通光线缆(300265)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-10-29 通光线缆：季报点评：成本提高侵蚀利润，军工电缆优质标的仍处价值洼地 (海通证券 徐志国)

●预计公司2017-2019年EPS分别为0.40、0.50、0.72元。考虑公司今年业绩低点，同时收购大股东资产未完成，但后续业绩增速及资产注入预期变化值得期待，结合可比公司估值，给予公司2018年25倍PE，目标价12.50元，“增持”评级。

●2017-08-15 通光线缆：业绩增长处于低点，体外资产仍值得期待 (光大证券 田明华)

●我们测算公司2017-2019年EPS分别为0.30元、0.38元、0.50元，对应PE为36X/29X/22X，鉴于公司特高压产品仍维持较高景气度、聚四氟乙烯类线缆和低损稳相线缆已实现量产，体外优质资产海洋光电仍存注入预期，维持“增持”评级，目标价13元。

●2017-04-04 通光线缆：业绩符合预期，大额订单奠定全年业绩增长基础 (光大证券 田明华)

●我们测算公司2017-2019年EPS分别为0.51元、0.70元、0.93元，鉴于公司特高压产品持续放量、聚四氟乙烯类线缆和低损稳相线缆已实现量产，助力业绩持续高增长，维持“增持”评级，目标价17元。

●2017-02-06 通光线缆：重大合同打消增长疑虑、务实全年增长基础 (联讯证券 王凤华)

●考虑到2016年高压输电线招标延后和军备采购政策调整等影响因素，我们适当下调2016年预计业绩，预计2016-2018年通光线缆营业收入分别为11.03、13.41、16.23亿元，归属母公司净利润1.54、1.87、2.28亿元。对应2016-2018年PE分别为35.4、29.2、24倍，维持“买入”评级。

●2017-01-19 通光线缆：特高压+军工持续高景气，业绩迈入高速增长期 (光大证券 田明华)

●我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.39元、0.59元和0.84元，对应PE为37X、25X和17X，鉴于公司特高压产品持续放量、聚四氟乙烯类线缆和低损稳相线缆已实现量产，助力业绩持续高增长，首次覆盖给予“增持”评级，目标价16.5元。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-08-28 德方纳米：2026年半年报点评：Q2出货高增长，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到公司业绩符合市场预期，我们维持原预期，预计26-28年公司归母净利润9.4/11.5/14亿元，同比+215%/+22%/+21%，对应PE14x/11x/9x，维持“买入”评级。

●2026-08-28 老板电器：半年报点评：经营承压，中期分红回馈股东 (国盛证券 徐程颖,陈思琪,盘姝玥)

●公司为厨电领军品牌，但考虑到当前地产大环境及上半年公司经营情况，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润11.49/12.18/12.68亿元，同比增长-8.5%/6.0%/4.1%，维持“增持”投资评级。

●2026-08-28 海尔智家：半年报点评：经营环比改善，汇兑影响盈利水平 (国盛证券 徐程颖,陈思琪,盘姝玥)

●公司作为家电头部公司经营稳健，但考虑到家电行业外部环境变动情况，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润185.73/205.03/225.11亿元，同比-5.0%/+10.4%/+9.8%，维持“买入”投资评级。

●2026-08-28 德业股份：2026年半年报点评：Q2收入利润同环比高增，欧洲需求拉动排产继续上行 (国海证券 邱迪)

●我们预计公司2026、2027、2028年分别实现营收238.55、307.48、397.26亿元，实现归母净利润56.43、75.79、100.55亿元，对应当前股价PE分别为21.84x、16.26x、12.26x。考虑到欧洲户储需求保持韧性，工商储产能建设持续推进，产品布局进一步向储能系统解决方案延伸，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-28 格力电器：Q2主营内销表现稳健，盈利能力韧性凸显 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●格力持续建设新零售体系，不断丰富品牌和产品多层次布局，有助于促进全品类协同发展，满足更广泛的用户需求。公司不断加强数字化运营，推动线上线下融合，有望实现经营效率和零售能力提升。预计公司2026年~2028年的EPS分别为5.15元/5.52元/5.97元，维持买入-A的投资评级，给予公司2026年的PE估值10x，相当于6个月目标价51.47元。

●2026-08-28 鹏辉能源：2026年中报点评：储能竞争力强化，经营指标进一步改善 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●我们维持预计公司26-28年归母净利润20.1/30.4/36.9亿元，同比+874%/+52%/+21%，对应PE分别为16x/10x/9x，考虑到公司全球户储电芯龙头地位持续强化，海外市场加速放量，业绩有望保持高增长，给予27年17xPE，目标价103元/股，维持“买入”评级。

●2026-08-27 四方股份：2026年中报点评：业绩符合市场预期，出海+SST打开远期空间 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●公司26H1实现营收44.82亿元，同比+11.5%；归母净利润5.14亿元，同比+8.0%；扣非归母净利润5.00亿元，同比+8.7%；毛利率32.1%，同比+1.6pct；归母净利率11.5%，同比-0.4pct。其中26Q2实现营收23.24亿元，同环比+6.0%/+7.7%；归母净利润2.44亿元，同环比+3.8%/-10.0%；扣非归母净利润2.36亿元，同环比+4.2%/-10.5%；毛利率32.7%，同环比+3.3/+1.3pct；归母净利率10.5%，同环比-0.2/-2.1pct，业绩基本符合市场预期。我们维持公司26-28年归母净利润预测9.7/11.3/15.0亿元，同比+17%/+17%/+33%，对应现价PE分别为38/32/24倍，维持“买入”评级。

●2026-08-27 欣旺达：2026年中报点评：受汇兑+减值影响，Q2盈利有所承压 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●考虑公司动力电池业务盈利能力修复不及预期，叠加汇兑损失对当期业绩形成较大拖累，我们下修公司26-28年归母净利润预测为15/22/31亿元（原预期22/31/41亿元），同比+43%/+46%/+41%，对应PE为22/15/11倍，考虑公司动储电池业务需求持续增长、盈利能力有望逐步修复，长期成长逻辑仍然清晰，维持“买入”评级。

●2026-08-27 格力电器：半年报点评：利润率稳健，智能装备快速增长 (国盛证券 徐程颖,陈思琪,盘姝玥)

●公司作为空调头部公司经营稳健，考虑到原材料上涨情况，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润290.44/305.01/318.5亿元，同比增长0.1%/5.0%/4.4%，维持“买入”投资评级。

●2026-08-27 中熔电气：2026年中报点评：各项业务收入高增，海外业务占比提升明显 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●我们维持预计公司26-28年归母净利润6.0/8.1/10.3亿元，同比+48%/+34%/+28%，对应PE23/17/14倍，维持“买入”评级。