迅游科技(300467)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-02-28 迅游科技：手游加速业务增厚业绩，并购狮之吼，业绩增量开始释放 (网信证券 刘非)

●公司2018年业绩快报每股收益为0.81元，2019至2020年预期EPS分别为0.83元，0.98元，1.28元。综合考虑公司未来的利润增长、所处行业市场扩容以及市场整体估值水平，给予推荐评级。

●2018-11-03 迅游科技：重组狮之吼，发力海外工具类应用市场 (中银国际 刘昊涯)

●我们假设狮之吼在2018和2019年将顺利完成业绩承诺且未来仍保持较高的增速；公司的加速器业务维持稳健经营，预计公司2018-2020年实现每股收益1.49、1.91和2.46元，首次给予公司买入评级。

●2018-11-01 迅游科技：季报点评：“加速+广告”业务维持稳健增长，净利率环比提升 (海通证券 毛云聪,郝艳辉)

●预计公司2018-2020年分别实现营收9.69亿、12.93亿和17.12亿元，实现归母净利分别为3.28亿、4.27亿和5.46亿元，对应2018-2020年EPS分别1.45元、1.89元和2.41元。参考可比公司2018年PE一致预期，我们给予公司2018年18-22倍PE，对应合理价值区间26.1-31.9元，维持优于大市评级。

●2018-10-30 迅游科技：营收高速增长，整体盈利能力提升 (长城证券 杨晓峰,何思霖)

●预测公司2018-2019年EPS分别为1.47元、1.81元，对应PE分别为15X、12X。公司在7月下旬，收购速宝科技部分股权，加速业务市场扩张，且公司投入经费研发手游加速器，预期给公司带来可观的收入。同时狮之吼MAU环比增长亮眼，维持“推荐”的投资评级。

●2018-10-29 迅游科技：业绩增长符合于预期，四季度将进入广告旺季 (广证恒生 肖明亮)

●我们预计公司2018-2020年净利润至3.05、3.90以及4.84亿元，对应EPS分别为1.35/1.72/2.14元，对应当前股价21、16以及13倍PE。给予公司2018年18倍PE，下调目标价至24.30元/股；维持强烈推荐评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2026-07-08 巨人网络：26H1业绩预告点评：业绩符合预期，出海增量可期 (东吴证券 张良卫)

●考虑《超自然》延续长线运营，我们维持2026-2028年归母净利润预期43.6/47.3/54.9亿元。2026年7月8日收盘价对应2026/2027/2028年PE分别为12/11/10倍，维持“买入”评级。

●2026-07-08 巨人网络：2026年半年度业绩预告点评：26Q2扣非环比增长，看好《超自然》暑期与海外趋势 (国联民生证券 孔蓉,杨昊)

●公司核心游戏产品用户群体稳固、流水趋势持续向好，《超自然行动组》海外市场布局推进，看好产品长线运营能力与公司整体业绩表现。预计公司2026-2028年营收92.29/104.83/114.41亿元，归母净利润43.47/50.28/55.13亿元，相比前次预测有所上调，主要由于公司核心产品流水保持稳健而成本控制好于此前预期，根据2026年7月8日收盘价对应PE估值分别为12x/11x/10x，维持“推荐”评级。

●2026-07-08 巨人网络：2026年半年度业绩预告点评：扣非环比增长，看好《超自然》暑期与海外趋势 (国联民生证券 孔蓉,杨昊)

●公司核心游戏产品用户群体稳固、流水趋势持续向好，《超自然行动组》海外市场布局推进，看好产品长线运营能力与公司整体业绩表现。预计公司2026-2028年营收92.29/104.83/114.41亿元，归母净利润43.47/50.28/55.13亿元，相比前次预测有所上调，主要由于公司核心产品流水保持稳健而成本控制好于此前预期，根据2026年7月8日收盘价对应PE估值分别为12x/11x/10x，维持“推荐”评级。

●2026-07-07 巨人网络：Q2业绩大增，看好《超自然行动组》暑期表现 (开源证券 方光照)

●公司发布2026H1业绩预告，预计H1营收同比大增，归母净利润为20亿元至22亿元，同比+157%至+183%；扣非归母净利润为22亿元至24亿元，同比+173%至+198%；预计单Q2归母净利润为9.2亿元至11.2亿元，同比+114%至+161%，环比-15%至+4%，扣非归母净利润为11.9亿元至13.9亿元，同比+176%至+223%，环比+17%至+37%，主要系《超自然行动组》持续驱动。我们看好《超自然行动组》暑期运营及新游大推驱动业绩增长，维持预计2026-2028年归母净利润为43.75/49.00/52.65亿元，当前股价对应PE12.6/11.3/10.5倍，维持“买入”评级。

●2026-06-24 完美世界：《异环》1.1版本表现较好，长期流水表现值得期待 (群益证券 何利超)

●我们预计公司2026-2028年净利润分别为22.47/32.98/35.87亿元，YOY分别为+207.5%/+46.8%/+8.8%；EPS分别为1.16/1.70/1.85元，当前股价对应A股2026-2028年P/E为10/7/6倍，维持“买进”建议。

●2026-06-18 昆仑万维：全栈AI生态成型，短剧与大模型双轮驱动高增长 (天风证券 刘欣,陈萧宇)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为104.30/125.75/145.46亿元，同比增长27.22%/20.57%/15.67%，公司2026年仍处AI战略高强度投入兑现期、盈利端承压，2027年起随短剧规模效应释放、AI软件毛利率修复及销售费用率回落，盈利能力逐步改善。鉴于公司盈利尚未充分释放，我们采用P/S相对估值法，参考完美世界、云从科技、三六零三家可比公司2028EP/S值，给予公司2028年目标价68.18元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-17 巨人网络：爆款能力得到验证，暑期和出海表现值得期待 (兴业证券 杨尚东)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为94.25/105.71/115.14亿元，归母净利润分别为43.56/49.64/54.56亿元。给予“增持”评级。

●2026-06-17 浙数文化：AI技术加持下数字营销发展迅速，AI全链条布局生态闭环优势明显 (兴业证券 杨尚东)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为33.50/36.10/38.70亿元，归母净利润分别为6.88/7.48/8.02亿元。给予“增持”评级。

●2026-06-17 天下秀：主业稳健创新亮眼，AI与出海构筑新成长曲线 (兴业证券 杨尚东)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为41.70/44.08/46.47亿元，归母净利润分别为0.77/1.23/1.55亿元。给予“增持”评级。

●2026-06-13 亨通股份：业绩增长，铜箔业务开启第二成长曲线 (华安证券 许勇其,牛义杰)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润为4.04、6.02、7.37亿元（2026-2027年原值为3.35、4.21亿元），2026-2028年对应PE分别为55、37、30倍，维持“买入”评级。