中密控股(300470)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-23 中密控股：季报点评：单季度盈利能力环比明显增强 (华泰证券 杨云逍,张婧玮)

●考虑到下游石化资本开支复苏进度较缓，公司业绩短期依旧承压，我们下调公司26-28年归母净利润预测为3.56/3.98/4.46亿元（前值为3.77/4.20/4.68亿元，下调5.4%/5.3%/4.9%）。可比公司2027年iFind一致预期PE均值为18倍（前值26年19倍），给予公司2027年18倍PE（前值26年19倍），下调对应目标价为34.38元（前值34.39元）。

●2026-08-26 中密控股：中报点评：未来国际业务发展值得期待 (华泰证券 杨云逍,张婧玮)

●考虑到下游石化资本开支仍待复苏、短期毛利率有所承压，我们下调公司26-28年归母净利润预测为3.77/4.20/4.68亿元（前值为4.23/4.66/5.16亿元，下调11%/10%/9%）。可比公司2026年iFind一致预期PE均值为19倍（前值22倍），给予公司2026年19倍PE（前值22倍），下调对应目标价为34.39元（前值44.38元）。

●2026-04-25 中密控股：季报点评；需求转暖/海外扩张有望带来业绩改善 (华泰证券 倪正洋,杨云逍,张婧玮)

●我们基本维持公司26-28年归母净利润预测为4.23/4.66/5.16亿元，对应EPS为2.03、2.24、2.48元。可比公司2026年iFind一致预期PE为22倍，给予公司26年22倍PE估值，对应目标价为44.38元(前值48.21元，对应26年24倍PE)。

●2026-04-17 中密控股：年报点评：国际业务市场拓展力度持续加大 (华泰证券 倪正洋,杨云逍,张婧玮)

●考虑到下游石化资本开支等待复苏，我们下调公司26-27年归母净利润至4.24/4.70亿元（较前值调整-13.65%/-16.28%），新增预测28年归母净利润5.21亿元，对应EPS为2.04、2.26、2.51元。可比公司2026年iFind一致预期PE为24倍，由于公司积极开拓海外增量市场、有望实现进一步市场突破，给予公司行业平均估值水平26年24倍PE，略微上调对应目标价为48.21元（前值47.20元，对应26年PE20倍）。

●2025-10-31 中密控股：季报点评：逆势拓局，费用优化并购提质 (华泰证券 倪正洋,杨云逍,谭嘉欣)

●考虑到下游客户面对的市场需求尚未明显回暖，我们下调公司25-27年归母净利润(-2.47%/-3.61%/-4.30%)至4.27/4.91/5.61亿元，对应EPS为2.06/2.36/2.70元。可比公司2026年PE为26倍，考虑到下游市场需求尚未明显复苏，给予公司26年20倍PE估值，对应目标价为47.20元(前值46.42元，对应25年PE22倍)。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-10-26 金风科技：2026年三季报点评：26Q3出货环比持平，海外订单继续高增【勘误版】 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●考虑到公司风机业务盈利能力有所回落，我们下调26-28年归母净利润预测至35.1/45.5/53.6亿元（原值40.5/53.2/64.6亿元），同比+26%/+30%/+18%，对应现价PE分别为18/14/12倍；基于公司订单储备充足、海外业务持续拓展，维持“增持”评级。

●2026-10-25 金风科技：季报点评：关注风机盈利修复及绿醇产业化进展 (华泰证券 刘俊,边文姣,苗雨菲,宫宇博)

●由于国内陆上风电需求增长趋缓，叠加海外业务受交付节奏影响，我们下调公司2026-28年归母净利润预测至37.85/52.60/63.49亿元（较前值下调17.53%/12.42%/10.59%），对应EPS为0.90/1.25/1.50元。我们切换至2027年估值，参考可比公司Wind一致预期均值为11.78x，考虑到公司风机盈利修复与氢氨醇产业化进展领先，叠加参股蓝箭航天有望受益于商业航天催化，给予公司A股2027年15xPE，下调目标价为18.75元（前值23.44元，对应2026年21.5xPE）。参考过去1年公司A/H股溢价率均值为85%，给予H股目标价为11.84港币/股（前值16.09港币，对应A/H股溢价率68%）。

●2026-10-24 纽威数控：2026年三季报业绩点评：下游需求旺盛，公司业绩高增 (银河证券 鲁佩,王霞举)

●预计公司2026-2028年将分别实现归母净利润3.91亿元、4.82亿元、5.93亿元，对应EPS为0.61、0.75、0.93元，对应PE为21倍、17倍、14倍，维持推荐评级。

●2026-10-23 新强联：国产风电轴承龙头，十五五迎来新发展 (中原证券 刘智)

●我们预测公司2026年-2028年营业收入分别为52.15亿、62.27亿、72.26亿，归母净利润分别为9.12亿、11.4亿、13.49亿，按10月21日收盘价对应的PE分别为11.12X、8.9X、7.52X。公司估值水平对比同行业上市公司平均水平处于较低水平，PE\PB估值水平在近十年分位处于较低位置，继续维持公司“买入”评级。

●2026-10-23 五洋自控：三季报点评：柯斯宇并表首季，营收及毛利实现高增 (浙商证券 吴婷婷,钟凯锋,谢雨晨)

●公司收购柯斯宇快速切入AI液冷赛道，绑定液冷散热模组厂商，直接受益于高功率AI服务器液冷升级浪潮。我们预计公司2026-2028年营收分别为12.22、17.44、22.66亿元，分别同比增长43.87%、42.69%、29.96%，归母净利润分别为1.19、1.85、2.68亿元，分别同比增长151.63%、56.10%、45.03%。对应EPS分别为0.11、0.17、0.24元/股，2026年10月23日收盘价对应PE分别为59、38、26倍，维持“买入”评级。

●2026-10-22 联德股份：AIDC驱动高端制造扩张，大马力和燃机带动业绩增长 (西部证券 张恒晅,王昊哲,牛先智)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为16.41/21.84/28.51亿元，同比增长30.8%/33.1%/30.6%；归母净利润分别为3.19/4.73/6.58亿元，同比增长40.1%/48.2%/39.2%。参考可比公司2026年PE均值31倍，给予公司2026年31倍PE，对应目标价41.12元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-10-21 纽威数控：2026年三季报点评：单季收入首破10亿元，业务结构与行业景气共振 (华龙证券 邢甜)

●行业层面，金属切削机床产量、消费额与订单同步扩张，工业母机被列入优先突破领域，中高档机型进口替代是中期主线。公司层面，三大品类覆盖中高档金属切削全谱系，专用机型已对接新兴下游，2026年以来单季收入同比增速保持在25%以上。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为37.76/45.73/53.55亿元，归母净利润分别为3.91/4.78/5.7亿元，对应基本每股收益0.61/0.75/0.89元，按2026年10月19日收盘价12.86元计算，对应PE分别为21/17.2/14.5倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-10-20 纽威数控：季报点评：产能扩张有望支撑后续增长 (华泰证券 杨云逍,张婧玮)

●考虑到公司在手订单充足、产能利用率处于较高水平，且公司产能扩张有望支撑后续业绩，我们上调公司26-28年归母净利润预测为3.98/4.75/5.52亿元（较前值上调18.5%/20.7%/20.0%），对应EPS为0.62、0.74、0.86元。可比公司2027年iFind一致预期PE为23倍（前值26年35倍），给予公司27年23倍PE估值（前值26年35倍），下调对应目标价为17.02元（前值18.20元，目标价下调主因可比估值下降）。

●2026-10-19 纽威数控：2026年三季报点评：营收快速增长，汇兑损失略微影响利润增速 (东吴证券 周尔双)

●行业需求复苏价格战缓和，公司订单充足。我们维持公司2026-2028年归母净利润预测分别为4.08/5.93/7.11亿元，当前股价对应PE分别为20/14/12倍，维持公司“增持”评级。

●2026-10-17 江顺科技：国内铝型材领军企业，前瞻布局3D打印 (国投证券 刘力宇,朱宇航,毛yan玄,刘阳东)

●公司为国内铝型材模具&设备领先企业，主业受益于海外扩张与配套设备递延订单回补，收入有望持续增长。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为11.02、13.77、17.07亿元，归母净利润分别为1.29、1.86、2.58亿元，对应EPS分别为1.54、2.22、3.07元/股，对应PE分别为49.3X、34.3X、24.7X。考虑到公司主业的稳健增长以及3D打印的长期空间，按照分部估值法，给予2027年主业25XPE，1.7亿净利润，江宇科技（公司持股75%股权）3D打印等新业务45XPS，0.98亿元收入，目标价90.0元/股，对应27年EPS为2.2元/股，首次覆盖，给予“买入-A”投资评级。