中际旭创(300308)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-09 中际旭创：半年报点评：业绩持续高增，全球光互连龙头地位稳固 (天风证券 王奕红,余芳沁,唐海清)

●受益于产能爬坡以及1.6T高速光模块放量，预计2026/2027/2028年归母净利润359.55/891.80/1367.62亿元，当前对应PE为29.78/12.00/7.83倍，维持“买入”评级。

●2026-09-08 中际旭创：盈利能力再创新高，备货扩产持续加速 (兴业证券 许梓豪,代小笛,陈光毅,王灵境)

●公司发布2026年半年报。公司2026H1实现收入417.78亿元，同比+182.5%；归母净利润136.51亿元，同比+241.7%；扣非净利润130.92亿元，同比+229.3%。其中单Q2收入约222.81亿元，环比+14%；归母净利润约79.17亿元，环比+38%，扣非归母净利润约73.74亿元，环比+29%。预计公司2026-2028年实现归母净利润347.23、637.66、959.33亿元，对应9月4日收盘价的PE为27.6、15.0和10.0倍，维持“增持”评级。

●2026-09-01 中际旭创：【国盛通信】中际旭创：Q2延续强劲增长，供应链前置布局夯实长期交付能力 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,赵丕业)

●全球ai算力基础设施投资仍处于快速扩张期,公司不仅在收入和利润端持续兑现高增长,同时通过大规模扩产、提前备料以及锁定核心供应链强化未来交付确定性。依托全球领先的客户份额、量产能力和技术储备,我们上调公司盈利预测,预计公司2026-2028年营业收入为1028.8/1820.8/2424.1亿元,归母净利润为345.8/655/878.3亿元,对应pe分别为29.3/15.5/11.5倍,维持"买入"评级。

●2026-09-01 中际旭创：半年报点评：Q2延续强劲增长，供应链前置布局夯实长期交付能力 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,赵丕业)

●全球AI算力基础设施投资仍处于快速扩张期，公司不仅在收入和利润端持续兑现高增长，同时通过大规模扩产、提前备料以及锁定核心供应链强化未来交付确定性。依托全球领先的客户份额、量产能力和技术储备，我们上调公司盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入为1028.8/1820.8/2424.1亿元，归母净利润为345.8/655/878.3亿元，对应PE分别为29.3/15.5/11.5倍，维持“买入”评级。

●2026-09-01 中际旭创：1.6T产品继续推进，NPO/2.4T等新产品蓄势待发，维持买入 (交银国际 王大卫,童钰枫)

●我们认为光模块产品推进顺利，微调2026/27/28年营收预测到970.3/1568.1/2078.8亿元（前值972.2/1555.4/2078.8亿元）。考虑到上游物料价格上涨，我们调整毛利率至47.0%/48.5%/48.3%（前值48.5%/49.5%/48.6%）。我们认为公司的费用控制部分抵销毛利率影响，并微调EPS到29.36/49.63/66.11元（前值29.12/49.73/65.96元）。考虑到总体光模块和科技股估值中枢调整，我们下调目标价到1488元，对应30倍2027年市盈率（前值32倍），维持买入。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-09-16 华正新材：华正新材半年报点评：CCL供需持续紧张，募投落地为明年增长再添全新动能 (浙商证券 王凌涛)

●预计2026-2028年营业收入分别为73.43亿元、107.82亿元和142.65亿元，对应归母净利润分别为6.42亿元、9.57亿元和11.54亿元。当下市值对应的PE分别为61.46、41.23和34.18倍，维持买入评级。

●2026-09-15 鸿富瀚：液冷订单落地兑现快速成长，多业务共进打开成长空间 (浙商证券 王凌涛)

●我们预计公司2026—2028年营业收入分别为36.56、70.07、89.86亿元，同比增长301.22%、91.66%、28.24%；归母净利润分别为4.84、10.79、15.35亿元，同比增长377.18%、122.79%、42.34%。随着液冷散热产品大额订单逐步交付、自动化及机器人业务放量，以及刚果（金）光储项目投运，公司收入及利润规模有望快速增长。按当前股价计算，公司2026—2028年对应PE分别为39.42倍、17.69倍和12.43倍，维持“买入”评级。

●2026-09-15 龙芯中科：【华创计算机】龙芯中科（688047）2026年半年报点评：业绩减亏趋势延续，龙架构生态建设加速20260830 (华创证券 周楚薇,吴鸣远)

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●2026-09-15 莱特光电：半年报点评：8.6代三款+GP放量，Q布钙钛矿中间体多点开花 (天风证券 郭建奇,唐婕,李蓉)

●考虑到消费电子景气波动、Q布应用较预期延后，我们调整26-28年归母净利润预期至2.84/4.79/8.14亿元（前值为：3.10/5.51/8.25亿元），维持“买入”评级。

●2026-09-15 一博科技：板载算力，博贯全链 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入17/27/39亿元，归母净利润2.0/4.3/7.0亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-09-15 聚灿光电：精细化运营夯实蓝绿光基本盘，全色系高阶化打开成长空间 (浙商证券 王凌涛)

●预计2026---2028年公司营业收入分别为19.12亿元、25.25亿元和32.91亿元，同比分别下降38.86%、增长32.06%和30.34%；归母净利润分别为2.31亿元、3.35亿元和4.60亿元，同比分别增长12.85%、44.87%和37.28%。（2026年收入同比下降主要受黄金废料处置模式调整影响，主营LED业务仍保持增长。）随着红黄光芯片能力补齐，银镜倒装及MiniLED等高附加值产品占比持续提升，公司盈利能力有望继续上行。按照报告期收盘价计算，对应2026-2028年PE分别为35.31倍、24.37倍和17.75倍。我们认为，公司正处于由蓝绿光规模优势向全色系、高阶化产品结构升级的重要阶段，未来高价值产品放量有望持续推动利润增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-15 康冠科技：26H1：代工业务企稳，期待创新业务放量 (中泰证券 吴嘉敏)

●看好公司“自主品牌+高端制造”双轮驱动，创新显示、品牌出海及AI端侧产品构成中期主线。公司已投资阶跃星辰，并推进智能交互终端产品的规划研发。公司同时拟每10股派现3.6元，分红总额约2.53亿元、约占当期归母净利润的80.5%，26H2低基数，建议保持关注。收入端：我们预计26-28年收入+1%/+5%/+4%，其中智能电视在26H1触底持平，预计我们保守估计26-28年收入为-5%/持平/持平；智能交互微增；创新类业务在扩渠道、扩区域、扩品类的带动下，预计26-28年+20%/+20%/+15%。利润端：得益于规模效应，创新业务毛利率持续提升，我们预计随着高毛利率的创新业务起量，26-28年毛利率提升；费率参考26H1；我们预计26-28年归母利润为6.96/8.81/9.05亿元（YOY+38%/+27%/+3%）。我们选取同样做会议和教育可交互平板的视源股份、亿联网络作为可比公司，26年对应PE为15/16X，27年对应PE为14/14X，康冠26/27年PE为18/14X，康冠估值合理。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-15 中航成飞：产品谱系持续扩容，军贸拓展空间远大 (兴业证券 石康,李博彦)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为806.34/854.72/871.82亿元；归母净利润分别为37.72/42.64/49.43亿元，EPS分别为1.41/1.60/1.85元/股，对应2026年9月14日收盘价PE为42.8/37.9/32.7倍，维持“增持”评级。

●2026-09-15 三未信安：营收稳增减亏兑现，密码前沿技术注入增长动能 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●公司发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营业收入2.09亿元，同比增长7.38%；实现归母净利润-0.13亿元，同比减亏57.25%；实现扣非归母净利润-0.19亿元，同比减亏44.31%。我们预测2026-2028年公司收入为6.67/7.94/9.29亿元，归母净利润为0.35/0.63/0.94亿元，维持公司“增持”评级。

●2026-09-15 极米科技：海外战略成效显著，毛利大幅改善 (兴业证券 颜晓晴,王雨晴,周庆)

●公司为国内投影整机龙头，行业格局集中化，海外战略成效显著，未来车载、商用投影等业务有望成为第二增长曲线。预计公司2026-2028年EPS为3.76/5.06/7.08元，9月11日收盘价对应PE分别为23.2/17.3/12.3倍，维持“增持”评级。