先导智能(300450)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-11-01 先导智能：季报点评：订单高景气驱动业绩稳步增长 (华泰证券 杨云逍,朱昕怡)

●考虑到前三季度汇兑损益影响，我们下调公司26-27年归母净利润5.5%/0.8%至22.89/30.67亿元，预计28年归母净利润为35.84亿元，对应26-28年EPS为1.37/1.83/2.14元。可比公司一致预期为27年16倍，考虑到公司是锂电设备龙头企业，且在固态电池设备领域公司实现从整线解决方案到各工段的关键设备覆盖，具有稀缺性，给予公司27年20倍PE估值，下调目标价为36.64元（前值66.65元，对应43倍26年PE）。

●2026-10-30 先导智能：2026年三季报点评：业绩稳步增长，看好龙头充分受益于新技术&海外&储能等新机遇 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到订单确认收入情况，我们维持公司2026-2028年归母净利润预测为23.3/29.9/35.5亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为21/16/14倍，维持“买入”评级。

●2026-09-11 先导智能：锂电业绩高增长，汇兑短期扰动盈利 (国投证券 朱宇航,孙然)

●我们预计公司2026年-2028年收入为182.7/216.1/250.9亿元，同比增长26.5%/18.3%/16.1%；净利润为24.3/31.4/35.8亿元，同比增长55.5%/29.1%/14.2%。我们维持买入-A的投资评级，6个月目标价为43.56元，相当于2026年30倍的动态市盈率。

●2026-09-02 先导智能：2026中报业绩点评：锂电主业高增，新兴产业有望贡献新动能 (银河证券 鲁佩,王霞举,曾韬,段尚昌)

●预计公司2026-2028年将分别实现归母净利润23.57亿元、31.00亿元、36.13亿元，对应EPS为1.41、1.85、2.16元，对应PE为23倍、18倍、15倍，维持推荐评级。

●2026-09-01 先导智能：2026年中报点评：营收、利润增长显著，锂电业务持续深入发展 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到订单确认收入情况，我们基本维持公司2026/2027/2028年归母净利润为23.3（原值23.2）/29.9（原值29.8）/35.5（原值35.4）亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为24/19/16X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-11-04 华荣股份：Q3业绩回暖，现金流明显改善 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为30.69、33.55、36.70亿元，同比增速分别为-4.65%、9.34%、9.38%；归母净利润分别为4.12、4.79、5.49亿元，同比增速分别为11.42%、16.33%、14.51%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为15.51、13.33、11.64，维持“买入”评级。

●2026-11-03 迈瑞医疗：2026年三季报点评：国内IVD环比增长，新兴业务持续发力 (东吴证券 朱国广)

●考虑到四季度渠道库存仍将去化、汇兑及原材料涨价对利润率的短期扰动，我们将公司2026年归母净利润预测由87.86亿元调整为79.05亿元，2027年公司国内逐步复苏，海外增长态势良好，我们将2027-2028年归母净利润由95.25/103.76亿元上调为100.32/114.38亿元，当前市值对应2026-2028年PE为27/22/19倍，维持“买入”评级。

●2026-11-03 微导纳米：2026年三季报点评：半导体业务稳步放量，薄膜平台布局落地中 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到下游行业高景气，公司新产品放量，我们下调公司2026年归母净利润为3.1（原值为3.7）亿元，上调2027-2028年归母净利润预测为5.4（原值为4.8）/8.4（原值为6.1）亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为85/49/31X，维持“增持”评级。

●2026-11-03 中科飞测：2026年三季报点评：Q3盈利环比改善，明暗场设备持续突破 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到产品放量仍需一定周期，我们下调公司2026年归母净利润为1.8（原值2.4）亿元，基本维持公司2027/2028年归母净利润为7.0/10.8亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为425/107/69倍，维持“增持”评级。

●2026-11-03 澳华内镜：营收增长稳健，利润短期承压 (中银证券 刘恩阳,苏雪儿)

●我们预计澳华内镜2026-2028年营业收入分别为8.44/9.63/11.19亿元，对应P/S分别为4.44/3.89/3.35倍。考虑到公司作为内窥镜软镜设备龙头企业，有望凭借AQ-400/AQ-300等高端机型在三级医院加速渗透，以高性价比产品持续下沉基层市场，加速进口替代。随着医疗招投标回暖，前期积压需求释放，公司业绩有望恢复快速增长。首次覆盖，给予买入评级。

●2026-11-03 中微公司：2026年三季报点评：前三季度业绩同比高增，平台化布局持续推进 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到存储上市扩产、国产算力需求旺盛、叠加设备国产化率提升，行业有望维持高景气，我们上调公司2026/2027/2028年归母净利润为50.1(原值40.4)/75.4(原值49.0)/115.3(原值58.8)亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为41/28/18X，维持“买入”评级。

●2026-11-03 北方华创：订单能见度增强，行业景气度持续向好，维持买入 (交银国际 王大卫)

●我们调整公司2026/27/28年收入预测到449.7/605.4/769.4亿元（前值494.5/656.4/834.2亿元），调整毛利率到39.6%/40.3%/41.2%（前值40.6%/42.1%/42.1%），同时下调经营费用率，使得基本EPS到10.72/16.01/21.43元（前值11.60/16.55/21.07元）。我们维持买入评级，目标价调整至800元人民币，对应50倍2027年市盈率。

●2026-11-03 浙江鼎力：收入快速增长，海外需求强劲 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为109.57、126.23、140.26亿元，同比增速分别为27.77%、15.21%、11.11%；归母净利润分别为19.83、25.24、29.36亿元，同比增速分别为4.41%、27.29%、16.30%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为14.58、11.45、9.85，维持“买入”评级。

●2026-11-03 恒立液压：2026年三季报点评：Q3扣非净利润同比增长39%，线性驱动与海外布局持续推进 (国信证券 吴双)

●公司是国内高端液压件龙头。考虑到下游景气及多元化拓展支撑液压主业，线性驱动产品批量供应与海外布局有望打开成长空间。考虑到汇兑损益对利润的负面影响，我们下调盈利预测，预计2026---2028年归母净利润分别为31.08/38.55/46.89亿元（前值36.01/44.48/53.71亿元），对应PE分别为37/30/24倍，维持“优于大市”评级。

●2026-11-03 恒立液压：主业延续高增，线性驱动器开启第二增长曲线 (华龙证券 邢甜)

●我们预计2026---2028年归母净利润32.18/39.69/45.55亿元（前值2026年-2027年分别为32.59/35.73亿元），对应EPS2.4/2.96/3.4元；以2026年11月2日收盘价85.19元计算，对应PE35.5x/28.8x/25.1x。考虑到公司丝杠业务从初步量产走向规模供货，估值锚会从“液压件”切换到“精密传动”，为业绩增长提供弹性，我们维持“增持”评级。