ST长方(300301)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-08-29 ST长方：主业承压，转型教育志向不变 (兴业证券 李跃博)

●公司拥有领先的封装技术、先进的封装设备和严格的产品标准，虽然LED行业竞争激烈，但公司的品牌效应可保持基本的营收增长。未来的“双主业模式”，更将带来业务模式和经营规模的大幅改变。鉴于公司可能拥有的发展新机遇，预计公司17-19年EPS分别为0.04/0.06/0.08元，维持“增持”评级。

●2017-01-23 ST长方：幼教并购连续落子，LED龙头开启转型之路 (安信证券 焦娟)

●公司LED主业持续巩固，教育收购落子有力，内生增长、外延扩张共同推动盈利基础扩大。暂不考虑对贝壳金宝的投资收益，同时假设2017年完成对特蕾新的收购及并表，预计2016-2018年净利润分别为0.66亿元、1.56亿元、1.82亿元，EPS0.08元、0.20元、0.23元，对应当前股价PE为93、40、34倍。公司外延初启，后续收购落地带来市值增厚，估值向上弹性大，给予17年目标市值100亿，对应目标价12.66元，买入-A评级。

●2017-01-23 ST长方：立足led幼教双主业，直营中高端幼教航母起航 (东兴证券 杨若木,洪一)

●我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为12.83亿元、15.55亿元和17.56亿元，归属于上市公司股东净利润分别为0.67亿元、1.36亿元和1.56亿元；每股收益分别为0.08元、0.17元和0.20元，对应PE分别为93、45和39倍。给予公司6个月目标价8.61元，首次覆盖，给予公司“推荐”评级。

●2016-12-26 ST长方：迎幼教产业东风，“LED+幼教”双主业起航 (安信证券 苏林洁)

●假设2017年特蕾新并表，结合LED业务贡献利润，我们预计2016-2018年净利润分别为1.09亿元、1.68亿元、2.13亿元，EPS0.14元、0.21元、0.27元，考虑到公司目前账上现金超8亿，同时借助资本市场优势在并购整合方面有一定杠杆优势，参考同类型转型教育公司估值，我们给予公司100亿目标市值，目标价12.65元，对应2017年60倍PE。

●2016-12-12 ST长方：1.2亿收购高端幼儿园贝壳金宝51%股权，幼教版图持续完善！ (天风证券 刘章明)

●上调盈利预测，给予买入评级。公司原主营业务为LED照明光源器件和LED照明产品的研发、设计、生产和销售，此前6亿元收购特蕾新60%股权标志着公司战略布局的全面落地；本次公司1.2亿收购高端幼儿园贝壳金宝51%股权，稳步推进外延扩张。我们预计公司16-19年EPS分别为0.14/0.19/0.23元，对应PE分别为67X/48X/40X。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-09-01 聚和材料：2026年中报点评：浆料出货持稳，银价波动拖累盈利，半导体掩膜版国内扩产启动 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑到银价波动影响，公司毛利水平承压。我们下修公司2026-2028年归母净利润至3.2/5.6/7.9亿元（原预期6.5/7.4/8.5亿元），同比-24%/77%/41%，对应PE为59/34/24。考虑到公司浆料出货量维持行业前列，同时新业务顺利落地推动盈利修复，维持“买入”评级。

●2026-09-01 德赛西威：Q2业绩环比高增，创新业务加速落地 (中银证券 郑静文)

●2026H1公司业绩总体稳步增长，智能座舱、智能驾驶业务稳健推进，我们维持原有盈利预测。预计2026-2028年公司实现营收388.8/454.1/510.9亿元，归母净利29.6/35.7/40.2亿元，EPS4.96/5.97/6.73元，PE17.8/14.8/13.1倍。高阶智驾渗透率提升和单车智驾系统价值量增加背景下，公司智能座舱和智能驾驶业务发展前景向好，且公司发力无人车、机器人和海外业务，有望创造新的业绩增长点，因此维持公司买入评级。

●2026-09-01 南芯科技：算力领域新品进展显著 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为36/44/54亿元，归母净利润分别为-1/1/3亿元，维持“买入”评级。

●2026-09-01 安克创新：2026Q2营收及毛利率表现亮眼，澳洲户储突破+阳台储能扩区域+全品类结构升级下看好持续稳健增长 (开源证券 吕明,林文隆)

●考虑储能等业务中长期增长潜力以及品牌和产品升级战略，我们上调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润35.72/41.47/51.28亿元（原值为30.48/38.25/46.05亿元），对应EPS为6.07/7.05/8.72元，当前股价对应PE为20.7/17.8/14.4倍，维持“买入”评级。

●2026-09-01 极米科技：2026Q2利润增速亮眼，海外+高端市场双轮驱动 (开源证券 吕明,骆扬)

●考虑到公司海外业务高增，预计拉动盈利规模提升，我们上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为3.05/4.09/5.02亿元（原值为：3.04/3.50/4.03亿元），对应EPS为4.36/5.85/7.17元，当前股价对应PE为17.3/12.9/10.5倍，公司产品、品牌及技术壁垒稳固，海外市场高速增长，维持“买入”评级。

●2026-08-31 源杰科技：业绩高增长，积极推进高功率CW激光器研发 (开源证券 蒋颖,陈蓉芳,杨昕东)

●整体来看，北美云厂商资本开支持续大幅攀升，带动1.6T/800G等高端光模块需求加速释放，硅光方案在1.6T光模块中渗透率持续提升，大幅拉动CW激光器芯片市场需求。上游光芯片供应延续紧缺态势，供需缺口呈逐步走阔趋势。公司业绩有望受益于长期的供求失衡形势而持续扩容，因此我们上调原2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为17.31亿元、39.07亿元、66.72亿元（2026-2028年原9.95/16.73/26.69亿元），当前股价对应PE为110.7倍、49.0倍、28.7倍，维持“买入”评级。

●2026-08-31 京东方A：半年报点评：显示龙头优势持续巩固，玻璃基载板加速产业化 (国盛证券 佘凌星,朱迪)

●考虑到上半年业绩及公司非经常性损益增长情况，我们上修公司业绩，预计2026/2027/2028年公司将实现2256.79/2465.09/2641.46亿元的营业收入，对应归母净利润97.16/133.09/173.98亿元。当前京东方股价对应2026年PB估值约为1.6倍，对应2027/2028年PE仅16.5/12.6倍，维持“买入”评级。

●2026-08-31 浪潮信息：二季度营收净利润双向增长，超节点服务器持续提高盈利能力 (群益证券 何利超)

●我们预计公司2026-2028年净利润分别为56.67/60.61/72.65亿元，YOY分别为+134.9%/+7.0%/+19.9%；EPS分别为3.86/4.13/4.95元，当前股价对应A股2026-2028年P/E为20/19/16倍，维持“买进”建议

●2026-08-31 洁美科技：半年报点评：载带业务稳步增长，离型膜加速放量并拓展设备领域 (国盛证券 佘凌星,朱迪)

●公司元器件载带业务有望开启涨价周期，同时多项新业务进展顺利，有望推动公司业绩增长，因此我们上修业绩预期，预计公司2026-2028年分别实现总营收28.45/35.95/41.86亿元，同比增长35.5%/26.4%/16.4%；预计将实现归母净利润4.14/6.67/8.77亿元，同比增长88.3%/61.1%/31.5%。公司当前市值对应2027/2028年PE分别为44.6/33.9倍。维持“买入”评级。

●2026-08-31 浪潮信息：毛利率显著提升，加大研发投入保障长期战略落地 (开源证券 张越,刘逍遥)

●考虑公司加强供应链管理，同时超节点等新技术产品有望推动毛利率水平提升，我们维持公司2026-2028年的归母净利润预测为51.26、75.90、95.44亿元，EPS为3.49、5.17、6.50元/股，当前股价对应PE为22.2、15.0、11.9倍，考虑公司为国内AI服务器龙头，维持“买入”评级。