首华燃气(300483)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-11-06 首华燃气：产能释放驱动业绩增长，天然气售价有望维持高位 (中信建投 高兴,侯启明)

●我们预测公司2026~2028年分别实现归母净利润6.31亿元、7.57亿元、9.69亿元，对应EPS分别为1.6元/股、2.0元/股、2.5元/股，维持“买入”评级。

●2026-11-02 首华燃气：量效齐增，利润持续释放 (兴业证券 蔡屹)

●公司核心开发区域为石楼西区块，资源禀赋优秀且受益于煤层气开采技术突破，天然气产量维持快速增长，海外油气价格若持续上行或抬高国内天然气价格中枢。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为6.7、8.2、9.9亿元，同比+293%、+22.8%、+21.4%，对应2026年10月30日收盘价PE分别为11.8x、9.6x、7.9x，维持“增持”评级。

●2026-10-27 首华燃气：Q3业绩环比增长，Q4有望加速爆发 (东方证券 孙辉贤,孙怡萱)

●根据公司发布2026年三季报及天然气市场情况，我们预计公司2026/2027年自产气量有望达12/15亿方，年增速保持25%；假设26/27年气价同比+0.35/+0.10元/方的情况下（反映国际气价中枢上移及2027年国内主要油气企业合同气价上调），预计公司26~28年归母净利为7.1/10.1/12.2亿元（原预测值为5.6/9.0/9.1亿元）。参考行业可比公司2027年12倍PE估值，对应目标价31.44元（原目标价26.10元），维持买入评级。

●2026-10-26 首华燃气：2026年三季报点评：单季度归母净利环比持续提升，深层煤层气气量气价双升 (东吴证券 袁理,任逸轩)

●我们维持2026-2028年归母净利润6.9/8.4/10.9亿元，对应PE11.5/9.4/7.3/倍（2026/10/22），维持“买入”评级。

●2026-10-23 首华燃气：季报点评：气价上行，Q3盈利弹性释放，股权激励彰显信心 (国盛证券 张津铭,刘力钰,高紫明,鲁昊,张卓然)

●公司聚焦煤层气主业，核心气田产能稳步释放，降本增效成效显著，充分受益于国内天然气行业景气度提升与政策红利。预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.53/7.23/9.45亿元，对应PE分别为14.3/10.9/8.4倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:煤炭石油

●2026-11-08 山西焦煤：【国盛能源电力】山西焦煤：价格上行增厚利润，关注Q4复产的补涨空间 (国盛证券 张津铭,刘力钰,高紫明,鲁昊,张卓然)

●基于当前煤价上涨趋势及公司基本面改善，分析师维持原盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为30.75亿、32.87亿、35.00亿元，对应PE分别为11.9x、11.2x、10.5x。尽管存在下游需求不及预期等风险，但鉴于估值优势及成长确定性，维持“买入”评级。

●2026-11-07 山西焦煤：季报点评：受益于焦煤价格上涨，净利润同比大幅增长 (天风证券 唐海清)

●我们原来给予公司2026-2027年归母净利润预测22.05、24.31亿元，考虑到中东地缘冲突升级的可能性，现将公司2026-2027年归母净利润预测上调至27.54、25.04亿元，并新增2028年归母净利润预测22.81亿元，维持“买入”评级。

●2026-11-07 昊华能源：煤价上涨业绩高增，关注煤矿铁路成长及分红 (长城证券 张绪成)

●煤炭甲醇价格中枢仍有上行空间，同时煤炭铁路项目成长可期，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为17.44/21.65/25.13亿元，同比+240.4%/+24.1%/+16.1%；对应EPS为1.21/1.50/1.75元，2026年11月5日股价对应PE分别为9.2/7.4/6.4倍，维持“买入”评级。

●2026-11-06 兖矿能源：业绩同比大增，提质增效锚定增量降本 (德邦证券 翟堃)

●考虑到公司生产节奏稳定，以及煤炭及煤化工产品的市场价格提升，我们调整公司盈利预测，预计2026-2028年公司收入1588/1713/1732亿元（原预测1588/1713/1732亿元），归母净利润分别为176/217/242亿元（原预测176/215/237亿元），按2026年11月4日收盘总市值对应2026-2028年PE分别为10.30X/8.38X/7.52X，维持“买入”评级。

●2026-11-06 山煤国际：Q3量减拖累业绩，静待复产放量 (兴业证券 张樨樨,樊金璐,李冉冉)

●随着煤价中枢提升以及山西复产推进，我们预计2026-2028年公司实现归母净利润22.1/24.5/25.8亿元，分别同比变化+89.4%/+10.9%/+5.2%，对应EPS分别为1.11/1.24/1.30元，对应11月3日收盘价PE分别为10.3/9.3/8.8倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-11-05 中国石油：业绩稳增，炼化新材料表现亮眼 (山西证券 胡博,程俊杰)

●公司作为油气龙头，布局从上游勘探到下游的炼油化工新材料和销售全产业链，油气储量均为国内最高，同时作为国家特大型能源央企，加强油气勘探，新能源加速放量，坚持高比例分红，彰显高股息央企价值。预计公司2026-2028年EPS分别为1.09\1.15\1.17元，对应公司11月4日收盘价13.62元，PE分别为12.5\11.8\11.7倍，首次给予“增持-A”投资评级。

●2026-11-05 平煤股份：业绩大幅增长，盈利持续增强 (山西证券 胡博,程俊杰)

●公司煤种齐全、煤质优异，资源量近30亿吨，优质低硫主焦煤处于龙头地位；2023年-2025年公司合计现金分红将近40亿元，分红力度持续处于行业较高水平，股息回报吸引力增强；随着山西煤矿逐步复产，预计产销进一步增长，盈利能力持续抬升。预计公司2026-2028年EPS分别为0.41\0.51\0.54元，对应公司11月4日收盘价7.95元，PE分别为19.5\15.5\14.8倍，首次给予“增持-A”投资评级。

●2026-11-05 中国海油：量价齐升，前三季度业绩再创新高 (华安证券 王强峰,潘宁馨)

●由于三季度减值因素，调整2026年全年公司盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为1571.87、1579.34、1588.31亿元（原值1616.93、1701.54、1805.81亿元），对应PE分别为9、9、9倍，维持“买入”评级。

●2026-11-04 山煤国际：2026年三季报点评：三季度吨煤售价创新高，前三季度业绩同比大增 (大同证券 景剑文)

●公司作为国内煤炭行业优质标的，资源禀赋优异、吨煤盈利行业领先、现金充裕、高分红承诺持续兑现，在煤价上行通道中具备较强的业绩弹性与防御属性。预计2026-2028年公司归母净利润为22.23/23.40/27.04亿元，EPS为1.12/1.18/1.36元/股，对应的PE为10.25/9.73/8.42倍，维持“谨慎推荐”评级。

●2026-11-04 昊华能源：煤炭业务价涨本降，业绩稳步向上 (国信证券 刘孟峦,胡瑞阳)

●预计2026-2028年公司归母净利润为16.7/17.9/18.6亿元。公司是京能集团旗下唯一煤炭上市平台，煤炭业务业绩弹性大，中期产能目标翻倍。维持“优于大市”评级。