贝达药业(300558)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-11-02 贝达药业：恩沙替尼新适应症获批，国际化与创新管线持续推进 (华安证券 谭国超,王班)

●根据公司经营情况，我们略微调整了2027年收入预测并新增2028年预测。预计公司2026-2028年营业收入分别为42.1/50.8/61.2亿元（2027年前值为50.0亿元），分别同比增长16.5%/20.8%/20.4%；归母净利润分别为6.2/7.9/10.0亿元（2026-2027年前值为7.4/9.0亿元），分别同比增长102.3%/27.7%/27.3%，对应PE分别为27X/22X/17X。我们看好公司在肺癌领域的全面布局、恩沙替尼海外发展以及奥福民商业化前景，维持“买入”评级。

●2026-09-19 贝达药业：半年报点评：产品矩阵稳健放量，恩沙替尼及泛RAS管线加速推进 (天风证券 杨松,曹文清)

●考虑公司部分新品仍处于放量初期，且销售投入维持较高水平，我们预计公司2026-2028年营业收入为41.71、50.55和60.47亿元；将2026E-2027E的归母净利润由7.45、8.54亿元调整至5.82、7.62亿元，预计2028年为9.53亿元。维持“增持”评级。

●2026-08-24 贝达药业：2026年半年报点评：费用优化助推净利率回升，创新成果不断 (西南证券 杜向阳)

●预计2026-2028年归母净利润分别为5.8亿元、7.4亿元、9.4亿元，对应PE分别为36、28、22倍。公司核心产品埃克替尼保持稳健，新产品恩沙替尼和贝福替尼等新药上市贡献未来增量，在研管线顺利推进，维持“持有”评级。

●2026-08-12 贝达药业：产品矩阵持续丰富，研发进展快速推进 (东海证券 杜永宏)

●公司业绩基本符合预期，我们维持2026-2027年盈利预测不变，新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为5.89/7.47/9.11亿元，对应EPS分别为1.39/1.76/2.15元，对应PE分别为48.94/38.60/31.65倍。公司产品管线持续丰富，研发进展快速推进，维持“买入”评级。

●2026-06-30 贝达药业：平台化转型逐步兑现，重磅产品数据读出在即 (湘财证券 蒋栋)

●公司正在从肺癌单一领域向多疾病领域转型，积极布局的泛RAS分子临床推进顺利。预计2026-2028年公司营收分别为41.97/49.60/59.64亿元，归母净利润分别为5.44/7.25/10.23亿元，对应EPS分别为1.29/1.72/2.43元，首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-11-08 华润三九：业绩符合预期，期待经营改善 (中信建投 袁清慧,沈兴熙,贺菊颖)

●我们预计公司2026--2028年实现营业收入分别为320.05亿元、342.74亿元和371.57亿元，归母净利润分别为34.24亿元、37.26亿元和41.03亿元，折合EPS（摊薄）分别为2.06元/股、2.24元/股和2.47元/股，分别同比增长0.1%、8.8%及10.1%，对应PE分别为12.6x、11.6x及10.5x；维持“买入”评级。

●2026-11-08 仙琚制药：2026年三季报点评：原料药业务企稳回升，制剂新品持续增长 (西部证券 李梦园,邓琳茜)

●预计2026-2028年公司营业收入39.57/42.62/46.00亿元，同比增长5.3%/7.7%/7.9%；归母净利润4.88/5.66/6.44亿元，同比增长8.5%/16.0%/13.8%。基于公司原料药业务企稳回升，制剂管线持续丰富、新品商业化稳步推进，维持“买入”评级。

●2026-11-08 华润江中：渠道库存持续优化，看好业绩稳健改善 (中信建投 袁清慧,沈兴熙,贺菊颖)

●我们预计，公司2026--2028年实现营业收入分别为39.68亿元、42.05亿元和45.41亿元，归母净利润分别为8.78亿元、9.57亿元和10.51亿元，折合EPS（摊薄）分别为1.38元/股、1.50元/股和1.65元/股，同比变化分别为-3.1%、8.9%和9.8%，对应PE分别为16.8x、15.4x及14.0x，维持“买入”评级。

●2026-11-08 仙琚制药：2026年三季报点评：原料药逐季改善，制剂新动能渐起 (东方证券 伍云飞,张坤)

●根据26年三季报，我们维持原预测，预测公司26-28年每股收益分别为0.50/0.60/0.70元。根据可比公司平均市盈率，给予26年20倍PE，对应目标价10.00元（原目标价10.50元），维持“买入”评级。

●2026-11-08 凯莱英：季报点评：新兴业务增长强劲，全年指引维持不变 (天风证券 杨松,刘一伯)

●我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年收入为80.77/101.01/124.65亿元；预计2026-2028年归母净利润为13.60/19.17/24.14亿元。公司在新分子领域综合实力强，M端优势明显、在ADC、多肽、小核酸等领域布局齐全，综合性领先地位有望带动公司业绩持续高增长，维持目标价190.64元／股，维持“买入”评级。

●2026-11-07 新和成：Q3盈利同比增长，新材料项目持续推进 (中信建投 杨晖,申起昊)

●我们预计公司2026---2028年归母净利润分别为79/70/85亿元，维持“买入”评级。

●2026-11-07 普洛药业：2026年三季报点评：汇兑影响下短期业绩承压，CDMO转型战略持续推进 (西部证券 李梦园,邓琳茜)

●预计2026-2028年公司营业收入97.88/110.85/125.49亿元，同比增长0.0%/13.3%/13.2%；归母净利润9.68/12.12/14.85亿元，同比增长8.6%/25.2%/22.5%。基于公司CDMO在手项目及订单金额持续增长，战略转型成果渐显，维持“买入”评级。

●2026-11-07 九芝堂：2026Q1-3业绩高增，并购贡献增量、管线积蓄动能 (国投证券 冯俊曦,胡雨晴)

●我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为26.2％、15.6％、12.5%，归母净利润的增速分别为44.4％、18.6％、14.3%；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为9.80元，相当于2027年22倍的动态市盈率。

●2026-11-07 甘李药业：2026年三季报点评：业绩稳健，创新管线顺利推进 (东方证券 伍云飞,胡俊涛)

●根据26年三季报，我们维持预测公司26-28年每股收益分别为2.32/2.77/3.33元，参考可比公司平均市盈率，给予公司2027年28倍PE估值，对应目标价77.56元（原目标价为81.20元），维持“买入”评级。

●2026-11-07 康恩贝：季报点评：26Q1-Q3收入稳健增长，扣非净利润表现良好 (天风证券 杨松,刘一伯)

●预计2026-2028年公司营业收入为70.02/77.27/85.79亿元（前值72.19/79.67/87.46亿元），归母净利润为6.50/8.11/9.94亿元（前值5.88/7.10/8.44亿元亿元），维持“买入”评级。