIDC涵盖一次/二次/三次电源 (东北证券 韩金呈,高博禹)

●主业航天航空电源稳步增长，AIDC电源涵盖一次、二次、三次电源。预计公司2026-2028年的归母净利润分别为0.74/3.61/5.58亿元，对应PB分别为8.83/7.68/6.38倍，给予公司2026年每股净资产10XPB，对应目标价44元。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-11 新雷能：2025年报及2026一季报点评：营收显著增长，数据中心电源开拓国内外客户 (兴业证券 石康,李博彦,徐东晓)

●我们依据最新财报调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.84/2.97/5.77亿元，EPS分别为0.16/0.55/1.06元，对应5月8日收盘价PE为188.1/53.4/27.5倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-09-07 中矿资源：半年报点评：锂兑现盈利高弹性，多金属增量进入落地期 (天风证券 胡十尹)

●公司坚持多金属平台发展，铯铷夯实业绩“基本盘”，锂板块盈利弹性逐步兑现，小金属、铜等增量项目持续落地。公司中长期成长路径清晰，预计26-28年归母净利润分别为26.6/30.7/37.1亿元（前值为33.2/40.6/51.2亿元，下调铯铷板块营收与锂盐出货预期），建议以中长期视角关注，维持“增持”评级。

●2026-09-07 晶科能源：组件出货行业领先，经营性现金流同比转正 (中邮证券 盛炜)

●我们预计公司26-28年营收分别为564.1/700.2/816.8亿元，归母净利润分别为-24.4/18.7/35.8亿元，27-28年对应PE分别为22x/12x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-07 固德威：上半年收入符合预期，汇兑损失扰动盈利 (中邮证券 盛炜)

●我们预计公司26-28年营收分别为134.2/162.2/182.5亿元，归母净利润分别为7.6/11.1/13.1亿元，对应PE分别为20x/13x/11x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-07 宏发股份：业绩稳步增长，新门类产品快速发展 (国信证券 王蔚祺,李全)

●上调盈利预测，维持“优于大市”评级。基于市场需求稳健增长公司经营韧性持续体现盈利能力稳步向好，以及新门类产品快速放量，我们上调盈利预测，预计公司2026-2028年实现归母净利润23.24/28.85/35.06亿元（原预测2026-2027年为21.21/23.39亿元），同比+32%/+24%/+22%，EPS为1.50/1.86/2.27元，动态PE为23.8/19.2/15.8倍。

●2026-09-07 晶澳科技：上半年业绩承压，推进光储一体化战略 (西部证券)

●我们预计公司26-28年归母净利润-34.59/10.37/22.58亿元，同比24.9%/130.0%/117.7%，对应EPS分别为-1.04/0.31/0.68元，维持“增持”评级。

●2026-09-06 阳光电源：多重利空price in，底部信号明确 (中信建投 朱玥,雷云泽)

●向下有托底，即使以“悲观”情景而言，预计公司在失去美国、欧洲部分市场的基础上，依靠其他市场起量，未来仍能维持0.10元/Wh以上的单位盈利。2027、2028年预计业绩可达130亿、150亿，对公司市值形成强支撑。向上有弹性，实际公司通过现存产品豁免，以及未来可采用美国建厂方式规避，预计中性情况下2027、2028年可达到170、190亿业绩。此时若叠加AIDC储能，28年有望增加超过40亿业绩至约238亿，SST还提供了2030年千亿级别的市场空间。维持公司“买入”评级。

●2026-09-06 老板电器：26Q2经营承压，股东回报积极 (兴业证券 颜晓晴,王雨晴,周庆)

●我们调整盈利预测，预计2026-2028年EPS为1.17/1.24/1.30元，9月4日收盘价对应动态PE分别为13.8/12.9/12.4倍，维持“增持”评级。

●2026-09-06 欧普照明：26Q2营收稳健增长，短期业绩承压 (兴业证券 颜晓晴,王雨晴,周庆)

●公司为国内照明龙头企业，穿越周期兑现稳健经营，高股息构筑安全边际。我们调整盈利预测，预计2026-2028年EPS为1.01/1.08/1.14元，9月4日收盘价对应PE分别为15.3/14.3/13.6倍，维持“增持”评级。

●2026-09-04 禾迈股份：2026年半年报点评：短期盈利承压，储能逐步放量高增 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●考虑微逆业务略有下滑，期间费率仍居高位水平，我们下调公司2026-2028年归母净利润预测至-2.5/1.0/3.1亿元（原预测为1.9/4.0/5.7亿元），同比-55%/+142%/+193%。考虑公司储能业务已进入规模放量阶段，后续随大储项目持续交付、户储及工商储逐步放量，规模效应释放及期间费用率回落有望推动盈利能力逐步修复，维持“买入”评级。

●2026-09-04 三一重能：2026年半年报点评：营收稳步增长，风机毛利率改善 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●考虑到公司风场运营及转让盈利能力有所回落，我们下调盈利预测，预计26~27年归母净利润分别为12.6/19.6亿元（前值23.6/29.4亿元），新增28年盈利预测，预计28年归母净利润26.3亿元，26~28年同比+77%/56%/34%，对应现价PE分别为16.4/10.5/7.8x，考虑公司海外在手订单已积累颇丰，预计26年起海外风机业务已形成一定规模，未来成为重要的业绩增量，维持“买入”评级。